Red Cat تعرض 39 يورو للسهم للاستحواذ على Steyr بعلاوة تصل إلى 28.9%
الحقائق الرئيسية
أعلنت Red Cat في 19 أكتوبر 2026 عرضاً نقدياً طوعياً مقترحاً لشراء جميع أسهم Steyr Motors بسعر 39 يورو للسهم، في خطوة قالت إنها تدعم استراتيجيتها للسفن السطحية غير المأهولة. ويمنح السعر مساهمي الشركة النمساوية علاوة قدرها 28.9% على إغلاق السهم في 16 أكتوبر، و27.3% على متوسط السعر المرجح بالحجم خلال 30 يوماً. ثم وقعت الشركتان اتفاق دمج أعمال في 21 أكتوبر، لكن العرض لم يصبح صفقة مكتملة؛ إذ يظل رهناً بشروط القبول والموافقات التنظيمية. وقالت Red Cat إن العرض النقدي ممول بالكامل، بعد محادثات غير ملزمة توقفت في يوليو 2026 ثم استؤنفت. وفي تداولات ما قبل السوق يوم إعلان العرض، ارتفعت أسهم Steyr بنسبة 20%، وكانت في طريقها إلى أفضل جلسة لها منذ مارس 2025، بحسب رويترز.
تتمحور الحجة الصناعية التي أعلنتها Red Cat حول الجمع بين تقنية Steyr في المحركات البحرية وخبرتها التصنيعية، وبين علاقات Red Cat الدفاعية ومحفظتها البحرية الذاتية. وقالت الشركة إن الدمج سيعزز استراتيجية Blue Ops للسفن السطحية غير المأهولة، موضحة بذلك الصلة بين نشاط Steyr الصناعي وخططها البحرية. وقبل إعلان العرض بثلاثة أيام، كشفت Red Cat عن زورق B-18 بطول 18 قدماً، صمم للمهام التكتيكية والهجمات أحادية الاتجاه. كما عرضت زورق B-39 بطول 39 قدماً، وقالت إنه دخل الإنتاج منخفض المعدل وأصبح متاحاً للطلبات. ويضع هذا التوقيت محفظة السفن الجديدة إلى جانب مسعى Red Cat لتأمين خبرة تصنيع ومحركات بحرية، وفق الدوافع التي أعلنتها الشركة.
وتملك Steyr قاعدة طلبات وعقوداً ممتدة زمنياً، إذ قالت إن رصيد طلبياتها يتجاوز 300 مليون يورو حتى 2030. كما تغطي اتفاقية إطارية مع KNDS نحو 500 وحدة من المحركات والمولدات حتى 2034، مع بدء التسليمات في سبتمبر 2026. لكن الأداء المالي خلال الأشهر التسعة الأولى من العام أظهر صورة مختلطة: ارتفعت الإيرادات إلى 35.3 مليون يورو من 34.4 مليوناً في الفترة المقابلة من 2025، بنمو 2.7%. وفي المقابل، تحول EBIT إلى خسارة قدرها 0.7 مليون يورو، بعدما سجل ربحاً قدره 4 ملايين يورو قبل عام. وفي الربع الثالث وحده، زادت الإيرادات 11.2% على أساس سنوي إلى 12.5 مليون يورو من 11.3 مليوناً، وارتفعت 13.4% مقارنة بالربع الثاني من 2026.
وتأتي هذه الأرقام بعد أن سحبت Steyr في أغسطس توقعاتها المتوسطة الأجل لعام 2027 بسبب تأخر مشاريع دفاعية. وقالت الشركة حينها إن إيرادات بنحو 10 ملايين يورو كانت مقررة للنصف الأول من 2026 لم تتحقق كما كان مخططاً. وفي أكتوبر، أكدت توجيهاتها للسنة المالية 2026، متوقعة نمواً في الإيرادات بين 15% و25% وهامش EBIT بين 8% و12%. وقالت إن الربع الأخير مرشح لتقديم أكبر مساهمة في تحقيق الأهداف السنوية. أما Red Cat، فبلغت إيراداتها 20.2 مليون دولار في الربع الثاني من 2026، بزيادة 527% مقارنة بالربع المقابل من 2025. وتوفر هذه النتائج خلفية مالية للشركتين بينما تسعى Red Cat إلى توسيع نطاق أنشطتها البحرية عبر العرض.
ويتضمن الاتفاق تعهدات زمنية لحماية عمليات Steyr في موقعها؛ إذ التزمت Red Cat بعدم نقل مقر الشركة أو التصنيع أو البحث والتطوير من الموقع لمدة ثلاث سنوات بعد إتمام العرض. كما تعهدت لمدة عامين بعدم تسريح الموظفين الفنيين لأسباب تشغيلية أو الدفع إلى تسريحات تشغيلية أخرى. وتعهد المساهم الأكبر في Steyr، B&C Holding Österreich، بتقديم حصته البالغة نحو 15% من رأس المال إلى العرض. ورحب مجلسا الإدارة التنفيذي والإشرافي في Steyr بالعرض، وقالا إنهما سيوصيان بقبوله بعد مراجعة وثيقة العرض، وفق واجباتهما. ويظل بلوغ الحد الأدنى للقبول، البالغ 50% من الأسهم مضافاً إليه سهم واحد، شرطاً أساسياً لإتمام العملية.
حدد مستند العرض 18 ديسمبر 2026، عند الساعة 5:00 مساءً بتوقيت وسط أوروبا، موعداً متوقعاً لانتهاء فترة القبول. كما يشترط الحصول على موافقات الاستثمار الأجنبي أو انقضاء فترات الانتظار المعمول بها في النمسا وأستراليا وإيطاليا والمملكة المتحدة في موعد أقصاه 30 يونيو 2027. وبذلك يجمع مسار الصفقة بين قرار المساهمين واستكمال الموافقات في أربع دول. وسجل سهم Red Cat إغلاقاً عند 4.87 دولار في 27 أكتوبر 2026، وفق بيانات EL7. وتبقى النتيجة مرتبطة باستيفاء شروط العرض قبل المواعيد المحددة، فيما ينص الاتفاق على حماية موقع Steyr ووظائفها لفترات محددة بعد الإتمام.