ربحية Builders FirstSource المعدلة تبلغ 1.51 دولار للسهم وتتجاوز التقديرات في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت Builders FirstSource نتائج الربع الثالث المنتهي في 30 سبتمبر 2026، مسجلة ربحية معدلة للسهم بلغت 1.51 دولار، متقدمة على تقدير المحللين البالغ 1.05 دولار. وجاءت المفاجأة الإيجابية عند 0.46 دولار للسهم، بحسب Investing.com، لكنها لا تعني أن الأرباح تحسنت مقارنة بالعام الماضي. فقد انخفضت ربحية السهم المعدلة 24.5% من 2.00 دولار في الربع الثالث من 2025. كما بلغت ربحية السهم المخففة وفق المعايير المحاسبية 0.56 دولار، وهي مقياس منفصل عن الربحية المعدلة. وتضع هذه الأرقام تجاوز التوقعات في مقابل تراجع سنوي واضح في أداء الشركة.
بلغت إيرادات الربع 3.85 مليار دولار، متجاوزة تقدير الإجماع البالغ 3.76 مليار دولار، وفق Investing.com. وفي بيان النتائج الذي نقل الموقع أرقامه، قالت الشركة إن صافي المبيعات بلغ 3.9 مليارات دولار، بانخفاض 2.2% عن الفترة المقابلة. وأرجعت الشركة التراجع أساساً إلى انخفاض بدايات بناء المساكن وما يرتبط بذلك من ضغوط. ويظهر الفرق بين الإيرادات المنشورة وصافي المبيعات المعلن في بيان الشركة اختلاف المقياس المستخدم في كل رقم، فيما يشير التراجع السنوي في صافي المبيعات إلى استمرار ضعف النشاط الأساسي. وفي الربع الثالث من 2025، كان صافي المبيعات قد انخفض بالفعل 6.9% إلى 3.9 مليارات دولار، مدفوعاً بتراجع المبيعات العضوية الأساسية وانكماش أسعار السلع، مع تعويض جزئي من نمو الاستحواذات.
وانعكس ضعف المبيعات على الربحية التشغيلية؛ إذ تراجعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 28.3% إلى 311.1 مليون دولار في الربع الثالث من 2026. وقالت الشركة إن انخفاض إجمالي الربح كان المحرك الرئيسي لهذا التراجع، كما هبط هامش الأرباح المعدلة 290 نقطة أساس إلى 8.1%. وتكشف المقارنة مع الربع الثالث من 2025 عن استمرار الضغط: فقد انخفضت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك آنذاك 30.8% إلى 433.7 مليون دولار، وتراجع هامشها 380 نقطة أساس إلى 11.0%. كذلك هبط هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث من 2025 بمقدار 240 نقطة أساس إلى 30.4%، وعزت الشركة ذلك أساساً إلى بيئة بدايات مساكن دون المستوى الطبيعي. وبذلك يأتي تراجع الهوامش في الربع الحالي ضمن فترة متصلة من ضغوط سوق الإسكان على نشاط الشركة وربحيتها.
وعلى أساس الأرباح وفق المعايير المحاسبية، بلغ صافي الدخل 60.4 مليون دولار، أو 0.56 دولار للسهم المخفف، مقارنة بربحية مخففة قدرها 1.10 دولار للسهم في الفترة المقابلة من العام السابق، بحسب بيان الشركة الذي نقله Investing.com. ويبرز هذا التراجع الفارق بين تجاوز التقدير الفصلي للربحية المعدلة وانخفاض الربحية المسجلة وفق المقياس المحاسبي مقارنة بالعام الماضي. كما انخفض التدفق النقدي الحر إلى 76.0 مليون دولار، بتراجع 83.7% من 464.9 مليون دولار في الربع الثالث من 2025. وعزت الشركة هبوط التدفق النقدي أساساً إلى تراجع صافي الدخل وارتفاع رأس المال العامل. ويضيف انكماش النقد المتولد من العمليات بعداً آخر إلى نتائج ربع تجاوزت فيه الإيرادات وربحية السهم المعدلة تقديرات السوق.
وفي خلفية هذه النتائج، كان المدير المالي بيت بيكمان قد قال في بيان الشركة للربع الثالث من 2025 إن Builders FirstSource تواصل تنفيذ استراتيجيتها في سوق متراجع، وإنها تستجيب للتحديات القريبة بإدارة التكاليف بحذر مع الحفاظ على قدرتها على الاستثمار مستقبلاً. وتأتي أرقام الربع الحالي مع استمرار العامل نفسه الذي سمته الشركة آنذاك: بيئة بدايات الإسكان الأضعف والضغوط المرتبطة بها. وأغلقت أسهم الشركة، المدرجة بالرمز BLDR، عند 55.88 دولار في 28 أكتوبر 2026، وفق بيانات EL7. ولا تتضمن البيانات المقدمة تفاصيل إضافية عن حركة السهم خلال الجلسة. وتشير الشركة في النتائج إلى أن تراجع المبيعات والربحية والتدفق النقدي جاء بالتوازي مع استمرار ضعف سوق الإسكان.