EL7.AI
الأسهممتوسط•29 أكتوبر 2026•
4 دقيقة قراءة

سهم United Spirits يرتفع 4% إلى 1,278 روبية رغم تراجع أرباح الربع الثاني

الحقائق الرئيسية

1ارتفع سهم United Spirits بما يصل إلى 4% في 29 أكتوبر، وبلغ 1,278 روبية خلال الجلسة.
2بلغت المبيعات الصافية 3,258 كرور روبية، بزيادة 2.8%، بينما تراجعت EBITDA بنسبة 4.3% إلى 643 كرور روبية في الربع الثاني.
3انخفض صافي الربح 2.1% إلى 462 كرور روبية في الربع الثاني.
4اتسع هامش الربح الإجمالي 88 نقطة أساس إلى 48%، ونما الربح الإجمالي 4.7% إلى 1,563 كرور روبية.
5ارتفع الإنفاق الإعلاني والترويجي 57% إلى 378 كرور روبية، من 241 كرور روبية قبل عام.

ارتفع سهم United Spirits بما يصل إلى 4% يوم الخميس 29 أكتوبر، ولامس 1,278 روبية خلال الجلسة، بعد يوم من إعلان الشركة نتائج الربع الثاني والنصف الأول المنتهيين في 30 سبتمبر 2026. وأعلنت الشركة نتائجها غير المدققة في 28 أكتوبر، لتظهر نمواً في المبيعات الصافية إلى 3,258 كرور روبية، مقابل تراجع في الأرباح التشغيلية وصافي الربح على أساس سنوي. وبحسب بيان Diageo India، زادت المبيعات الصافية 2.8% في الربع الثاني، بينما هبطت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 4.3% إلى 643 كرور روبية. وبلغ هامش هذه الأرباح 19.7%. كما انخفض صافي الربح بعد الضريبة 2.1% إلى 462 كرور روبية، ما يبرز التباين بين نمو الإيرادات وضغوط الأرباح خلال الفترة.

في المقابل، تحسن هامش الربح الإجمالي 88 نقطة أساس إلى 48%، مع نمو الربح الإجمالي 4.7% إلى 1,563 كرور روبية، بحسب Exchange4Media. وعزت التغطية ذلك إلى تحسن مزيج المنتجات ومكاسب الإنتاجية، بينما قالت الشركة إن هذين العاملين دعما الهامش جزئياً في مواجهة الأثر السلبي المستمر لأزمة غرب آسيا. ويشير تحسن الربح الإجمالي إلى أداء أفضل قبل احتساب بقية تكاليف التشغيل، لكنه تزامن مع انخفاض EBITDA وصافي الربح. وفي النصف الأول، ارتفع الربح الإجمالي 7.5% وبلغ هامشه 47.1%، وعزت الشركة ذلك إلى التسعير والمزيج ومبادرات الإنتاجية، مع استمرار الأثر المعاكس لأزمة غرب آسيا. وعلى مستوى النصف الأول ككل، زادت المبيعات الصافية 4.2% إلى 5,961 كرور روبية، بينما تراجعت EBITDA بنسبة 1.1% إلى 1,075 كرور روبية، بهامش 18%.

رفعت United Spirits الإنفاق على الإعلان والترويج 57% إلى 378 كرور روبية في الربع الثاني، من 241 كرور روبية في الفترة المقابلة من العام السابق، وفق Exchange4Media. ونتيجة لذلك، ارتفع معدل إعادة الاستثمار الإعلاني والترويجي إلى 11.6% من المبيعات الصافية، مقارنة مع 7.6% قبل عام. وجاء الإنفاق المتزايد في سياق استعداد الشركة للموسم الاحتفالي، بحسب التغطية، بينما قالت الشركة إنها واصلت الاستثمار في علاماتها التجارية رغم قوة قاعدة المقارنة والعقبات التنظيمية. وقال الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب برفين سوميشوار: «حققنا ربعاً مرناً رغم قوة قاعدة المقارنة في العام السابق والعقبات التنظيمية، مع مواصلة الاستثمار في علاماتنا التجارية من أجل النمو طويل الأجل». وتضع هذه الزيادة في الإنفاق التسويقي في سياق النتائج التي جمعت بين تحسن الهامش الإجمالي وانخفاض الأرباح التشغيلية.

وأظهرت المبيعات تبايناً بين فئات الشركة؛ إذ انخفضت مبيعات فئة Popular بنسبة 22.7% على أساس مماثل إلى 181 كرور روبية في الربع الثاني. وربطت Exchange4Media ضعف الفئة بأثر السياسات في ماهاراشترا والتغييرات في شرائح الضريبة الانتقائية في كارناتاكا. وفي المقابل، أشار ملخص Goldman Sachs إلى تراجع حجم مبيعات فئة Prestige & Above بنسبة 1.2%، رغم أن التغطية لم تقدم في هذه المعلومة مقارنة رقمية تفصيلية لبقية الفئات. ويعكس ذلك ضغطاً متفاوتاً داخل محفظة الشركة، مع تأثر فئة Popular بعوامل السياسات والضرائب، وتراجع أحجام الفئات الأعلى أيضاً. ولم يثبت ملخص الوساطة أن تلك التغييرات الضريبية أثرت فعلياً على الأداء العام للشركة في الربع بصيغة أوسع.

حافظ Goldman Sachs على توصية الشراء وسعر مستهدف عند 1,575 روبية للسهم، وفق ما أوردته NDTV Profit في 29 أكتوبر. وأشار الملخص إلى أن نمو الإيرادات البالغ 2.9% جاء دون التقديرات، وأن EBITDA تراجعت 5% على أساس سنوي، لكنها تجاوزت التوقعات. وتختلف نسبة نمو الإيرادات الواردة في ملخص الوساطة عن زيادة المبيعات الصافية التي أعلنتها الشركة، والبالغة 2.8%، كما يورد الملخص تراجعاً في أحجام Prestige & Above. وجاءت هذه القراءة بعد إعلان النتائج في 28 أكتوبر، فيما سجل السهم ارتفاعاً خلال جلسة اليوم التالي، وصل إلى 4% وبلغ معه أعلى مستوى خلال الجلسة 1,278 روبية. وبذلك جمع تداول السهم بين صعوده خلال الجلسة وتراجع مؤشرات الأرباح السنوية، بينما أبقى Goldman Sachs على توصيته وسعره المستهدف.

وفي تعليقها على الفترة المقبلة، قالت الشركة إنها تتطلع بثقة إلى الربع الاحتفالي، بعد إعادة إطلاق J&B Scotch ودخول فئة المشروبات الجاهزة للشرب عبر Smirnoff Ice. وقال سوميشوار: «نتطلع إلى الربع الاحتفالي بثقة». كما أشارت الشركة إلى إعادة إطلاق J&B Scotch بدعم اتفاق التجارة الحرة بين الهند والمملكة المتحدة، وإلى إطلاق Smirnoff Ice ضمن دخولها فئة المشروبات الجاهزة للشرب. ويأتي ذلك بعد ربع قالت الشركة إنها واصلت خلاله الاستثمار في علاماتها التجارية رغم قاعدة المقارنة القوية والعقبات التنظيمية. ويُظهر بيانها أن الربع الاحتفالي هو المرحلة التالية التي تتطلع إليها الشركة، من دون أن يورد رقماً محدداً لتوقعات المبيعات أو الأرباح.