كوكاكولا ترفع الحد الأدنى لنمو ربحية السهم المعدلة في 2026 إلى 11%
الحقائق الرئيسية
رفعت شركة كوكاكولا توقعها لنمو ربحية السهم المعدلة خلال السنة المالية 2026 إلى 11% على الأقل، من نطاق سابق بين 9% و10%، بحسب بيان نتائج الربع الثالث الصادر في 27 أكتوبر. كما زادت الشركة الحد الأدنى لتوقع نمو ربحية السهم المعدلة المحايدة للعملة، بعد استبعاد الاستحواذات والتخارجات، إلى 9% من نطاق 7% إلى 8%. وجاء تعديل التوجيه مع ارتفاع الإيرادات الصافية 7% إلى 13.4 مليار دولار خلال الربع، ونمو الإيرادات العضوية المعدلة 7%. وقالت الشركة إن حجم المبيعات العالمي زاد 5%، بقيادة الهند والصين والمكسيك والبرازيل. ويعكس التوجيه الجديد مزيجاً من نمو الكميات والإيرادات وتحسن الأرباح المعدلة، فيما يوضح أداء الربع مصادر هذا النمو وتكاليفه.
على مستوى المنتجات، زاد حجم مبيعات المشروبات الغازية الفوارة 5% في الربع الثالث، وارتفع حجم مبيعات كوكاكولا زيرو شوجر 16%، وفق بيان الشركة. ويضع نمو زيرو شوجر أداء العلامة ضمن الفئة الفوارة في سياق توسع حجمها، إذ نما إجمالي الفئة بالوتيرة نفسها التي سجلها حجم المبيعات العالمي. ولم يربط البيان رفع توقع الأرباح بمرونة الطلب على المنتجات الأعلى سعراً؛ بل عرض نمو العلامات والفئات بوصفه جزءاً من نتائج الربع. وارتفعت مبيعات المركزات 7%، فيما زاد مزيج الأسعار 1%، وهما المحركان اللذان ذكرتهما الشركة لنمو الإيرادات العضوية المعدلة. وقالت إن نمو مزيج الأسعار جاء أساساً من إجراءات التسعير، وقابله جزئياً مزيج غير مواتٍ.
بلغت ربحية السهم 0.93 دولار في الربع الثالث، بزيادة 8% عن الفترة المقابلة من العام السابق، فيما ارتفعت ربحية السهم المعدلة 11% إلى 0.91 دولار، بحسب الشركة. واتسع هامش التشغيل إلى 33.4%، مقارنة بـ32.0% في الربع الثالث من العام السابق. وبلغ هامش التشغيل المعدل 32.9%، مقابل 31.9% في الفترة المقابلة. أما الأرباح التشغيلية المعدلة المحايدة للعملة فنمت 8%، وقالت الشركة إن نمو الإيرادات العضوية كان المحرك الأساسي لهذا الأداء. وقيّد الزيادة جزئياً ارتفاع الاستثمار التسويقي والمصروفات التشغيلية، ما يضع نمو الأرباح في الربع إلى جانب تكاليف الدعم التجاري والتشغيل.
وفي أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، نما حجم المبيعات 5% خلال الربع الثالث، بينما ارتفعت الإيرادات العضوية المعدلة في المنطقة 7%، وفق بيانات الشركة. ويُظهر الفارق بين نمو الحجم والإيرادات العضوية مساهمة مزيج الأسعار وعوامل الإيرادات الأخرى في الأداء الإقليمي، بالتوازي مع التوسع في الكميات. وجاء نمو المنطقة ضمن ارتفاع حجم المبيعات العالمي 5%، الذي قادته أسواق الهند والصين والمكسيك والبرازيل. وكانت كوكاكولا قد سجلت في الربع الثاني نمواً للإيرادات العضوية المعدلة بلغ 6%، وربحية سهم معدلة ارتفعت 11% إلى 0.97 دولار، وفق نتائجها السابقة. وفي الربع الثالث، بلغ نمو الإيرادات العضوية 7% وربحية السهم المعدلة 0.91 دولار، ما يوفر مقارنة بين الفترتين على مستوى المؤشرين اللذين أوردتهما الشركة.
وكان الرئيس التنفيذي هنريكي براون قد قال في بيان نتائج الربع الثاني إن الشركة حققت «ربعاً قوياً آخر من خلال البقاء قريبة من الاحتياجات المتغيرة لمستهلكينا وعملائنا». وأشارت تغطية لأسوشيتد برس في 2025 إلى تباين سلوك المستهلكين في أميركا الشمالية وأوروبا: إذ اختار مشترون ذوو دخول أعلى علامات أغلى مثل سمارت ووتر وتوبو تشيكو وفيرلايف، بينما واجه أصحاب الدخول المتوسطة والمنخفضة ضغوطاً أكبر. وتوفر هذه الخلفية سياقاً لسوق العلامات المختلفة التي تعمل فيها الشركة، لكنها لا تفسر تعديل التوجيه المعلن في نتائج الربع الثالث. وفيما يخص توقيت إعلان النتائج، كان مؤتمر الشركة مقرراً في 27 أكتوبر 2026 عند الساعة 8:30 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. وكانت بيانات الخيارات التي جمعتها بلومبرغ قد قدرت، قبل الإعلان، حركة ضمنية للسهم تبلغ 2.9% في ذلك اليوم، وأظهرت أن السهم تجاوز الحركة الضمنية في خمسة من آخر ثمانية إعلانات أرباح. وقالت كوكاكولا إنها ستقدم توجيهاتها الكاملة لعام 2027 عند إعلان نتائج الربع الرابع.