تشالنجر ترفض عرضاً بـ 5.5 مليار دولار لشراء حصتها المتبقية بعلاوة 17.7%
الحقائق الرئيسية
رفض مجلس إدارة تشالنجر في تحديث نشره في 26 أكتوبر عرضاً استرشادياً غير ملزم من وحدة داي إيتشي لايف الأسترالية TAL للاستحواذ على الأسهم التي لا تملكها المجموعة اليابانية في الشركة. وكان المقترح، الذي أعلنت تشالنجر تلقيه في 19 أكتوبر، يحدد السعر عند 11.80 دولاراً أسترالياً للسهم لشراء الحصة المتبقية البالغة 79.5% ورفع ملكية TAL إلى 100%. وتقدر قيمة شراء تلك الحصة بنحو 4.4 مليار دولار أمريكي، بينما يضع العرض قيمة تشالنجر كاملة عند 7.94 مليار دولار أسترالي، أو نحو 5.5 مليار دولار أمريكي. وبحسب التغطية التي نقلتها إنفستينغ دوت كوم عن رويترز، يمثل التقييم قيمة الشركة الإجمالية، لا سعر شراء الحصة المتبقية وحدها. وأكدت داي إيتشي لايف أن المقترح غير ملزم، وأنها لم تقرر بعد المضي في معاملة ملزمة.
جاء السعر المقترح أعلى من مستويات تداول السهم قبل الإعلان، إذ تضمن علاوة قدرها 17.7% على متوسط السعر المرجح بحجم التداول لشهر واحد، والبالغ 10.03 دولارات أسترالية. كما شكل علاوة 19.8% على سعر الإغلاق السابق البالغ 9.85 دولارات أسترالية. ومع ذلك، رفض المجلس العرض بصيغته الحالية، تاركاً الباب مفتوحاً لمواصلة التواصل بشأنه. ولا يضمن هذا الموقف تقديم عرض محسّن أو انتقال المحادثات إلى اتفاق ملزم. وتبقى شروط المقترح القائمة، بما فيها السعر ونسبة الأسهم المستهدفة، أساس العرض الذي تلقته الشركة في أكتوبر.
انعكس الإعلان الأول عن العرض سريعاً على تداولات تشالنجر؛ فقد ارتفع السهم 16.65% إلى 11.49 دولاراً أسترالياً في جلسة الإعلان، مسجلاً أعلى مستوى له منذ 22 أكتوبر 2018. وفي الجلسة نفسها، كان مؤشر إس آند بي/إيه إس إكس 200 شبه مستقر، وفق بيانات نقلتها إنفستينغ دوت كوم. لكن رد فعل السوق بعد رفض المجلس كان أهدأ؛ إذ أفادت تغطية بلومبرغ التي نقلتها صحيفة جابان تايمز بأن أسهم تشالنجر وداي إيتشي لايف لم تشهد تغيراً يذكر يوم الاثنين. ويضع ذلك حركة السهم القوية عند إعلان السعر في سياق مختلف عن التداولات التي أعقبت رفضه. ولا تتضمن هذه التحركات وحدها قراراً بشأن نتيجة المفاوضات.
كانت داي إيتشي لايف تملك 20.36% من تشالنجر وقت العرض، بعد أن اشترت في أبريل 2025 حصة أقلية أولية قدرها 15.1% من مجموعة إم إس إيه دي للتأمين. وكان شراء الأسهم المتبقية سيحول تلك الملكية إلى حصة كاملة في الشركة، إذا اكتملت الصفقة. وتوفر نتائج تشالنجر التشغيلية الأخيرة خلفية إضافية لتقييم المقترح؛ ففي الربع الأول من السنة المالية 2027، ارتفعت الأصول تحت الإدارة 5% مقارنة بالربع السابق، إلى 31.9 مليار دولار أسترالي. وزادت المبيعات الإجمالية 52% على أساس سنوي إلى 4.4 مليار دولار أسترالي خلال الربع نفسه. وتعرض هذه الأرقام نمو النشاط في فترتين مختلفتين للمقارنة، من دون أن تحدد وحدها سبب رفض مجلس الإدارة للسعر.
وفي ما يتعلق بالخطوة التالية، قالت داي إيتشي لايف إنه لم يصدر قرار بشأن الانتقال إلى معاملة ملزمة، وإنها ستعلن في الوقت المناسب إذا ظهرت وقائع تستوجب الإفصاح. وبذلك لا يزال المقترح في مرحلة غير ملزمة، ولا يوجد في بيان المجموعة تأكيد على تنفيذ الصفقة. أما بيانات التضخم الأسترالية، فقد أظهرت ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك 4.3% خلال الاثني عشر شهراً حتى سبتمبر 2026، مقابل 4.0% حتى أغسطس، وزيادته 0.8% خلال سبتمبر. وحدد مكتب الإحصاءات الأسترالي 25 نوفمبر 2026 موعداً لنشر بيانات المؤشر لشهر أكتوبر. وتأتي هذه الأرقام في الخلفية الاقتصادية الأسترالية، من دون صلة معلنة بينها وبين قرار تشالنجر رفض العرض.