F5 تسجل إيرادات 917 مليون دولار وتتوقع نمواً أبطأ للأنظمة في النصف الثاني
الحقائق الرئيسية
سجلت F5 إيرادات بلغت 917 مليون دولار في الربع الرابع من السنة المالية 2026، فيما توقعت استمرار دورة تحديث الأنظمة القوية خلال النصف الأول من السنة المالية 2027، بحسب بيان النتائج ومكالمة الأرباح. وقالت الإدارة إن نمو الأنظمة سيكون أقوى في النصف الأول، قبل أن يتباطأ أثر دورة التحديث في النصف الثاني. وقدرت نمو الأنظمة للسنة المالية كاملة بمعدل أحادي الرقم المرتفع. وفي التداولات السابقة لافتتاح السوق يوم 28 أكتوبر، تراجع السهم 6.6% بعد صدور النتائج والتوقعات، وفق Investing.com. ولا تثبت هذه الحركة أداء السهم خلال جلسة التداول كاملة.
توقعت F5 أن يتراوح هامش الربح الإجمالي، وفق مقياسها غير المتوافق مع GAAP، بين 80.5% و82.5% في السنة المالية 2027. ويقارن ذلك بهامش بلغ 84% في الربع الرابع من السنة المالية 2026، وفق Investing.com. وعزت التغطية ضغط الهوامش المتوقع إلى ارتفاع تكاليف المكونات وزيادة الاستثمار في طاقة المبيعات. وقالت الشركة في مكالمة الأرباح إن نطاق الهامش يعكس ارتفاع تكاليف المكونات. وبذلك جمعت التوقعات بين استمرار الطلب على الأنظمة وضغوط تكاليف قد تحد من الربحية.
لم تصف الإدارة دورة تحديث الأنظمة بأنها انتهت؛ بل قالت إنها ستستمر خلال النصف الأول من السنة المالية 2027. أما التباطؤ المتوقع في النصف الثاني فيرتبط بالطبيعة الدورية لتحديث الأنظمة، مع بقاء توقع نمو الأنظمة للسنة كاملة عند معدل أحادي الرقم المرتفع. وتربط الإدارة الطلب أيضاً بتبني بيئات السحابة الهجينة متعددة السحابات واتساع مشهد التهديدات واستدلال الذكاء الاصطناعي. وقالت إن هذه العوامل «تسرّع» الطلب. كما أوردت جاهزية الذكاء الاصطناعي وتوسيع السعة ضمن دوافع الطلب على الأنظمة.
على جانب البرمجيات، تتوقع F5 نمواً مزدوج الرقم في السنة المالية 2027، مع أداء أقوى في النصف الثاني بسبب توقيت تجديد الاشتراكات. وأنهت الشركة انتقالها من بعض العروض القديمة، وبلغت الإيرادات السنوية المتكررة لخدمات البرمجيات كخدمة والخدمات المُدارة 211 مليون دولار في نهاية السنة المالية 2026، بزيادة 14% عن السنة السابقة. ونمت الإيرادات السنوية المتكررة الأساسية لهذه الخدمات 24% على أساس سنوي، وفق ما قالته الإدارة في مكالمة الأرباح. وتضع هذه الأرقام نمو البرمجيات المتكرر إلى جانب التوقعات الأكثر تباطؤاً للأنظمة. كما تجعل تجديد الاشتراكات عاملاً في توقيت النمو المتوقع خلال السنة المالية المقبلة.
وأضافت Investing.com أن Piper Sandler خفضت تصنيف السهم من Overweight إلى Neutral يوم 28 أكتوبر، وحددت سعراً مستهدفاً عند 461 دولاراً. وذكرت التغطية أن خفض التصنيف زاد الضغط على السهم في تداولات ما قبل الافتتاح. وجاء ذلك بالتزامن مع توقعات الشركة لهامش إجمالي أقل من المستوى المسجل في الربع الرابع، وتباطؤ نمو الأنظمة في النصف الثاني من السنة المالية 2027. وفي المقابل، أبقت الإدارة على توقع نمو مزدوج الرقم للبرمجيات، مع تسارع أقوى في النصف الثاني بفعل توقيت تجديد الاشتراكات. وتتركز التوقعات التالية للشركة على مسار دورة تحديث الأنظمة وتجديد الاشتراكات خلال السنة المالية 2027.