صندوق تقاعد من ميشيغان يقاضي Duolingo وسط نمو المستخدمين 23% في الربع الثاني
الحقائق الرئيسية
رفع صندوق تقاعد عام من ميشيغان في 7 أكتوبر 2026 دعوى أوراق مالية مقترحة ضد Duolingo أمام المحكمة الجزئية الأمريكية للمنطقة الغربية من بنسلفانيا، متهماً الشركة ومسؤولين فيها بتضليل المستثمرين بشأن نمو المستخدمين وتجربة المنتج. وتسمي الشكوى المؤلفة من 32 صفحة المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لويس فون آن، والمدير المالي السابق ماثيو سكاروبا، إلى جانب الشركة. ويقول المدعون إن Duolingo زادت الإعلانات وعمليات البيع الإضافي، ووسعت المحتوى المولد بالذكاء الاصطناعي، بما أضر بتجربة المنتج ونمو المستخدمين النشطين يومياً. كما يزعمون أن الشركة لم تكشف للمستثمرين على نحو كاف عن أثر هذه الخيارات على المقاييس التي يتابعونها. وتبقى هذه ادعاءات واردة في دعوى مقترحة، ولم يصدر حكم يثبتها.
تضع نتائج الشركة المعلنة للربع الثاني من 2026 ادعاءات تباطؤ المستخدمين في سياق أرقام أظهرت استمرار النمو، وإن كان بوتيرة أبطأ من العام السابق. فقد بلغ المستخدمون النشطون يومياً 58.7 مليوناً، بزيادة سنوية قدرها 23%، مقارنة بـ47.7 مليوناً في الربع الثاني من 2025، حين بلغ النمو السنوي 40%. وقال فون آن إن نمو المستخدمين النشطين يومياً تسارع في الربع الثاني مقارنة بالربع الأول، واصفاً الزيادة السنوية البالغة 23% بأنها تسارع عن الربع السابق. وفي خطاب المساهمين، ربطت الشركة النتائج باستراتيجية تحسين المنتج وإعطاء أولوية لنمو المستخدمين. ويستند المدعون إلى مسار النمو وتجربة المنتج في صلب اتهاماتهم، بينما تقول الأرقام المعلنة إن قاعدة المستخدمين واصلت الاتساع خلال الربع محل المقارنة.
على جانب الإيرادات، سجلت Duolingo في الربع الثاني إيرادات بلغت 298.5 مليون دولار، بارتفاع 18% على أساس سنوي من 252.3 مليون دولار. لكن الحجوزات الإجمالية، التي بلغت 289.1 مليون دولار، زادت 8% فقط مقارنة بـ268 مليون دولار قبل عام، أي بوتيرة أبطأ من نمو الإيرادات. ويستند هذا التباين إلى مؤشرات مالية مختلفة، في وقت تركز فيه الشكوى على ما إذا كانت الإدارة قد أوضحت للمستثمرين أثر سياسات تحقيق الدخل في تفاعل المستخدمين ونموهم. ولا تعني زيادة الإيرادات وحدها أن كل مقاييس الأعمال تحركت بالمعدل نفسه؛ فالحجوزات، وهي رقم منفصل في نتائج الشركة، سجلت نمواً أبطأ. وقد شهد الربع نمو المستخدمين النشطين يومياً 23%، والإيرادات 18%، والحجوزات 8%، وفق خطاب المساهمين المقدم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية.
وكانت الشركة قد أقرت في خطاب نتائج الربع الرابع من 2025 بأن نمو المستخدمين النشطين يومياً تباطأ خلال العام، وتوقعت نمواً يقارب 20% في 2026. وأشارت آنذاك إلى أن التركيز المتزايد على تحقيق الدخل ربما أسهم في التباطؤ، وهي نقطة تتقاطع مع مزاعم المستثمرين بشأن أثر الإعلانات والبيع الإضافي. وفي فبراير 2026، قالت Duolingo إنها ستعطي الأولوية لنمو المستخدمين وتحسين التعليم خلال العام، حتى إذا حد ذلك من نموها المالي على المدى القريب. وحددت الشركة الوصول إلى 100 مليون مستخدم نشط يومياً هدفاً متوسط الأجل، وقالت إن تحسين تجربة المتعلم المجانية سيدعم التوصيات الشفهية ومحركات نمو لاحقة مثل الشطرنج والرياضيات والموسيقى. وعقب إعلان التوجه وتوقعات الحجوزات في فبراير، هبط السهم بأكثر من 15% في التداولات الممتدة، بحسب تقرير لرويترز نشرته Investing.com.
وتسجل بيانات EL7 إغلاق سهم Duolingo عند 138.6 دولار في 26 أكتوبر 2026، من دون أن يثبت هذا السعر صلة سببية بالدعوى. ولم تعتمد المحكمة بعد تصنيف القضية كدعوى جماعية، كما لم يصدر نموذج مطالبات أو تسوية، بحسب OpenClassActions. ويتيح الموعد القضائي المقبل للمستثمرين الراغبين في طلب تعيينهم مدعين رئيسيين تقديم طلباتهم بحلول 7 ديسمبر 2026. وبذلك تظل القضية في مرحلة مبكرة، فيما لم يتحدد بعد ما إذا كانت ستكتسب صفة جماعية أو ما إذا كان أي من الادعاءات سيُثبت أمام المحكمة. وتتركز الخطوة التالية على طلبات تعيين المدعي الرئيسي، بينما تبقى أرقام الشركة المعلنة عن المستخدمين والإيرادات والحجوزات خلفية أساسية للنزاع.