إيرادات Anthropic تتجاوز 16 مليار دولار مع تسجيل خسائر ضخمة قبل طرحها العام
الحقائق الرئيسية
قدمت Anthropic يوم الاثنين تسجيلاً أولياً لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية يمهد لطرح أسهمها في السوق، كاشفة عن إيرادات تجاوزت 16 مليار دولار في النصف الأول من 2026، بزيادة تعادل 14 مرة مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق، بحسب تغطية وكالة أسوشيتد برس للوثيقة. وبلغت الخسارة الصافية في الأشهر الستة نفسها 80.7 مليار دولار، لكن هذا الرقم يتضمن تعديلاً محاسبياً لمرة واحدة مرتبطاً باتفاقيات التمويل. وتضع هذه الأرقام مسار النمو السريع إلى جانب خسائر كبيرة قبل دخول الشركة المحتمل إلى الأسواق العامة. التسجيل، الذي يقع في 335 صفحة وفق الوكالة، لا يحدد حتى الآن عدد الأسهم المعروضة أو النطاق السعري. كما أنه لم يصبح نافذاً بعد، ولا يجوز بيع الأوراق المالية أو قبول عروض شرائها قبل نفاذه.
بلغت الخسارة الصافية 80.7 مليار دولار في النصف الأول من 2026، مقارنة بنحو 13 مليار دولار في النصف الأول من 2025، وفق الأرقام التي أوردتها أسوشيتد برس استناداً إلى التسجيل. وشمل رقم الفترة الأحدث رسماً محاسبياً لمرة واحدة بقيمة 72.4 مليار دولار مرتبطاً باتفاقيات التمويل. ويعني هذا البند أن المقارنة بين صافي الخسارتين تتأثر بمعالجة محاسبية كبيرة في الفترة الأحدث، بينما لا تسند الأرقام المتاحة وصف الخسارة بأنها ضعف خسائر عام 2025 بالكامل. وتبقى الخسارة الصافية المعلنة هي الرقم الذي أورده التسجيل للفترة، مع إظهار أثر البند الاستثنائي المرتبط بالتمويل. وفي المقابل، سجلت الإيرادات أكثر من 16 مليار دولار، بواقع 14 ضعف إيرادات الفترة المقابلة من العام السابق.
وتظهر مؤشرات العملاء في التسجيل اتساعاً كبيراً في النشاط المؤسسي. فقد تجاوز عدد العملاء الذين حققوا إيرادات لا تقل عن 100,000 دولار لكل منهم 11,900 عميل، على أساس الاثني عشر شهراً المنتهية في 30 سبتمبر 2026، بحسب وثيقة الشركة لدى هيئة الأوراق المالية. وبلغ الاحتفاظ الصافي بالإيرادات نحو 900% خلال الفترة نفسها. ويجمع المؤشران بين حجم قاعدة العملاء ذوي الإيرادات الكبيرة واستمرار نمو الإيرادات من العملاء الحاليين، كما قدمتهما الشركة في تسجيلها. ولا يثبت التسجيل المقارنة مع رقم 1,500 عميل في العام السابق الذي ورد في المسودة القديمة؛ لذلك يظل الرقم المعلن هنا محصوراً في عدد العملاء وحده والفترة المرجعية المحددة.
أما تقديرات قيمة الشركة وحجم الأموال التي قد يجمعها الطرح، فما زالت صحفية ولم تحددها الشركة في التسجيل. ونقلت أسوشيتد برس تقديرات تراوحت بين 1.5 تريليون دولار وربما 2 تريليون دولار، مع احتمال أن يجمع الطرح ما يصل إلى 100 مليار دولار، مشيرة في الوقت نفسه إلى أن التقييم النهائي لم يُحدد. وكانت قيمة Anthropic قد بلغت 965 مليار دولار لدى مستثمري القطاع الخاص في وقت سابق من 2026، وفق الوكالة. وفي جولة تمويل خاصة سابقة، جمعت الشركة 65 مليار دولار ووصل تقييمها إلى 965 مليار دولار، بحسب تغطية سابقة للوكالة. وتبقى هذه الأرقام خلفية لتوقعات السوق؛ أما التسجيل نفسه فلا يقدم سعراً نهائياً أو تقييماً للطرح.
ويتضمن التسجيل أيضاً هيكلاً يمنح المؤسسين السبعة 50.1% من أصوات المساهمين عبر فئة خاصة من الأسهم، وفق أسوشيتد برس. كما يتيح صندوق Long-Term Benefit Trust تعيين أعضاء مستقلين في مجلس الإدارة، بحسب التغطية نفسها. ويضع ذلك السيطرة التصويتية للمؤسسين ضمن التفاصيل التي سيطلع عليها المستثمرون المحتملون مع دراسة الطرح. وفي جانب المخاطر، تمتد قائمة الإفصاحات قرابة 100 صفحة، وتتضمن احتمال أن تشكل نماذج الشركة مخاطر كارثية أو وجودية على البشرية، وفق الوكالة. ويجمع التسجيل بذلك بين الإفصاح المالي وترتيبات الحوكمة ومخاطر تطوير النماذج.
وتعتزم الشركة إدراج أسهم الفئة A في سوق ناسداك العالمي المختار تحت الرمز ANT، لكنها لم تحدد بعد عدد الأسهم التي ستعرضها أو النطاق السعري، وفق بيانها. كما أوضحت أن التسجيل المقدم إلى الهيئة لم يصبح نافذاً بعد، وأن الأوراق المالية لا يجوز بيعها قبل ذلك. وقالت أسوشيتد برس إن التقديم يمهد لإدراج محتمل خلال الشهر التالي، مع بقاء توقيت الطرح النهائي غير مؤكد. ويأتي تحرك Anthropic هذا العام في وقت تخطط فيه OpenAI لطرح أسهمها في العام المقبل، بحسب الوكالة. وقال محلل Wedbush دان آيفز إن تحرك الشركة قد يفتح الباب أمام موجة اكتتابات لشركات كبرى في وقت لاحق من العام، في سوق اكتتابات وصفها بأنها ظلت خاملة نسبياً لعدة سنوات.