ريد روبن تعيد تمويل ديونها بـ 115 مليون دولار وتعلن استقالة عضوين من مجلسها
الحقائق الرئيسية
أعلنت ريد روبن في 27 أكتوبر استقالة جيمس باباس وكريس مارتن من مجلس إدارتها، على أن يسري القرار اعتباراً من 23 أكتوبر، بعد أسابيع من إتمام الشركة إعادة تمويل تسهيلها الائتماني. وتأتي الخطوتان في سياق تحول شمل بيع مطاعم مملوكة للشركة والانتقال إلى نموذج الامتياز. وقالت الشركة إن الأهداف الاستراتيجية للاستثمار الذي رافق انضمام العضوين إلى المجلس تحققت إلى حد كبير. وبعد الاستقالتين، يضم المجلس 6 أعضاء، 5 منهم مستقلون. وكان باباس، العضو المنتدب في JCP Investment Management، ومارتن، المدير الإداري في Jumana Capital، قد انضما إلى المجلس في ديسمبر 2024.
إعادة التمويل أُنجزت في 2 أكتوبر، وأعلنتها الشركة في 5 أكتوبر، لذا سبقت استقالتي العضوين اللتين أُعلنتا في 27 أكتوبر. ويتكون التسهيل الجديد، البالغ 115 مليون دولار، من قرض لأجل بقيمة 90 مليون دولار وخط ائتمان متجدد بقيمة 25 مليون دولار. ويستحق التسهيل في 2 أكتوبر 2031، أي بعد 5 سنوات من إبرامه. وتستطيع الشركة زيادة حجمه بما يصل إلى 20 مليون دولار إضافية، رهناً بمشاركة المقرضين. وتقول شروطه إن هامش الفائدة يتراوح بين 275 و350 نقطة أساس فوق SOFR بحسب نسبة الرفع المالي، فيما بدأ السعر عند 325 نقطة أساس فوقه، من دون حد أدنى لسعر SOFR.
تقول الشركة إن أموال التسهيل ستسدد الاقتراضات القائمة بموجب الاتفاقية السابقة والرسوم والنفقات ذات الصلة، كما ستدعم رأس المال العامل والاحتياجات العامة، بما فيها النفقات الرأسمالية والاستحواذات المسموح بها. وقاد JPMorgan Chase Bank الصفقة بصفته الوكيل الإداري ووكيل الضمانات. وعمل البنك، إلى جانب U.S. Bank، منسقاً رئيسياً ومدير دفاتر مشتركاً، فيما تولى Texas Capital Bank دور وكيل التوثيق. ويحل التمويل الجديد محل اتفاقية ائتمان سابقة. وكانت الشركة قد أفادت بأن الاقتراضات القائمة بموجبها بلغت 167.2 مليون دولار في 12 يوليو، بينما بلغت السيولة المعلنة نحو 47.8 مليون دولار، شاملة النقد وسعة الاقتراض المتاحة.
جاءت إعادة التمويل عقب برنامج لإعادة الامتياز قالت ريد روبن إنه ساعد، مع التحسينات التشغيلية، على الوصول إلى تمويل مصرفي أقل تكلفة. وقال العضوان المستقيلان إن «التحسينات التشغيلية وبرنامج إعادة الامتياز أفضيا إلى إعادة تمويل مصرفية أقل تكلفة»، بما يتيح للإدارة التركيز على نمو الأعمال بدلاً من إدارة الرفع المالي. ومنذ ديسمبر 2024، جدّدت الشركة قائمة الطعام، وعزّزت فريق القيادة، وعملت على تحسين هوامش المطاعم ضمن خطة First Choice. وأعلنت في 1 سبتمبر أنها أتمت الجزء الأكبر من إغلاقات 3 صفقات لإعادة الامتياز، شملت بيع 108 مطاعم مملوكة لها مقابل متحصلات إجمالية تقارب 89.4 مليون دولار. وكانت قد قالت إن الخطة تشمل بيع أكثر من 100 مطعم كانت تملكها وتديرها.
وتعكس نتائج الربع الثاني من السنة المالية 2026 تحسناً في بعض مؤشرات المطاعم، رغم تراجع الإيرادات الإجمالية. فقد بلغت الإيرادات 277.6 مليون دولار خلال 12 أسبوعاً انتهت في 12 يوليو، مقارنةً بـ283.7 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025. وفي المقابل، ارتفعت إيرادات المطاعم المقارنة 1.3%، مع انخفاض حركة الضيوف 0.2% وزيادة متوسط الفاتورة 1.5%. وقالت الشركة إن نتائج حركة الضيوف كانت الأفضل منذ الربع الأول من 2023. وبلغ هامش ربح تشغيل المطاعم 14.7%، بزيادة 20 نقطة أساس على أساس سنوي، وهو أعلى هامش لربع ثانٍ منذ 2022؛ وعزت الشركة التحسن أساساً إلى ارتفاع متوسط الفاتورة ومبادرات الكفاءة التي عوضت أثر التضخم.
وفي تحديثها بشأن خطة إعادة الامتياز، توقعت الشركة إغلاق بيع 8 مطاعم إضافية بموجب اتفاقية Op Burgers بنهاية السنة المالية 2026، مقابل نحو 6.6 مليون دولار. وقالت إن ذلك سيرفع إجمالي المتحصلات الإجمالية المتوقعة إلى نحو 96 مليون دولار من بيع 116 مطعماً. وأبقت ريد روبن على توجيهاتها للسنة المالية 2026، متوقعة نمو إيرادات المطاعم المقارنة بين 0.5% و1.5%، وربح تشغيل للمطاعم عند نحو 13.0%، وأرباح EBITDA معدلة بين 70 و73 مليون دولار. كما توقعت نفقات رأسمالية بين 25 و30 مليون دولار. وأوضحت أن التوجيهات لم تحتسب أثر صفقات إعادة الامتياز المعلنة، بسبب عدم وضوح توقيت إتمامها.
أغلق سهم ريد روبن عند 8.19 دولار في 27 أكتوبر، مقارنةً بـ8.20 دولار في الجلسة السابقة. وكان السهم قد أغلق عند 8.69 دولار في 21 أكتوبر و8.71 دولار في 22 أكتوبر، قبل أن ينهي جلسة 23 أكتوبر عند 8.15 دولار. وأُعلن عن استقالتي العضوين بعد إغلاق جلسة 27 أكتوبر، لذلك لا تعكس أسعار ذلك اليوم رد فعل على الإعلان. وتضع هذه الإغلاقات حركة السهم في الجلسات السابقة للإعلان ضمن سياق زمني واضح، من دون أن تنسب تغير السعر إلى الخبر. ومن المنتظر إتمام صفقة بيع المطاعم الإضافية بحلول نهاية السنة المالية 2026، وفق توقع الشركة.