خصم خام WCS يبلغ 28 دولاراً للبرميل في هارديستي وفق تقييم 21 أكتوبر
الحقائق الرئيسية
قيّمت S&P Global Energy خصم خام غرب كندا المختار WCS في هارديستي، ألبرتا، عند 28.00 دولاراً للبرميل في 21 أكتوبر، مقارنة بمتوسط خام غرب تكساس الوسيط WTI للشهر التقويمي. ويقدم هذا التقييم رقماً موثقاً للخام عند نقطة التسليم في هارديستي، لا رقماً يتجاوز 30 دولاراً في 28 أكتوبر. وفي التقييم نفسه، بلغ خصم WCS في نيدرلاند 19.50 دولاراً للبرميل. ويعكس اختلاف الرقمين تباين فروق الأسعار بين مواقع التسليم، لذلك لا يصح التعامل مع تقييم هارديستي على أنه سعر ساحل الخليج الأمريكي. وقالت الشركة إن ضغوط السوق على فروق WCS ارتبطت بزيادة المعروض والمنافسة من أنواع أخرى من النفط الثقيل.
ونقلت S&P Global عن مصادر في السوق أن زيادة المعروض والمنافسة المتنامية من الخامات الثقيلة الأخرى المتجهة إلى ساحل الخليج الأمريكي ضغطتا على فروق أسعار WCS. وذكرت المصادر خام Merey الفنزويلي مثالاً على هذه المنافسة. وتربط هذه العوامل الضغط بتوافر بدائل ثقيلة في سوق ساحل الخليج، حيث يتنافس الخام الكندي مع خامات أخرى على المشترين. ولا يورد التقييم صيانة مصافي ساحل الخليج ضمن أسباب حركة الفروق التي ناقشها. كما أن رقمي هارديستي ونيدرلاند يخصان موقعي تسليم مختلفين، وهو تمييز مهم عند مقارنة الأسعار الكندية بالأسعار في السوق الأمريكية.
وتظهر بيانات خطوط الأنابيب جانباً آخر من خلفية السوق؛ إذ بلغ تخصيص الشحنات على نظام Mainline لشهر نوفمبر 16% عند سوبيريور للخام الثقيل، و7% عند كيروبرت بوصفها نقطة تخصيص ثانية. ويغطي تخصيص سوبيريور الخطين 6 و61، بحسب S&P Global. ويشير ورود نسب تخصيص عند نقطتين إلى قيود على سعة الشحن المتاحة عبر النظام خلال الشهر، في وقت تتنافس فيه الإمدادات الكندية على منافذ النقل والتسليم. لكن هذه النسب تخص تخصيص خطوط الأنابيب في نوفمبر، ولا تحدد وحدها مقدار أثرها في خصم WCS المسجل في 21 أكتوبر. وتضع أرقام النقل إلى جانب المنافسة على ساحل الخليج عوامل العرض والتسليم في سياق واحد من دون نسبة حركة السعر إلى سبب منفرد.
وعلى أفق الإنتاج، توقع محللو S&P Global Energy CERA أن يبلغ إنتاج النفط الكندي، شاملاً البنتانات والمكثفات، 5.5 مليون برميل يومياً في 2026، ثم 5.8 مليوناً في 2027 و6 ملايين في 2028. ويضع هذا المسار الإنتاج المتوقع عند مستويات متصاعدة خلال السنوات الثلاث، بالتوازي مع ضغوط المعروض والمنافسة التي وصفتها مصادر السوق. وتوفر الأرقام خلفية لحجم الإمدادات الكندية المتوقع، لكنها لا تمثل قياساً للتدفقات الفعلية في أكتوبر أو لشحنات WCS وحدها. كما أنها تشمل البنتانات والمكثفات، وفق تعريف التوقع، فلا ينبغي مساواتها بإنتاج الخام الثقيل فقط. ويظل تقييم الخصم عند كل موقع تسليم مرتبطاً بالسعر المقارن والسوق الذي يخدمه.
وفي افتراضات تقرير السياسة النقدية الصادر في 28 أكتوبر، وضع بنك كندا أسعار النفط على مسار مشابه لبرنت، مع استقرار WTI قرب 70 دولاراً للبرميل وWCS قرب 55 دولاراً بنهاية 2028. وافترض البنك أن برنت يبلغ نحو 100 دولار في الربع الرابع من 2026، قبل أن يتراجع تدريجياً إلى قرابة 75 دولاراً بنهاية 2028. وهذه مستويات افتراضية طويلة الأجل ضمن تقرير البنك، وليست أسعاراً فورية أو تقييماً لفارق WCS إلى WTI في أكتوبر. ويضع هذا المسار المرجعي الخام الكندي ضمن افتراضات البنك لأسواق النفط حتى نهاية 2028، بينما يبقى تقييم 28.00 دولاراً للبرميل قياساً منفصلاً لخصم هارديستي في 21 أكتوبر. وحدد بنك كندا 9 ديسمبر 2026 موعداً لإعلانه التالي بشأن سعر الفائدة المستهدف لليلة واحدة.