تشيدراوي تخفض مبيعاتها 2% إلى 70,356 مليون بيزو مع اتساع الهوامش
الحقائق الرئيسية
أعلنت مجموعة تشيدراوي أن مبيعاتها المجمعة انخفضت 2% على أساس سنوي إلى 70,356 مليون بيزو مكسيكي في الربع الثالث من 2026، فيما تراجع صافي الربح 1.2% إلى 1,626 مليون بيزو، بحسب ما نقلته Investing.com عن مكالمة نتائج الشركة. وعزت الإدارة انخفاض المبيعات المجمعة أساساً إلى ارتفاع قيمة البيزو المكسيكي 6.2%، الذي قلّص القيمة المحاسبية لمبيعات العمليات الأمريكية عند تحويلها إلى العملة المكسيكية. وفي المقابل، ارتفع هامش الربح الإجمالي 53 نقطة أساس إلى 25.1%، وصعد هامش EBITDA المجمّع 14 نقطة أساس إلى 8.7%. وتُظهر النتائج بذلك تراجع الإيرادات والأرباح بالتزامن مع تحسن مؤشرات الهوامش. وبلغ صافي الربح 2.3% من المبيعات المجمعة خلال الربع.
وعلى مستوى المكسيك، زادت مبيعات عمليات الشركة 4.6% مقارنة بالربع الثالث من 2025، بينما تراجعت مبيعات المتاجر المماثلة في الولايات المتحدة 2% بالقيمة الدولارية. ويعني اختلاف الاتجاهين أن أداء النشاط المكسيكي نما بالعملة المحلية في وقت سجلت فيه المتاجر الأمريكية القائمة انخفاضاً بالدولار. وقالت الإدارة إن طلب المستهلكين في المكسيك واصل التراجع خلال الربع، ولا سيما في المنطقة الجنوبية الشرقية، وهي أكبر أسواق الشركة. وعزت ضعف الطلب هناك إلى انخفاض الاستثمار العام والخاص والتباطؤ الملحوظ في النشاط السياحي. وأدى ذلك إلى انخفاض هامشي في مبيعات المتاجر المماثلة لقطاع المكسيك، بحسب الشركة.
وفي الولايات المتحدة، ربطت الإدارة تراجع عدد المعاملات في متجري El Super وFiesta بتشديد إنفاذ سياسات الهجرة، وانخفاض موارد برنامج SNAP، وارتفاع أسعار الوقود. وضغطت هذه العوامل على المبيعات، لكن هامش EBITDA للعمليات الأمريكية تحسن 18 نقطة أساس سنوياً إلى 7.5%. وأرجعت الشركة التحسن إلى استمرار ضبط المصروفات والكفاءة التشغيلية في مركز التوزيع في رانشو كوكامونغا. وعلى المستوى المجمع، انخفضت EBITDA 0.3%، رغم ارتفاع هامشها إلى 8.7%. وقالت الإدارة إن كفاءة التكاليف والمصروفات في المكسيك والولايات المتحدة دعمت الهامش الإجمالي.
وارتفع إجمالي الربح 0.2% خلال الربع، رغم انخفاض المبيعات المجمعة. وعزت الشركة ذلك إلى كفاءة التوزيع في وحدتها الأمريكية، مدعومة بمركز التوزيع، وإلى تحسن إدارة العروض الترويجية والمخزون في المكسيك. وارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 25.1%، بزيادة 53 نقطة أساس عن مستواه قبل عام. وفي المكسيك، بلغ هامش EBITDA 9.8%، مقارنة بـ9.9% في الربع الثالث من 2025. وعلى امتداد الاثني عشر شهراً المنتهية في الربع الثالث، اتسعت مساحة البيع المجمعة 3.4%، فيما نمت مساحة البيع في المكسيك 4.7%.
وقال الرئيس التنفيذي أنطونيو تشيدراوي إن أداء المنطقة الجنوبية الشرقية تجاوز أداء القطاع المكسيكي للخدمة الذاتية وفق مقارنة ANTAD، لكنه أثر في نتيجة مبيعات الشركة المماثلة لأنها المنطقة الأهم لعملياتها. ويأتي هذا التقييم إلى جانب تفسير الإدارة لتباطؤ طلب المستهلكين هناك بانخفاض الاستثمار وتراجع النشاط السياحي. وفي الولايات المتحدة، مثّلت ضغوط عدد المعاملات تحدياً متزامناً مع تحسن الهامش الناتج عن ضبط المصروفات وكفاءة التوزيع. وأفادت الإدارة بأن اتجاهات الاستهلاك في أكتوبر لم تشهد تغيراً، وأنها لا ترى تحسناً في هذا الجانب. وقالت: «لا نرى أي تغير، للأسف، في اتجاهات الاستهلاك خلال أكتوبر».
واصلت الشركة التوسع خلال الربع، مع افتتاح متجرين في الولايات المتحدة و27 متجراً في المكسيك. وبلغ الإنفاق الرأسمالي في الأشهر التسعة الأولى من 2026 نحو 7,285 مليون بيزو، بما يعادل 3.4% من المبيعات المجمعة. وفي الفترة نفسها، سجل صافي النقد إلى EBITDA سالب 0.13 مرة، مقارنة بسالب 0.03 مرة في الفترة المقابلة من العام السابق، وقالت الشركة إن النسبة تعكس توليد تدفقات نقدية إيجابية. ويستهدف توجيه الشركة لعام 2026 نمواً سنوياً بين 3.0% و4.0% للمبيعات المماثلة في المكسيك، وبين 8.0% و9.0% لإجمالي مبيعات التجزئة هناك. كما يتضمن التوجيه تحسناً في هامش EBITDA المجمع بين 15 و35 نقطة أساس، وافتتاح 147 متجراً في المكسيك وخمسة في الولايات المتحدة.
وتأتي قراءة نتائج الشركة قبل نشر المعهد الوطني للإحصاء والجغرافيا في المكسيك التقدير الأولي للناتج المحلي الإجمالي الفصلي للربع الثالث، والمقرر في 30 أكتوبر 2026. ويحدد التقويم الرسمي هذا الإصدار كتقدير أولي للناتج المحلي الإجمالي، لا كإعلان منفصل لمعدل النمو السنوي. وفي مكالمة النتائج، وصفت الإدارة اتجاه الاستهلاك في أكتوبر بأنه لم يتغير، مشيرة إلى استمرار ضعف الطلب في المناطق المتأثرة. وستكون مؤشرات الشركة التالية مرتبطة بقدرتها على مواصلة التوسع مع إدارة الضغوط التي وصفتها في أسواقها. وقد أنهت الفترة بتراجع المبيعات والأرباح المجمعة، في مقابل اتساع هوامش الربح الإجمالي وEBITDA.