توقعات إيرادات Alphabet تبلغ 128.18 مليار دولار قبل إعلان نتائج الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
كانت Alphabet تستعد لإعلان نتائج الربع الثالث بعد إغلاق السوق يوم 28 أكتوبر 2026، في تقرير يترقبه المستثمرون لمعرفة ما إذا كان نمو أعمالها السحابية سيواكب كلفة التوسع في البنية التحتية. وكان من المقرر أن تعقد الشركة مكالمة النتائج عند 4:30 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بحسب The Alpha Agentic. وتضع التوقعات الإيرادات عند 128.18 مليار دولار، بزيادة 25.2% على أساس سنوي. أما إيرادات Google Cloud، فيتوقع المحللون أن تبلغ 29.57 مليار دولار، بنمو 95.1%. وبذلك كان محور الاهتمام قبل صدور النتائج هو مدى استمرار نمو السحابة، وما ستقدمه الشركة من مؤشرات بشأن الإنفاق والتدفق النقدي.
وكانت الشركة قد تجاوزت حاجز الإيرادات الفصلية البالغ 100 مليار دولار قبل ذلك بعام، لا في نتائج كانت قد أُعلنت في 28 أكتوبر 2026. فقد سجلت إيرادات قدرها 102.3 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، بزيادة 16% عن العام السابق، وفق AP News. وفي الربع الثاني من 2026، وهو أحدث ربع معلن قبل موعد النتائج، ارتفعت الإيرادات 24% إلى 119.8 مليار دولار، مقارنةً بـ96.43 مليار دولار في الربع الثاني من 2025. وتُظهر هذه المقارنة قاعدة مرتفعة تنتظرها نتائج الربع الثالث، فيما يقيس المستثمرون استمرار وتيرة النمو السنوي. لذلك فإن رقم 128.18 مليار دولار كان توقعاً للربع المنتظر، لا إيراداً محققاً أعلنت عنه الشركة.
جاء جزء كبير من نمو الربع الثاني من Google Services، التي ارتفعت إيراداتها 15% إلى 94.5 مليار دولار. وضمن هذا القطاع، زادت إيرادات البحث والإيرادات الأخرى المرتبطة به 17%، فيما نمت إعلانات YouTube بنسبة 13%، بحسب إفصاح Alphabet إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وسجلت Google Cloud في الربع نفسه إيرادات بلغت 24.8 مليار دولار، بزيادة 82% على أساس سنوي. وعزت الشركة تسارع نمو السحابة إلى حلول الذكاء الاصطناعي للمؤسسات وإلى خدمات GCP الأساسية. وقال الرئيس التنفيذي سوندار بيتشاي إن «استثماراتنا في الذكاء الاصطناعي تعيد تعريف الممكن عبر كل جزء من أعمالنا». وتُظهر هذه النتائج أن النمو شمل نشاط البحث والإعلانات والسحابة، مع بروز السحابة بوصفها مركزاً رئيسياً للطلب على البنية التحتية وحلول الذكاء الاصطناعي.
لكن وتيرة الاستثمار ضغطت على النقد المتاح بعد الإنفاق. فقد بلغ الإنفاق الرأسمالي 44.9 مليار دولار في الربع الثاني من 2026، مقابل تدفق نقدي تشغيلي قدره 39.1 مليار دولار، لينتهي الربع بتدفق نقدي حر سالب بلغ 5.9 مليارات دولار، وفق بيانات The Alpha Agentic. ولم يكن هذا أول ربع تسجل فيه الشركة تدفقاً نقدياً حراً سالباً، كما أوحت المسودة السابقة؛ فقد تحقق ذلك بالفعل في الربع الثاني. ورفعت Alphabet في يوليو توقعاتها للإنفاق الرأسمالي في 2026 إلى نطاق يتراوح بين 195 و205 مليارات دولار، من 180 إلى 190 ملياراً. ويشمل النطاق استثمارات البنية التحتية التقنية، ولا يعني أن كامل الإنفاق مخصص للذكاء الاصطناعي وحده. ومع نمو الإنفاق إلى هذا المستوى، تبرز مقارنة التدفق التشغيلي بالاستثمار بوصفها مؤشراً أساسياً لما قد تكشفه النتائج عن تمويل التوسع.
وتشير الالتزامات المتراكمة لدى Google Cloud إلى حجم الطلب الذي ينتظر التنفيذ، إذ بلغت 514 مليار دولار بنهاية الربع الثاني من 2026، بزيادة تجاوزت 50 مليار دولار عن الربع السابق، بحسب The Alpha Agentic. ويعطي هذا الرصيد خلفية لتسارع إيرادات السحابة المتوقع في الربع الثالث، لكنه يأتي بالتوازي مع إنفاق رأسمالي مرتفع لتوسيع القدرة التقنية. وتترقب الأسواق ما إذا كانت الشركة ستربط هذا الطلب بنمو الإيرادات والتدفق النقدي في نتائجها، وما إذا كانت ستعدل نطاق إنفاق 2026 أو تقدم مؤشرات لعام 2027. وفي تداولات 28 أكتوبر، أغلق سهم Alphabet عند 324.86 دولاراً، وفق بيانات EL7. وكان السهم قد تراجع بنحو 3% في التداولات الممتدة عقب إعلان نتائج الربع الثاني ورفع توقعات الإنفاق الرأسمالي في 22 يوليو، بحسب رويترز عبر MarketScreener.