SAP تتجاوز 10 مليارات يورو من الإيرادات الفصلية وتتمسك بتوقع أرباح 2026
الحقائق الرئيسية
تجاوزت إيرادات SAP الفصلية 10 مليارات يورو للمرة الأولى، فيما تخطت أرباح التشغيل غير المتوافقة مع IFRS عتبة 3 مليارات يورو، بحسب المدير المالي دومينيك أسام في بيان نتائج الربع الثالث الذي نشرته الشركة في 21 أكتوبر 2026. وقال أسام إن النتائج تعكس نهجاً منضبطاً لإدارة التكاليف، مقترناً باستمرار زخم السحابة، بما يدعم نمو الإيرادات والأرباح معاً. وبلغت الإيرادات الإجمالية 10.270 مليارات يورو في الربع، مقارنة بـ9.076 مليارات في الفترة نفسها من العام السابق. ويمثل ذلك نمواً اسمياً قدره 13%، أو 12% بالعملات الثابتة. وتضع هذه الأرقام إدارة التكاليف ونمو السحابة في صلب صورة النتائج، من دون أن تربط الشركة وفورات محددة بتغيير نماذج الذكاء الاصطناعي.
كان نشاط السحابة المحرك الأبرز للنمو، إذ ارتفعت إيراداته إلى 6.668 مليارات يورو في الربع الثالث، من 5.290 مليارات قبل عام. وسجلت إيرادات السحابة زيادة سنوية اسمية بنسبة 26%، وبلغ نموها 25% بالعملات الثابتة. وقال الرئيس التنفيذي كريستيان كلاين إن دفتر طلبات السحابة الحالي نما 26% بالعملات الثابتة، واصفاً الربع بأنه «استثنائي»، ومضيفاً أن استراتيجية الشركة تحظى باعتماد العملاء. وكانت EL7 قد أفادت في 22 أكتوبر بأن إيرادات السحابة ارتفعت 26% وأن الشركة تستهدف الطرف الأعلى من نطاق توقعاتها السنوية. ويمنح نمو الإيرادات والطلبات خلفية تجارية لحديث الإدارة عن مواصلة التوسع بالتوازي مع ضبط المصروفات.
في ملف النماذج، قالت SAP لرويترز إنها تدمج أكثر من 70 نموذجاً من مزودين مختلفين في برمجياتها، وتتيح للعملاء اختيار النماذج بدلاً من إلزامهم بمزود مفضل واحد. ويمنح هذا النهج الشركات خيارات متعددة لتحديد النموذج الملائم لكل استخدام، بما ينسجم مع تصور أسام لكيفية إدخال الذكاء الاصطناعي في الأعمال. وكان المدير المالي قد قال لرويترز في يوليو إن الشركات ستستخدم «الأداة الموثوقة الأقل كلفة» القادرة على تقديم النتيجة المطلوبة بأمان، سواء أكانت برنامجاً بسيطاً أم نموذجاً مفتوح المصدر أم نموذجاً متقدماً مرتفع الكلفة. ويضع هذا التصريح الكلفة والموثوقية والسلامة ضمن معايير الاختيار، لا كلفة النموذج وحدها. لكن نتائج SAP للربع الثالث لا تحدد وفورات مالية ناتجة من هذا الاختيار، ولا تثبت أن تبديل النماذج يفسر مكاسب تتجاوز ملياري يورو؛ كما لا تربط الشركة الخطوة بخفض تكاليف البنية التحتية أو بتحسين الهوامش تحديداً.
وتحمل مرونة الاختيار معها اعتباراً يتعلق بدقة النتائج في العمليات المتتابعة. فقد حذّر أسام في يوليو من أن أخطاء الذكاء الاصطناعي قد تتراكم خلال خطوات سير العمل المالي، قائلاً: «إذا ظهرت بعض الهلوسات في العملية، فإن الأخطاء ستتراكم إحصائياً عبر خطوات عديدة». وربط تحذيره بين تعدد الخطوات والحاجة إلى مستويات أعلى من ضمان النتائج، وهو ما يوضح جانباً من شرط «الأمان» الذي ذكره عند الحديث عن اختيار الأداة الأقل كلفة. وفي الوقت نفسه، أبقت SAP توقعها لأرباح التشغيل غير المتوافقة مع IFRS لعام 2026 عند 11.8 إلى 12.2 مليار يورو بالعملات الثابتة، مع نمو متوقع بين 13% و17%. ويقارن بيان الشركة هذا التوقع بأرباح تشغيل بلغت 10.42 مليارات يورو في 2025، ما يجعل إدارة التكاليف جزءاً من مسار تستهدف فيه الشركة نمواً في الأرباح بالتوازي مع توسع نشاطها.
رفعت SAP توقع إيرادات السحابة لعام 2026 إلى الطرف الأعلى من نطاقها البالغ 25.8 إلى 26.2 مليار يورو بالعملات الثابتة. كما توقعت أن يبقى نمو الإيرادات الإجمالية بالعملات الثابتة في 2026 عند مستوى مشابه لنمو 2025 البالغ 10.6%، قبل أن يتسارع في 2027. وعلى جانب المصروفات، تتوقع الشركة أن تنمو نفقات التشغيل الإجمالية غير المتوافقة مع IFRS في 2027 بمعدل يعادل 80% إلى 90% من نمو الإيرادات الإجمالي. وتتيح هذه النسبة مقارنة وتيرة نمو المصروفات بوتيرة نمو الإيرادات، بينما يحدد توقع تسارع الإيرادات في 2027 المسار الذي تتوقعه SAP بعد العام الحالي. وأغلق سهم الشركة عند 235.8 يورو في 27 أكتوبر 2026؛ ولا يحدد هذا السعر ارتباطاً بإعلان عن تبديل النماذج أو برد فعل عليه.