إيرادات أيرومكسيكو القياسية عند 1.619 مليار دولار ترافق ترقية تصنيفها إلى BB-

الحقائق الرئيسية

رفعت وكالة S&P Global Ratings تصنيف Grupo Aeroméxico إلى BB- من B+، وفق إعلان الشركة المنشور في 28 أكتوبر. وقالت الشركة إن الترقية تعكس صمود نموذج أعمالها، وانضباط إدارتها المالية، وقدرتها على مواصلة تحقيق الأرباح رغم تقلبات قطاع الطيران وارتفاع التكاليف التشغيلية. وجاء الإعلان بعد أيام من نشر نتائج الربع الثالث، التي سجلت فيها Aeroméxico إيرادات قياسية بلغت 1.619 مليار دولار. وارتفعت الإيرادات 13.6% على أساس سنوي، مدفوعة بنمو أسرع في الأسواق الدولية مقارنة بالسوق المحلية. وتضع هذه النتائج الترقية في سياق أداء تشغيلي قوي من جهة، وضغط متزايد على التكاليف والأرباح من جهة أخرى.

بلغت الإيرادات الدولية 1.078 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 17.4% عن الفترة نفسها من العام السابق، فيما ارتفعت الإيرادات المحلية إلى 541 مليون دولار، بنمو 6.7%. وقالت الشركة إن نمو إيرادات المسافرين، ولا سيما في الأسواق الدولية، كان المحرك الرئيسي للزيادة. وأضافت أن إجراءات التسعير المستهدفة ساعدت في تخفيف أثر ارتفاع أسعار الوقود، إلى جانب مساهمة إيرادات برنامج الولاء والشحن. وسجلت الشركة 48.7 مليون دولار من الإيرادات نتيجة تعديل طريقة احتساب النقاط غير المستخدمة في برنامج الولاء. وأسهم هذا التعديل في تعزيز إيرادات الفترة، فيما ظل نمو المسافرين والتسعير محورين رئيسيين في الأداء التجاري.

لكن نمو المبيعات لم يمنع تراجع الدخل التشغيلي، الذي انخفض 25% سنوياً إلى 190 مليون دولار في الربع الثالث. وهبط هامش الدخل التشغيلي إلى 11.7%، مقارنة مع 17.7% في الربع الثالث من 2025. وارتفعت مصروفات الوقود إلى 469 مليون دولار، بزيادة سنوية قدرها 57.6%، أو 171.5 مليون دولار. وقالت الإدارة إن مبادرات زيادة الإيرادات وإدارة التكاليف ساعدت على امتصاص أثر ارتفاع الوقود. ويبرز الفارق بين نمو الإيرادات وتراجع الدخل التشغيلي حجم الضغط الذي واجهته الهوامش خلال الفترة، مع ارتفاع أحد أكبر بنود تكاليف الشركة.

أنهت الشركة الربع بسيولة إجمالية بلغت 1.2 مليار دولار، تعادل 20.7% من إيرادات الاثني عشر شهراً الماضية، فيما بلغ صافي الدين المعدل إلى EBITDAR نحو 2.1 مرة. وبلغ النقد وما يعادله 965.1 مليون دولار في 30 سبتمبر، وشملت السيولة الإجمالية التسهيل الائتماني. وتوفر هذه الأرقام صورة عن الموارد المالية المتاحة للشركة في وقت ترتفع فيه تكاليف التشغيل، بالتوازي مع انخفاض الدخل التشغيلي. وكانت S&P قد أدرجت Grupo Aeroméxico عند B+ مع نظرة مستقرة في تحديثها لقطاع النقل الأمريكي بتاريخ 28 أكتوبر 2025، وهو التصنيف السابق الذي سبق الترقية الحالية. ويؤكد إعلان الشركة الترقية إلى BB-، لكنه لا يورد تغييراً في تصنيفات سندات 2029 و2031.

وتتوقع الشركة أن تنمو إيرادات الربع الرابع من 2026 بنحو 15% على أساس سنوي، بحسب الرئيس التنفيذي أندريس كونيسا، الذي قال إن الطلب ظل قوياً في الربع الثالث. ويحدد توجيه الشركة نطاق نمو الإيرادات المتوقع بين 14.0% و16.0%، ونمو الطاقة الاستيعابية بين 7.0% و8.0%. كما تستهدف هامشاً معدلاً لـEBITDAR بين 19.5% و21.5% في الربع الرابع. وربط كونيسا التوقعات بإجراءات التسعير وإدارة التكاليف المنضبطة في مواجهة ارتفاع الوقود. وتقدم هذه التوجيهات مؤشرات الشركة للفترة المقبلة، فيما يظل ارتفاع مصروفات الوقود والتراجع الأخير في هامش التشغيل جزءاً من سياق نتائجها.