Xylem تخفض توقع ربحية السهم إلى 5.40–5.45 دولار لعام 2026
الحقائق الرئيسية
خفضت Xylem توقعها لربحية السهم المعدلة لعام 2026 إلى نطاق بين 5.40 و5.45 دولار، مقارنة بنطاقها السابق بين 5.55 و5.70 دولار، بعدما أعلنت نتائج الربع الثالث في 27 أكتوبر. وبلغت ربحية السهم المعدلة 1.44 دولار، أقل بسنت واحد من تقدير المحللين البالغ 1.45 دولار، رغم ارتفاعها 5% عن الفترة المقابلة. وقالت الشركة إن الإيرادات تأثرت بتوقيت المشاريع وبقرارات إنفاق أكثر تحفظاً من العملاء. وأظهرت النتائج في الوقت نفسه نمواً في الطلبات وتحسناً في هوامش الربح، ما يضع خفض التوقعات السنوية إلى جانب مؤشرات تشغيلية أقوى. وهبط السهم 4.5% في تداولات ما قبل الافتتاح عقب صدور النتائج، بحسب تغطية Investing.com.
بلغت طلبات الشركة 2.3 مليار دولار في الربع الثالث، بزيادة 7% على أساس معلن و10% عضوياً. وتقدم هذه الزيادة صورة مختلفة عن ضغوط توقيت المشاريع وإنفاق العملاء التي ذكرتها الشركة عند تفسير تأثر الإيرادات، إذ تشير إلى ارتفاع الطلبات المسجلة خلال الفترة، بينما لم تمنع تلك الزيادة الإدارة من خفض تقديرات العام. ولم يرد في الحقائق المتاحة رقم للإيرادات الفصلية أو مقارنة مباشرة بينها وبين الفترة المقابلة، لذلك تتركز المقارنة هنا على نمو الطلبات وعلى توقعات الأرباح المعدلة. كما لم تقدم الشركة في الوقائع المتاحة تفصيلاً لكمية الأثر المنسوب إلى توقيت المشاريع أو تحفظ الإنفاق. ويظل الخفض السنوي مؤشراً على أن قوة الطلبات لم تكن كافية لتغيير نظرة الإدارة إلى نتائج السنة كاملة.
على مستوى الربحية الفصلية، ارتفع هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 70 نقطة أساس على أساس سنوي إلى 23.9%. وعزت Xylem توسع الهامش إلى وفورات الإنتاجية وقوة تحقق الأسعار، اللتين تجاوز أثرهما التضخم وانخفاض الأحجام ومزيج المنتجات. وبلغ صافي الدخل العائد إلى الشركة 291 مليون دولار، أو 1.25 دولار للسهم، فيما زاد هامش صافي الدخل 320 نقطة أساس إلى 13.2%. أما صافي الدخل المعدل فبلغ 336 مليون دولار، أو 1.44 دولار للسهم، بعد استبعاد إطفاء أصول غير ملموسة مرتبطاً بمحاسبة الاستحواذ، وخسارة بيع أنشطة، وتكاليف إعادة هيكلة ومواءمة، ورسوم خاصة. وبذلك جاءت ربحية السهم المعدلة أعلى من الفترة المقابلة، لكنها أخفقت قليلاً في بلوغ تقدير المحللين.
يمتد خفض التوقعات إلى مؤشرات السنة، لكنه لا يشمل كل جوانبها بالاتجاه نفسه. تتوقع Xylem أن يبلغ هامش الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك نحو 23.2% في 2026، بزيادة 100 نقطة أساس مقارنة بنتائجها المعدلة لعام 2025. وفي المقابل، خفضت توقع هامش التدفق النقدي الحر إلى نحو 10.2%، بعدما كان نطاقها السابق بين 10.2% و11%. أما نطاق ربحية السهم المعدلة الجديد، بين 5.40 و5.45 دولار، فيقل عن التوقع السابق الذي تراوح بين 5.55 و5.70 دولار. ويجمع التوجيه بذلك بين توقع استمرار تحسن هامش الأرباح التشغيلية وبين تقدير أقل لربحية السهم والتدفق النقدي الحر.
تضع النتائج الحالية أيضاً خلفية مقارنة من الربع الثاني، حين سجلت الشركة إيرادات قدرها 2.336 مليار دولار مقابل 2.301 مليار دولار في الربع الثاني من 2025، وصافي دخل بلغ 263 مليون دولار مقابل 243 مليوناً. وتظهر تلك الأرقام نمواً سنوياً في الإيرادات وصافي الدخل في الربع السابق، لكنها لا تحدد وحدها مسار الربع الثالث أو سبب تعديل توقعات العام. وفي بيانها، قال الرئيس التنفيذي ماثيو باين إن «المرونة التي بنيناها، والتي ظهرت بوضوح هذا الربع، تتيح لنا اتخاذ تلك الخيارات عن قصد ومن موقع قوة». وجاء التصريح في سياق إعلان الشركة خطوات استراتيجية إلى جانب نتائجها وخفض توقعاتها. كما سجل سهم XYL إغلاقاً عند 108.24 دولار في 26 أكتوبر، قبل نشر النتائج في اليوم التالي، لذلك لا يمثل ذلك الإغلاق رد فعل على الإعلان.
تشمل الخطوات المعلنة نية التخارج من Applied Water International وSpecialty Flow Control، إلى جانب إعادة تنظيم الأعمال ابتداءً من 2027 من أربعة قطاعات إلى ثلاثة. وستضم القطاعات الجديدة Treatment and Services وFlow Solutions وMeasurement and Analytics. وقالت الشركة إن الأنشطة التي تجمعها هذه البنية تشمل نقل المياه ومعالجتها وقياس أنظمتها وتحسينها. وتعرض Xylem إعادة التنظيم والتخارج ضمن تحركاتها الاستراتيجية لتسريع النمو، بينما لا تتضمن الوقائع المتاحة موعداً محدداً لإتمام التخارج من الوحدتين. ويأتي بدء الهيكل القطاعي الجديد في 2027 بوصفه الخطوة التالية المؤرخة في الخطة التي أعلنتها الشركة.