Frasers تثبّت عرضها النهائي عند 0.65 دولار أسترالي للسهم في Accent
الحقائق الرئيسية
أعلنت مجموعة Frasers في 28 أكتوبر أن عرضها النقدي البالغ 0.65 دولار أسترالي للسهم في Accent Group هو عرضها الأفضل والنهائي، مؤكدة أنها لن ترفع السعر، بحسب تقرير Ragtrader. ويشمل العرض جميع أسهم Accent التي لا تملكها Frasers أو الشركات المرتبطة بها. وقالت المجموعة إن العرض غير مشروط، وإن المساهمين الذين يقبلونه يتلقون المقابل نقداً بعد يومي تداول. ومن المقرر أن ينتهي العرض في 29 يناير 2027، ما يمنح المساهمين فترة لاتخاذ قرارهم قبل الموعد المحدد. وتضع هذه الشروط عرضاً نقدياً ثابتاً في مواجهة توصية مجلس Accent برفضه.
قالت Frasers إنه لم يظهر عرض منافس خلال أكثر من أربعة أشهر منذ إعلان عرضها، وإنها ترى أن احتمال ظهوره الآن منخفض جداً. وضمن دفاعها عن السعر، حذرت من أن سهم Accent قد يتراجع بعد انتهاء العرض. وأشارت إلى أن السهم أغلق بين 0.65 و0.66 دولار أسترالي منذ 7 أكتوبر، وهو نطاق قريب من سعر العرض. وهذه مستويات أوردتها Frasers في تقرير Ragtrader، لا سلسلة أسعار مستقلة تحقق منها EL7. وربطت المجموعة التحذير باحتمال أن يفقد المساهمون فرصة الحصول على المقابل النقدي المعروض إذا انتهت المهلة من دون قبولهم.
في المقابل، أوصت اللجنة المستقلة في مجلس Accent بالإجماع برفض عرض Frasers غير المرغوب فيه، وطلبت من المساهمين عدم اتخاذ إجراء وعدم بيع أسهمهم ضمنه. وقالت Accent إن البيع في العرض ينهي ملكية المساهم في تلك الأسهم، ولا يتيح له سحب البيع أو إعادة النظر فيه أو عكسه. كما لن يتمكن من الاستفادة من أي زيادة لاحقة في السعر أو من عرض أفضل إذا ظهر بعد البيع. وهكذا يواجه المساهمون خياراً بين قبول مقابل نقدي محدد وفق شروط العرض، والاحتفاظ بأسهمهم مع ما يرتبط بذلك من مخاطر مستقبلية. وقدمت Frasers تلك المخاطر في بيانها بوصفها سبباً للنظر في عرضها قبل انتهائه.
وساقت Frasers ضغوط الأرباح وارتفاع الاقتراض والتزامات الاستثمار المستمرة ضمن حججها لانتقاد إعطاء Accent أولوية لتوزيعات المساهمين. ومن بين التزامات النمو التي أشارت إليها اتفاق التجزئة مع Sports Direct. وقالت المجموعة إن استمرار المساهمين في الاحتفاظ بأسهمهم قد يعرضهم لتخفيف الملكية إذا أصدرت Accent أوراقاً مالية جديدة، أو لارتفاع الدين إذا اقترضت الشركة لتمويل إنفاقها المقبل. وفي مسألة التوزيعات، قالت Accent إن Frasers لا تؤيد دفع أرباح في المستقبل المنظور، بينما يعتزم مجلس Accent مواصلة التوزيعات. ويضع ذلك سياسة توزيع العوائد في قلب الخلاف على التوجه المالي للشركة بعد العرض.
وتأتي المواجهة في وقت تراجعت فيه الأرباح التشغيلية القانونية لدى Accent للسنة المالية 2026 بنسبة 69.1% إلى 34 مليون دولار أسترالي، وفق تقرير Ragtrader. وعزا التقرير التراجع إلى رسوم انخفاض قيمة غير نقدية، وخسائر أعمال أغلقت، وتكاليف إعادة هيكلة واستشارات مرتبطة بعرض Frasers. وبلغت رسوم انخفاض القيمة 48.6 مليون دولار أسترالي. وتفصل هذه البنود بين نتيجة الأرباح القانونية والعوامل التي أثرت فيها خلال السنة، من دون أن تلغي حجم التراجع المعلن. وتدير Accent علامات تجارية منها Hype DC وPlatypus وThe Athlete’s Foot، وفق التقرير.
وقالت Accent إن حصة Frasers التصويتية فيها تبلغ 22.90%، وفق ما نقلته هيئة الاستحواذات الأسترالية في 7 يوليو 2026. ويأتي هذا النفوذ ضمن سياق أوسع من النقاش حول مجلس الإدارة؛ إذ أعلن مديرون غير تنفيذيين في سبتمبر استعدادهم للترشح لإعادة انتخابهم، بحسب Inside Retail Australia. ومن المقرر أن يعقد مساهمو Accent اجتماعهم السنوي يوم الجمعة 20 نوفمبر 2026، وأن يصوتوا فيه على إعادة انتخاب أعضاء المجلس. وقالت الشركة إن اقتراحاً مشروطاً لإعادة تشكيل المجلس سيُطرح إذا صوّت 25% على الأقل ضد تقرير المكافآت في الاجتماع. ويضع الاجتماع السنوي محطة قريبة أمام المساهمين للنظر في حوكمة الشركة، فيما يبقى عرض Frasers مفتوحاً حتى يناير.