شركة VF Corporation تتجاوز توقعاتها المالية في الربع الثاني من عام 2027
الحقائق الرئيسية
وقالت الشركة إن الدخل التشغيلي المعدل، باستبعاد Dickies، بلغ 364 مليون دولار مقابل نحو 315 مليوناً متوقعة. وفي المقابل، وصلت الإيرادات إلى 2.695 مليار دولار، بانخفاض 4% على أساس التقارير مقارنة بالعام السابق. لكن الإيرادات ارتفعت 1% عند استبعاد Dickies واحتساب أثر العملة الثابتة، متقدمة على توجيه الشركة الذي كان يشير إلى استقرارها تقريباً على هذا الأساس. وتُظهر النتائج تبايناً بين تراجع الإيرادات المعلنة وتحسن الأداء التشغيلي والإيرادات على أساس العملة الثابتة.
بلغ الدخل التشغيلي المعلن 368 مليون دولار، وسجل هامش التشغيل 13.7%، مرتفعاً 250 نقطة أساس عن الفترة المقابلة من العام السابق. كما صعد هامش الربح الإجمالي إلى 55.4%، بزيادة 320 نقطة أساس سنوياً. وبلغ الهامش الإجمالي المعدل، بعد استبعاد Dickies، 55.4% أيضاً، مع زيادة سنوية قدرها 290 نقطة أساس. وتعكس هذه المقاييس اتساع الهوامش بالتزامن مع تجاوز الدخل التشغيلي المعدل للتوجيه. وكانت الشركة قد أنهت السنة المالية 2026 بنمو الإيرادات 1%، أو 4% باستبعاد Dickies، وبلغ هامش التشغيل المعدل باستبعاد العلامة 7.0% بعد ارتفاعه 110 نقاط أساس.
وعزا الرئيس التنفيذي بركن داريل النتائج القوية إلى «منتجات جيدة وتنفيذ متين»، مشيراً إلى استمرار نمو The North Face وTimberland، وإلى ارتفاع مبيعات Altra بأكثر من 40%. وزادت مبيعات The North Face بنسبة 4% سنوياً، كما ارتفعت مبيعات Timberland 4% بدعم من استمرار القوة في الأمريكتين. وعلى مستوى المنطقة، تراجعت إيرادات الأمريكتين 2% على أساس التقارير، لكنها ارتفعت 5% باستبعاد Dickies وعلى أساس العملة الثابتة. ونمت المبيعات العالمية المباشرة للمستهلك 1%، أو 3% عند استبعاد Dickies واحتساب أثر العملة الثابتة. وكانت The North Face قد سجلت نمواً 12% في الربع الرابع من السنة المالية 2026، بينما انخفضت مبيعات Vans آنذاك 1%.
ظلت Vans أضعف العلامات أداءً في الربع، إذ انخفضت مبيعاتها 9.8% سنوياً. ومع ذلك، عادت مبيعاتها العالمية المباشرة للمستهلك إلى النمو، بينما تتوقع الشركة تحسناً في مبيعات الجملة خلال النصف الثاني من السنة المالية 2027. وكانت مبيعات Vans قد عادت إلى النمو في قناة البيع المباشر للمستهلك في الأمريكتين خلال الربع الرابع من السنة المالية 2026، رغم تراجعها إجمالاً آنذاك. كما ارتفع صافي المخزون 7% عن مستواه قبل عام، وقالت الشركة إن الزيادة تهدف إلى دعم الطلب المتوقع في النصف الثاني. ويأتي ذلك في وقت أبقت فيه الشركة على توقع نمو الإيرادات للسنة المالية 2027، بعد أن سبقت نتائج الربع الأول توجيهاتها ورفعت الشركة حينها توقع النمو إلى 2% أو أكثر على أساس العملة الثابتة.
على صعيد الميزانية، انخفض صافي الدين 1.1 مليار دولار، أو 20%، مقارنة بالعام السابق. وأبقت VF على توقع نمو الإيرادات للسنة المالية 2027 عند 2% أو أكثر على أساس العملة الثابتة بعد استبعاد Dickies، وعلى هامش تشغيل معدل يقارب 8%. كما توقعت أن تتراوح نسبة الرافعة المالية بين 2.6 و2.9 مرة بنهاية السنة. وقد عادت الشركة إلى نمو الإيرادات في السنة المالية 2026 للمرة الأولى منذ 3 سنوات، بحسب داريل، الذي قال آنذاك إن الشركة تتوقع مواصلة النمو في السنة المالية 2027. وتشمل أهدافه متوسطة الأجل بلوغ معدل هامش تشغيل 10% ونسبة رافعة مالية لا تتجاوز 2.5 مرة بحلول السنة المالية 2028.
وتوقعت الشركة تدفقاً نقدياً حراً فعلياً لا يقل عن 515 مليون دولار في السنة المالية 2027. أما التدفق النقدي الحر المعياري، فتتوقع أن يكون مستقراً أو أعلى مقارنة بـ405 ملايين دولار في السنة المالية السابقة. وأقر مجلس الإدارة توزيعاً نقدياً ربع سنوي قدره 0.09 دولار للسهم، يُدفع في 17 ديسمبر 2026 للمساهمين المسجلين في 10 ديسمبر. وعقدت الإدارة مكالمة لمناقشة نتائج الربع في 28 أكتوبر 2026، عند نحو الساعة 8:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي. ولم يتضمن الإعلان الوارد في الأدلة المتاحة بيانات عن حركة سهم الشركة عقب النتائج.