ستاندرد آند بورز 500 يرتفع 0.7% مع ترقب نتائج شركات التكنولوجيا ومخاطر تمويل الذكاء الاصطناعي
الحقائق الرئيسية
ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.7% في جلسة الاثنين 26 أكتوبر، مستعيداً أكثر من خسائره في الأسبوع السابق، ليصبح على مسافة 1.8% من قمته القياسية المسجلة في وقت سابق من الشهر، بحسب وكالة أسوشيتد برس. وصعد داو جونز 0.3% وناسداك 0.8%، في ارتداد جاء قبل أسبوع حافل بنتائج الشركات الكبرى. لكن التحسن لم يبدد قلق المستثمرين من أسهم الذكاء الاصطناعي، التي بقيت متقلبة بعد أسابيع من التحركات الحادة. وتتركز المخاوف على كلفة الاقتراض اللازمة لبناء مراكز البيانات وشراء الرقائق، مع سعي الشركات إلى توسيع قدراتها الحاسوبية. لذلك يتجاوز اختبار السوق حجم الطلب على خدمات السحابة إلى قدرة الشركات على تمويل هذا التوسع وتحقيق عائد منه.
يأتي الارتداد بينما يستعد نحو ثلث شركات ستاندرد آند بورز 500 لإعلان نتائجها الفصلية خلال الأسبوع، وفق أسوشيتد برس. ومن المقرر أن تعلن ألفابت ومايكروسوفت نتائج الأربعاء، ثم أمازون الخميس، ما يضع أداء أعمال الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي في صدارة المتابعة. وحتى 26 أكتوبر، كانت نحو ربع شركات المؤشر قد أعلنت نتائجها، وتجاوزت قرابة 83% منها التوقعات، فيما تجاوز نمو الأرباح الإجمالي 30% على أساس سنوي، بحسب تقديرات أوردها موقع إنفستينغ دوت كوم. غير أن مؤشرات الأرباح وحدها لم تعد محور التقييم؛ إذ قال تحليل للموقع إن المستثمرين باتوا يولون اهتماماً أكبر لكثافة الإنفاق الرأسمالي والتدفق النقدي والعائد على الاستثمار، بدلاً من الاكتفاء بتجاوز تقديرات ربحية السهم. ويجعل ذلك إفصاحات الشركات عن الإنفاق والقدرة على تحويله إلى إيرادات وتدفقات نقدية جزءاً أساسياً من قراءة نتائج الأسبوع.
في أمازون، قال الرئيس التنفيذي آندي جاسي إن الشركة تكافح لمجاراة الطلب «النهم» من مختبرات الذكاء الاصطناعي والشركات على بنية خدمات أمازون السحابية، بحسب تقرير لرويترز نقلته فيديليتي. وأوضح جاسي أن سعة الشركة لعام 2026 بيعت بالكامل، وأن معظم سعة 2027 بيعت، مع حجز جزء كبير من سعة 2028. وتحتفظ الشركة أيضاً ببعض السعة لخدمات الطلب الفوري والاستدلال، ما يترك جزءاً من قدرتها خارج الحجوزات المسبقة. وتصوّر هذه الحجوزات طلباً على البنية التحتية، لكنها لا تمثل بحد ذاتها إيرادات محققة أو دليلاً على مستوى الربحية. وكانت أمازون قد قالت في وقت سابق من العام إنها تخطط لإنفاق نحو 220 مليار دولار على النفقات الرأسمالية في 2026، وقال جاسي إنه يرى مجالاً لإنفاق أكبر استجابة للطلب على السحابة.
ولا يقتصر التوسع على أمازون؛ فتقديرات أوردها إنفستينغ دوت كوم تشير إلى أن الإنفاق الرأسمالي لمشغلي الحوسبة السحابية فائقي الحجم قد يبلغ نحو 800 مليار دولار خلال 2026. ويمتد أثر هذا الإنفاق إلى قطاعات الرقائق ومراكز البيانات والشبكات والطاقة، لكنه يزيد أيضاً أهمية تكلفة التمويل والتدفق النقدي للمستثمرين. وفي جلسة الاثنين، قفز سهم إنفيديا 2.4%، مستعيداً جزءاً من خسائره بعد ثلاثة أسابيع متتالية من التراجع، وهي أطول سلسلة من نوعها منذ يونيو، بحسب أسوشيتد برس. كما تذبذب سهم كورويف خلال الجلسة، إذ هبط 5.5% بعد بدء التداول، ثم ارتفع 6.6% قبل أن ينهي التداول على مكسب 1.8%؛ وربطت الوكالة التقلب بمخاوف من الديون المستخدمة لتمويل القدرة الحاسوبية للذكاء الاصطناعي. وأعلنت ميتا خططاً لجمع 35 مليار دولار من بيع أسهم للمساعدة في تمويل استثماراتها في الذكاء الاصطناعي، وقالت إن إنفيديا وإيه إم دي وبرودكوم أشارت إلى احتمال شراء أسهم بقيمة إجمالية تبلغ 5 مليارات دولار من الطرح.
وتُظهر أسعار الإغلاق المسجلة لدى إي إل 7 تبايناً بين أسهم الشركات المنتظرة نتائجها خلال الفترة من 20 إلى 26 أكتوبر. فقد تراجع سهم أمازون من 262.63 دولار في 20 أكتوبر إلى 249.09 دولار في 26 أكتوبر، وانخفض سهم ألفابت من 340.28 دولار إلى 316.8 دولار. في المقابل، ارتفع سهم مايكروسوفت من 531.87 دولار إلى 532.6 دولار خلال الفترة نفسها. وتوفر هذه التحركات خلفية للسوق قبل إعلان النتائج، لكنها لا تحدد مسبقاً ما ستكشفه الشركات عن نمو أعمالها أو إنفاقها. وتظل موازنة مؤشرات الطلب مع كلفة التوسع والعائد المالي من أكثر المسائل التي تتابعها السوق في موسم النتائج.
ويجتمع الاحتياطي الفيدرالي يومي 27 و28 أكتوبر، على أن يعقد رئيسه مؤتمراً صحفياً في 28 أكتوبر عند 2:30 بعد الظهر بالتوقيت الشرقي، بحسب التقويم الرسمي. وقالت أسوشيتد برس إن التوقع السائد هو أن ينهي البنك اجتماعه الأربعاء من دون تغيير سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. ويأتي الاجتماع في أسبوع تتابع فيه الأسواق الإنفاق الرأسمالي لشركات التكنولوجيا وتكلفة تمويله، ما يجعل مسار الفائدة جزءاً من سياق تقييم خطط التوسع. وبعد الاجتماع، من المقرر أن يصدر مكتب التحليل الاقتصادي الأمريكي تقرير الدخل الشخصي والإنفاق لشهر سبتمبر في 29 أكتوبر عند 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي. ويصدر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي شهرياً ضمن هذا التقرير، وفق المكتب، ليكون الإصدار التالي للمؤشر في 29 أكتوبر.