A. O. Smith تسجل مبيعات بقيمة 940.5 مليون دولار مع تراجع أرباح الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
أعلنت A. O. Smith في 29 أكتوبر أن صافي مبيعاتها بلغ 940.5 مليون دولار في الربع الثالث من 2026، مقابل 942.5 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي. وانخفض صافي الأرباح إلى 126.3 مليون دولار من 132.0 مليون دولار، كما تراجعت ربحية السهم المخففة إلى 0.93 دولار من 0.94 دولار. وجاءت النتائج في ربع شهد تبايناً بين نمو المبيعات في أمريكا الشمالية وانكماشها في بقية العالم، مع استمرار ضعف الطلب في الصين. ولم يرد في بيان الشركة تقدير لإجماع المحللين على المبيعات أو الأرباح. وكانت الشركة قد أعلنت قبل يومين عن اتفاق لبيع حصة أغلبية في أعمالها الصينية، فيما استثنت الصين من توجيهاتها المعدلة للعام بأكمله.
ارتفعت مبيعات أمريكا الشمالية 3% إلى 761.6 مليون دولار، مدفوعة بزيادة أحجام مبيعات الغلايات ومنافع التسعير، إضافة إلى مساهمة قدرها 15 مليون دولار من «ليونارد فالف». وباستبعاد مساهمة الشركة المستحوذ عليها، ارتفعت المبيعات العضوية 1% على أساس سنوي. لكن أرباح القطاع بلغت 179.9 مليون دولار، مقارنة بـ179.7 مليون دولار قبل عام، فيما تراجع هامش الربح إلى 23.6% من 24.2%. وعزت الشركة ضغط الهامش أساساً إلى انخفاض أحجام سخانات المياه السكنية وارتفاع تكاليف الصلب والشحن. وقال الرئيس التنفيذي ستيف شافر إن الشركة واجهت «ضغوطاً تضخمية مستمرة، وضعفاً في الطلب على سخانات المياه السكنية في أمريكا الشمالية، وتحديات سوقية متواصلة في الصين».
في قطاع بقية العالم، تراجعت المبيعات 7% إلى 192.8 مليون دولار، رغم استفادتها من أثر إيجابي لترجمة العملات بلغ 5 ملايين دولار. وانخفضت مبيعات الصين 17% بالعملة المحلية، مع ضعف طلب المستهلكين والاضطراب المرتبط بالمراجعة الاستراتيجية لأعمال الشركة هناك. وتراجعت أرباح القطاع إلى 10.5 مليون دولار من 15.4 مليون دولار في الربع المقابل، وهبط الهامش إلى 5.4% من 7.4%. وقالت الشركة إن انخفاض أحجام المبيعات في الصين ضغط على أداء القطاع، بينما حدّت إدارة التكاليف المستمرة من بعض الأثر. ويبرز التباين بين المنطقتين اعتماد نمو أمريكا الشمالية على الغلايات والتسعير والاستحواذ، مقابل ثقل التراجع الصيني في نتائج بقية العالم.
كانت الشركة قد أعلنت في 27 أكتوبر اتفاقات نهائية تستحوذ بموجبها «سي بي إي» على 81% من أعمال A. O. Smith في الصين، مع احتفاظ الشركة بحصة 19% وترخيص طويل الأجل لعلامتها التجارية. وتقدر الصفقة قيمة الأعمال بنحو 400 مليون دولار على أساس خالٍ من النقد والديون، فيما يتوقع أن تتجاوز القيمة الإجمالية، شاملةً المنافع الاقتصادية للترخيص، 500 مليون دولار. كما تتوقع الشركة إعادة نحو 80 مليون دولار من النقد المحتفظ به في الصين بعد إتمام الصفقة. وقالت إنها تعتزم إعطاء أولوية لإعادة شراء الأسهم باستخدام عائدات الصفقة بعد الضرائب والنقد المعاد. ومن المتوقع إغلاق الصفقة في النصف الأول من 2027، رهناً بالموافقات التنظيمية وشروط الإغلاق المعتادة.
تتوقع A. O. Smith أن تصنف أعمال الصين محتفظاً بها للبيع وأن تعرضها كعمليات متوقفة بدءاً من الربع الرابع من 2026، مع إعادة عرض الفترات السابقة. وبعد إتمام الصفقة، ستخرج الأعمال من القوائم الموحدة، وستحاسب الشركة عن حصتها المتبقية البالغة 19% باستخدام طريقة حقوق الملكية. أما توقعاتها المعدلة للعام 2026، فتستبعد الصين طوال العام، وتشير إلى نمو المبيعات الصافية بنحو 4% وربحية سهم معدلة بين 3.42 و3.52 دولار. ولا تشمل توقعات ربحية السهم نحو 20 مليون دولار من مصروفات إعادة الهيكلة وانخفاض القيمة المقدرة قبل الضرائب في قطاع معالجة المياه بأمريكا الشمالية. ويضع هذا الاستبعاد أساساً منفصلاً لمقارنة أداء الأعمال المستمرة بعد التغيير المرتقب في عرض النتائج.
وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، بلغ النقد الناتج عن العمليات 429.4 مليون دولار، أقل قليلاً من الفترة المقابلة قبل عام، بينما ارتفع التدفق النقدي الحر 4% إلى 396.2 مليون دولار. وساعد انخفاض النفقات الرأسمالية إلى 33.2 مليون دولار، من 53.2 مليون دولار، في دعم التدفق النقدي الحر. واستخدمت الشركة 260.6 مليون دولار لإعادة شراء 4.2 مليون سهم خلال الفترة، وتتوقع أن تبلغ عمليات إعادة الشراء نحو 300 مليون دولار لكامل 2026. كما وافق مجلس الإدارة في 12 أكتوبر على زيادة معدل التوزيعات 6%؛ وبلغ معدل نمو التوزيعات السنوي المركب لخمس سنوات نحو 7%، بعد أكثر من 30 عاماً متتالياً من الزيادات. وحددت الشركة موعد اتصال نتائج الربع الثالث في 29 أكتوبر 2026 عند الساعة 10:00 صباحاً بتوقيت الساحل الشرقي للولايات المتحدة.