شينهان تستحوذ على 77.04% من لوتيه للتأمين مقابل 693,338,632,300 وون
الحقائق الرئيسية
أقر مجلس إدارة مجموعة شينهان المالية في 13 أكتوبر 2026 الاستحواذ على حصة 77.04% من شركة لوتيه للتأمين، لتصبح الأخيرة شركة تابعة للمجموعة، بحسب إفصاح شينهان لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وحدد الإفصاح المقابل النقدي عند 693,338,632,300 وون كوري لشراء 239,082,287 سهماً. وتعادل قيمة الصفقة 1.15% من رأس مال شينهان وفق الإفصاح. وقالت المجموعة إن هدفها هو تعزيز تنافسيتها عبر المشاركة في إدارة لوتيه. وتأتي الخطوة مع سعي شينهان إلى ضم نشاط تأمين غير على الحياة إلى أعمالها، لكن تنفيذها ما زال مرهوناً بالموافقات التنظيمية والإجراءات ذات الصلة.
تسمي التغطية الكورية شركة Bigtura، التابعة لشركة الاستثمار المباشر JKL Partners، بوصفها البائع، بينما لا يذكر الإفصاح الرسمي المفتوح اسم الطرف البائع. ولم تحدد شينهان موعداً لإتمام الاستحواذ، موضحة أن الإغلاق يتوقف على استكمال الموافقات التنظيمية والإجراءات المرتبطة بها. كما أشارت إلى أن قيمة المقابل النهائي قد تتغير حتى إتمام الصفقة. وبعد الحصول على الموافقات، تعتزم المجموعة الاستحواذ على الأسهم المتبقية في لوتيه. وتشمل الخطة دمج شركة التأمين مع ذراع شينهان القائمة للتأمين غير على الحياة، Shinhan EZ General Insurance، وفقاً لما أوردته The Korea Herald.
تضيف لوتيه إلى المجموعة قاعدة تقارب 3.34 مليون عميل، كما بلغ هامش الخدمة التعاقدية لديها 2.2 تريليون وون في نهاية النصف الأول من 2026، بحسب The Korea Herald. ويُعد هذا الهامش مؤشراً رئيسياً إلى الربحية المستقبلية لأنشطة التأمين. لكن الأداء الأحدث أظهر تحديات؛ فقد سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 18.5 مليار وون في النصف الأول من 2026، وفق The Korea Times. وبلغت خسائر الاستثمار 78.5 مليار وون، متجاوزة ربح خدمات التأمين البالغ 53.7 مليار وون خلال الفترة نفسها. وبذلك تواجه شينهان مهمة الجمع بين قاعدة العملاء والهامش التعاقدي من جهة، ومعالجة ضغوط الربحية من جهة أخرى.
على صعيد رأس المال، بقيت نسبة رأس المال الأساسي لدى لوتيه، وفق معيار K-ICS، عند سالب 5.4% في نهاية يونيو 2026، رغم تحسنها 16 نقطة مئوية خلال الربع الثاني، بحسب The Korea Herald. وفي الوقت نفسه، بلغت نسبة الملاءة 129.7% في نهاية يونيو، دون المستوى الموصى به تنظيمياً والبالغ 130%، وفق The Korea Times. وقالت The Korea Herald إن الشركة تعمل بموجب خطة تحسين مالي وافقت عليها لجنة الخدمات المالية بشروط. وذكر محلل في SK Securities أن تلبية متطلبات رأس المال من الأرباح الداخلية وحدها قد تكون صعبة من دون زيادات رأسمالية إضافية. كما نقلت The Korea Times أن الإطار التنظيمي المرحلي يلزم شركات التأمين برفع نسبة رأس المال الأساسي إلى 50% على الأقل من رأس المال المطلوب بحلول 2035.
وتكشف نتائج لوتيه السنوية عن صورة مختلطة؛ إذ بلغ صافي دخلها 51,331 مليون وون في 2025، مقابل 24,221 مليون وون في 2024، بينما تراجعت حقوق المساهمين من 794,239 مليون وون إلى 613,504 مليون وون بين العامين، وفق بيانات الإفصاح الرسمي. وتوقعت شينهان أن يسهم تطبيع أعمال لوتيه، وتقليص خسائر Shinhan EZ، وزيادة الأرباح الموحدة، بإضافة 120 مليار وون إلى أرباح المجموعة خلال ثلاث سنوات، بحسب CHOSUNBIZ. غير أن رد فعل السوق كان سلبياً عقب الإعلان: هبط سهم شينهان 4.31% يوم الأربعاء التالي، ثم تراجع 0.84% إضافية يوم الخميس، وفق The Korea Times. كما قال محلل في NH Investment & Securities إن لوتيه قد لا تدفع توزيعات حتى 2035، حتى إذا سار تحولها وفق الخطة. وأضاف أن تقييم الصفقة سيتوقف على تعافي أرباح شركة التأمين وتحسن العائد على حقوق الملكية لدى شينهان خلال السنتين إلى الثلاث سنوات المقبلة؛ وأغلق سهم SHG عند 66.3 دولار في 23 أكتوبر 2026، وفق بيانات EL7.
وقالت شينهان إن عقود التأمين القائمة وخدمات العملاء ستظل دون تغيير خلال فترة الدمج، وفق The Korea Herald. وكان الإفصاح السابق للمجموعة في يونيو قد أفاد بأن الاستحواذ المحتمل ما زال قيد المراجعة ولم يُتخذ قرار نهائي بشأنه، رداً على تقرير إعلامي منشور في 29 يونيو 2026. وجاء قرار مجلس الإدارة في أكتوبر لينقل الصفقة من مرحلة المراجعة إلى قرار الاستحواذ، مع بقاء الإغلاق معلقاً على الموافقات والإجراءات ذات الصلة. وتبقى الخطوات التالية التي أعلنتها المجموعة هي استكمال المسار التنظيمي، ثم شراء الأسهم المتبقية والدمج المخطط مع Shinhan EZ. أما أثر الصفقة في أرباح المجموعة، فسيُختبر عبر مسار التعافي الذي أشارت إليه التغطية خلال السنوات المقبلة.