Millrose تجيز إعادة شراء أسهم بقيمة 250 مليون دولار وترفع معدل AFFO المستهدف إلى 0.84 دولار
الحقائق الرئيسية
أجاز مجلس إدارة Millrose Properties في 26 أكتوبر برنامجاً لإعادة شراء أسهم الفئة A بقيمة 250 مليون دولار، بالتزامن مع رفع الشركة توقع معدل الأموال المعدلة من العمليات (AFFO) الفصلي عند نهاية 2026 إلى 0.82–0.84 دولار للسهم. وقالت الشركة في بيان نتائجها إن AFFO بلغ 0.80 دولار للسهم في الربع الثالث، مسجلاً الزيادة الفصلية السادسة على التوالي. ويشير التوجيه إلى معدل تشغيل فصلي مستهدف عند نهاية العام، لا إلى نتيجة مؤكدة للربع الرابع. ويمنح البرنامج الشركة خيار الشراء في السوق المفتوحة أو عبر صفقات خاصة، تبعاً لظروف السوق. ولا يلزم التفويض Millrose بشراء عدد محدد من الأسهم، كما يمكنها تعليقه أو إنهاؤه.
جاء رفع التوقعات بعد نتائج فصلية أظهرت صافي دخل بلغ 130.0 مليون دولار، أو 0.78 دولار للسهم، وإيرادات بقيمة 211.0 مليون دولار. وسجلت الشركة AFFO بقيمة 133.5 مليون دولار، بما يعادل 0.80 دولار للسهم. وبالمقارنة السنوية، ارتفعت الإيرادات من 179.260 مليون دولار في الربع الثالث من 2025 إلى 211.004 مليون دولار في الربع الثالث من 2026. كما زاد صافي الدخل من 105.077 مليون دولار إلى 130.002 مليون دولار خلال الفترة نفسها. وصعد AFFO للسهم من 0.74 دولار إلى 0.80 دولار، مواصلاً سلسلة الزيادات الفصلية المتتالية.
وربط الرئيس التنفيذي دارين ريتشمان النتائج القياسية بالاكتتاب المنضبط وقدرة المنصة على التكيف في سوق إسكان وصفه بالتحدي. وقال إن الشركة ترى في متانة التدفقات النقدية وانضباط تخصيص رأس المال أساساً للتوجيه الجديد وبرنامج إعادة الشراء. وفي مكالمة النتائج، أوضحت الإدارة أنها تعتزم توزيع 90% من الأرباح وتوجيه 10% إلى إعادة الشراء ما دام السهم يتداول دون القيمة الدفترية. وأضاف الرئيس التنفيذي أن الشركة لن تقترض لتمويل عمليات الشراء ولن تضعف سيولتها أو تزيد الرافعة المالية من أجلها. وذكر أن معدل AFFO السنوي عند نهاية العام سيكون أعلى من 3.30 دولار للسهم، وهو المستوى الذي أشارت إليه الشركة في مكالمة نهاية 2025.
وترافق التوسع في إعادة رأس المال مع ميزانية تضم أصولاً إجمالية بقيمة 10.6 مليارات دولار في 30 سبتمبر 2026، وسيولة قدرها 0.8 مليار دولار تشمل النقد والتوافر في التسهيل الدوار. وبلغ الدين المؤسسي 3.1 مليارات دولار، فيما وصلت نسبة الدين إلى رأس المال إلى 36%. وتضم محفظة Millrose 156,729 موقعاً سكنياً عبر 834 مجتمعاً في 30 ولاية، بعائد سنوي مرجح قدره 9.3%. وخلال الربع، وسعت الشركة قاعدة الأطراف المقابلة إلى 22 شركة بناء منازل ومطوراً. كما أعادت توظيف 1.3 مليار دولار في شراء الأراضي وتمويل التطوير عبر المحفظة.
وبعد انتهاء الربع، أكملت Millrose نحو 1.1 مليار دولار من الدعم الرأسمالي المرتبط باستحواذ Dream Finders Homes على Beazer Homes، الذي أُغلق في 20 أكتوبر 2026. وتضمن الدعم نحو 580 مليون دولار لتمويل الأراضي بعد ودائع الخيارات. كما شمل نحو 488 مليون دولار من الأسهم الممتازة في Dream Finders، بعد خصم الإصدار الأصلي، بعائد توزيعات قدره 12%. وفي سياق تنويع الاستثمارات، استحوذت الشركة على 1,233 منزلاً عائلياً مكتملاً من Lennar موزعة على 18 ولاية، بتكلفة إجمالية تقارب 333 مليون دولار. ومُولت هذه المحفظة بنحو 120 مليون دولار من رأس مال الميزانية و213 مليون دولار من تمويل مضمون محدود الرجوع.
وتصف الشركة استثمار المنازل العائلية المعدة للإيجار بأنه تجربة لتقييم أداء الإيجارات وسلوك المستهلك وهياكل التمويل. وقالت الإدارة في مكالمة النتائج إن المبادرة ما زالت في مرحلة المراقبة، وإنها ستنتظر بيانات إضافية قبل اتخاذ قرار بشأن توسيعها. وربط الرئيس التنفيذي المبادرة بصعوبة تأهل بعض المشترين المحتملين للرهن العقاري، مقدراً أن أكثر من 30% منهم لا يجتازون مرحلة التأهل. وأضاف أن أياً من عملاء Millrose لم ينسحب من اتفاق أو يهدد بالانسحاب حتى 30 سبتمبر. وكان التوزيع النقدي الفصلي الأحدث 0.79 دولار للسهم، وأُعلن في 23 سبتمبر ودُفع في 15 أكتوبر للمساهمين المسجلين في 5 أكتوبر.
وفي تداولات 27 أكتوبر، ارتفع السهم 1.38% إلى 24.24 دولاراً، مقارنة بإغلاق سابق عند 23.91 دولاراً، بحسب تغطية Investing.com. وتعود قيمة الإغلاق السابق إلى 26 أكتوبر، قبل إعلان نتائج الربع الثالث. ومن المقرر أن تعقد Millrose اتصالاً لمناقشة النتائج والتطورات والتوقعات في 27 أكتوبر 2026 عند الساعة 10:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي. ويأتي الاتصال بعد إعلان التوجيه الجديد ومقاييس الربع الثالث وتفاصيل التفويض. كما يتيح للإدارة عرض مزيد من التفاصيل بشأن تخصيص رأس المال والمحفظة التجريبية للإيجار.