أرجنتوم إيه آي تفاوض على تمويل بـ 5 مليارات دولار لشراء رقائق الذكاء الاصطناعي
الحقائق الرئيسية
تجري شركة أرجنتوم إيه آي محادثات مع شركة كبرى للائتمان الخاص لتأمين تمويل بقيمة 5 مليارات دولار لشراء رقائق الذكاء الاصطناعي، وفق مصدرين مطلعين نقلت عنهما رويترز في 27 أكتوبر 2026. ويستهدف التمويل شراء رقائق إضافية لمركز بيانات أمّنته الشركة في بولندا بالتعاون مع مجموعة دي إل إنفست. ومن المقرر أن تؤجر أرجنتوم القدرة الحاسوبية التي توفرها هذه الرقائق لعملاء لا يحملون تصنيفاً ائتمانياً بدرجة استثمارية. وقال أحد المصدرين إن الشركة أمّنت إيرادات متعاقداً عليها تتجاوز 12 مليار دولار. ويضع ذلك طلب التمويل في سياق توسع معلن في البنية التحتية، مع اعتماد الخطة على تمويل أصول تُستخدم لخدمة عملاء ذوي مخاطر ائتمانية أعلى.
وتتجاوز قيمة التمويل الجاري التفاوض عليه احتياجات شراء الرقائق وحدها من حيث دلالتها على نموذج أعمال الشركة: فهي تحتاج إلى رأس مال كبير لاقتناء المعدات قبل تأجير القدرة الحاسوبية للعملاء. ووفق تقرير رويترز، فإن الدين المقترح مخصص لرقائق ستؤجرها أرجنتوم لعملاء لا يملكون تصنيفاً استثمارياً، ما يجعل صلة التمويل بالعقود والإيرادات المتوقعة جزءاً أساسياً من ترتيب الصفقة. وأفاد أحد المصدرين بأن الإيرادات المتعاقد عليها تجاوزت 12 مليار دولار حتى 27 أكتوبر، لكن التقرير لم يذكر مدة هذه العقود أو شروطها. كما لم يورد تفاصيل عن سعر التمويل أو آجاله أو الضمانات المرتبطة به. وتظل المحادثات بشأن مبلغ 5 مليارات دولار جارية، من دون إعلان عن إتمام الاتفاق.
وتأتي خطة أرجنتوم وسط تشدد في تمويل شركات السحابة الجديدة، وهي شركات تؤجر قدرة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي إلى شركات أخرى، بحسب رويترز. ويبرز هذا التشدد أهمية قدرة الشركات على تأمين التمويل اللازم لشراء الرقائق قبل أن تبدأ بتحصيل الإيرادات من تأجيرها. وكانت أرجنتوم قد أعلنت في 15 مايو اتفاقاً مع شركة بوسترويد ومجموعة دي إل إنفست لمركز بيانات بقدرة 300 ميغاواط في أوروبا، بقيمة تقارب 2.5 مليار دولار. ويشكل مركز بولندا المرتبط بمحادثات التمويل جزءاً من توسعها في هذا النوع من البنية التحتية. وفي مايو، قالت الشركة إنها تعمل مع مؤسسات مالية أمريكية وبنوك استثمار عالمية لترتيب تمويل واسع النطاق لمشروعات البنية التحتية فائقة الحجم.
ويعكس توسع التمويل المرتبط ببنية الذكاء الاصطناعي مساعي أوسع لإدخال المؤسسات المالية في تمويل القدرة الحاسوبية. ففي أغسطس، قالت إنفيديا إنها اتفقت مع 6 مؤسسات مالية على منصات تمويل تستهدف جمع أكثر من 500 مليار دولار من رأس المال الخارجي لبنية الذكاء الاصطناعي. ولم تكشف الشركة آنذاك الشروط المالية للاتفاقات، أو التزامات كل مؤسسة، أو جدول نشر التمويل المخطط. وفي المقابل، أظهرت تقارير أكتوبر ضغوطاً على ائتمان شركات في القطاع؛ إذ هبطت سندات كورويف إلى مستويات متعثرة، فيما بلغت ديونها نحو 50 مليار دولار بحسب بيانات إل إس إي جي. وارتفعت كلفة التأمين على ديونها ضد التعثر إلى نحو 1,200 نقطة أساس، ووصلت عوائد بعض سنداتها إلى قرابة 15%–16% خلال أسبوع التقرير.
ونقل تقرير رويترز عن جيمس مارتن، كبير استراتيجيي الائتمان الأمريكي في إس إم بي سي، أن المستثمرين يفضلون تمويل مراكز البيانات عالية العائد للمشروعات الأقرب إلى الاكتمال والأقل تعرضاً للعقبات قبل بدء التشغيل. ويعطي هذا التفضيل أهمية لموقع المشروع ومرحلة تقدمه عند تقييم التمويل، فيما لم يحدد تقرير محادثات أرجنتوم موعداً لإنجاز مركز بولندا أو بدء تشغيله. وتأسست أرجنتوم في 2025، ويقع مقرها في شيكاغو، ويقودها المؤسس والرئيس التنفيذي أندرو سوبكو. وفي السوق، أغلق سهم سوبر مايكرو كمبيوتر عند 32.69 دولار في 26 أكتوبر، بحسب بيانات «إل 7»؛ ولا تتوافر ضمن هذه البيانات تفاصيل موثقة عن نطاق تداول السهم خلال الجلسة. ولم ترد في الأدلة تفاصيل عن موعد حسم مفاوضات التمويل، فيما كانت الشركة قد قالت في مايو إنها تعمل مع مؤسسات مالية لترتيب تمويل مشروعاتها.