WhiteFiber تعلن عقداً بقيمة 865 مليون دولار لتشغيل 40 ميجاوات لصالح Nscale
الحقائق الرئيسية
أعلنت WhiteFiber في 18 ديسمبر 2025 أن شركتها التابعة Enovum Data Centers أبرمت اتفاق استضافة طويل الأجل مع Nscale Global Holdings، يوفر 40 ميجاوات من حمل تقنية المعلومات في مجمع NC-1 بولاية كارولاينا الشمالية. وقدرت الشركة الإيرادات المتعاقد عليها بنحو 865 مليون دولار خلال السنوات العشر الأولى، شاملة زيادات الأسعار السنوية وخدمات التركيب، لكنها لا تشمل الكهرباء وبعض التكاليف الأخرى المحملة على العميل. وتأتي قيمة العقد من تشغيل سعة مخصصة لبنية الذكاء الاصطناعي، فيما يرتبط تحقق الإيرادات بتسليم المنشأة وبلوغها طاقتها التعاقدية. ويتوزع الحمل المتعاقد عليه على مرحلتين، بواقع 20 ميجاوات لكل مرحلة. ووصفت WhiteFiber الصفقة في عرضها للمستثمرين في يونيو 2026 بأنها عقدها المحوري في NC-1، ما يؤكد أن الإعلان يعود إلى ديسمبر 2025 وليس اتفاقاً جديداً في أكتوبر 2026.
تتضمن الاتفاقية مدة أولية قدرها 10 سنوات، مع زيادة سنوية بنسبة 3% على رسوم الخدمات المتكررة. ويُحتسب العقد على أساس إيجار معدل الإجمالي، مع تمرير بعض المصروفات إلى العميل، كما تُدفع تكاليف التركيب وفق مراحل الإنجاز. لذلك لا تمثل قيمة 865 مليون دولار مقابلاً ثابتاً صافياً يشمل جميع نفقات التشغيل؛ فهي تستثني الكهرباء وبعض التكاليف الممررة، وتتضمن في المقابل زيادات الرسوم وخدمات التركيب غير المتكررة. وذكرت WhiteFiber أن Nscale ستستخدم السعة لتشغيل بنية ذكاء اصطناعي لعملاء عالميين من شركات التكنولوجيا ذات التصنيف الاستثماري. ويمنح ذلك المنشأة دوراً في استضافة أحمال حوسبة لعملاء مؤسسيين، مع ارتباط الإيرادات ببدء تقديم الخدمات فعلياً.
بحسب عرض WhiteFiber للمستثمرين في يونيو 2026، كانت السعة الممثلة في المرحلتين الأولى والثانية، والبالغة 40 ميجاوات، متعاقداً عليها بالكامل. وتوقعت الشركة بدء الفوترة خلال الربع الثاني من 2026، على أن يبدأ الإسهام الكامل في الإيرادات خلال الربع الثالث مع وصول المنشأة إلى طاقتها التعاقدية. وربط العرض الموعدين باستكمال البناء والتشغيل التجريبي، ما يجعل توقيت التحول من العقد إلى الإيراد التشغيلي معتمداً على إنجاز هاتين الخطوتين. وفي إفصاح لاحق، قالت WhiteFiber إنها تتوقع بدء الإسهام الكامل في الإيرادات خلال الربع الثالث من 2026 مع بلوغ NC-1 الطاقة المتفق عليها. وأنفقت الشركة 322.5 مليون دولار على تطوير إنشاء المنشأة خلال النصف الأول من العام، بينما بلغت إيرادات خدمات الاستضافة 9.5 مليون دولار مقابل 3.4 مليون دولار في الفترة نفسها من 2025؛ وعزت الزيادة أساساً إلى بدء موقع MTL-3 في مونتريال تحقيق الإيرادات في نوفمبر 2025.
يعتمد التوسع في NC-1 على توافر الطاقة الكهربائية إلى جانب إنجاز أعمال التطوير. وقالت WhiteFiber إن الموقع يستند إلى اتفاق قدرة يبلغ 99 ميجاوات مع Duke Energy، وإنه قد يدعم إجمالي إمداد كهربائي يصل إلى 200 ميجاوات بمرور الوقت، بشرط تحديث البنية التحتية واستيفاء شروط أخرى. وينص اتفاق الطاقة على بذل جهود تجارية معقولة لتوفير 24 ميجاوات إجمالية بحلول 1 سبتمبر 2025، و40 ميجاوات بحلول 1 أبريل 2026، ثم 99 ميجاوات خلال أربع سنوات من 16 مايو 2025. وفي المقابل، حذرت الشركة في إفصاحها السنوي من أنها لن تملك أموالاً كافية، من دون تمويل إضافي بالدين، لتحديث NC-1 كمركز بيانات للحوسبة عالية الأداء أو بلوغ طاقة إجمالية مقدرة عند 99 ميجاوات بحلول مايو 2029. وتضع هذه المتطلبات التمويلية وتوقيت إمدادات الكهرباء قيوداً عملية على تحويل القدرة المحتملة إلى سعة تشغيلية.
قالت WhiteFiber عند إعلان العقد إنها تتطلع إلى العمل مع Nscale لتخطيط توسع محتمل يرفع حجم النشر إلى نحو مثليه بحلول نهاية 2027. ويظل هذا التوسع احتمالاً معلناً، في ضوء صياغة الشركة التي ربطته بالتخطيط وبقدرة الموقع على توفير الكهرباء، لا جزءاً مؤكداً من السعة المتعاقد عليها البالغة 40 ميجاوات. ويعتمد أفق النمو على تطوير البنية التحتية وعلى توافر التمويل اللازم لأعمال التحديث. وفي السوق، أغلق سهم WYFI عند 9.52 دولار في 26 أكتوبر 2026، وفق بيانات EL7. وكانت الإغلاقات المسجلة 11.38 دولار في 20 أكتوبر، و11.66 دولار في 21 أكتوبر، و10.55 دولار في 22 أكتوبر، و9.98 دولار في 23 أكتوبر؛ ولا تتضمن البيانات المقدمة أسعاراً يومية أخرى أو تفسيراً لحركة السهم.