قرار ترخيص صفقة Unox يعود إلى 5 يونيو 2025 وسط مخاطر ارتفاع الأسعار
الحقائق الرئيسية
لا تثبت المصادر المتاحة صدور قرار هولندي جديد بمنع استحواذ زوانينبرغ على علامة Unox في 27 أكتوبر 2026؛ فالقرار الرسمي الذي يوثقه سجل هيئة المستهلك والأسواق الهولندية يعود إلى 5 يونيو 2025، واشترط استكمال إجراء الترخيص قبل إتمام الصفقة. وقالت الهيئة إن تحقيقها الأولي كشف مخاطر تتعلق بالمنافسة والأسعار، من دون أن يصدر في ذلك المصدر حكم نهائي بالمنع. وكتبت ACM عند إعلان القرار أن «زوانينبرغ لا تستطيع بعد الاستحواذ على Unox». ويضع ذلك الصفقة في مسار مراجعة تنظيمية، لا في خانة صفقة أُلغيت نهائيًا. وكانت الصفقة المقترحة تشمل علامتي Unox وZwan وأصولًا إنتاجية مرتبطة بهما.
تمحورت إحدى مخاوف الهيئة حول احتمال انتقال كلفة الصفقة إلى المستهلكين عبر الأسعار. وقالت ACM إن تحقيقها الأولي أظهر خطرًا من أن تؤدي عملية الاستحواذ إلى زيادات سعرية، وخصّت النقانق المدخنة بالذكر في بيانها. ولم تقدم الصفحة المتاحة حكمًا نهائيًا بأن الأسعار سترتفع، بل عرضت ذلك بوصفه خطرًا يستدعي مزيدًا من الفحص. ويكتسب هذا التقييم صلته من موقع Unox في أسواق الشوربات الرطبة المحفوظة في درجة حرارة الغرفة ومنتجات اللحوم المعلبة. ورأت الهيئة أن بعض المستهلكين يبدون ولاءً لمنتجات العلامة، ما يجعلها مهمة للمتاجر التي تعرضها.
وقالت ACM إن Unox تتمتع بموقع محوري في أسواق منتجات اللحوم المعلبة والشوربات الرطبة المحفوظة في درجة حرارة الغرفة، لكنها لم تصفها في المصدر المتاح بأنها علامة مهيمنة. ويعني هذا الموقع، بحسب الهيئة، أن منتجاتها ذات أهمية للمتاجر بسبب ولاء بعض المشترين لها. ومن جهة العرض، تصنع زوانينبرغ في الغالب منتجات تحمل علامات المتاجر، بينما تبيع Unox منتجاتها تحت علامتها الخاصة فقط. واعتبرت الهيئة أن جمع العلامة مع نشاط زوانينبرغ في إنتاج العلامات الخاصة قد يمنح الشركة قوة تفاوضية كبيرة أمام المتاجر. وصاغت ACM هذا الاحتمال بقولها إن الاستحواذ قد يجعل موقف زوانينبرغ التفاوضي «قويًا أكثر مما ينبغي» في مواجهة المتاجر الكبرى.
تعود خلفية الصفقة إلى إعلان زوانينبرغ في 18 ديسمبر 2024 رغبتها في شراء علامتي Unox وZwan من Unilever. وشمل النطاق، وفق الشركة الهولندية، علامة Zwan في بلجيكا واليونان، إلى جانب خطوط إنتاج Unilever للشوربات المعبأة في أكياس. وقالت زوانينبرغ آنذاك إن ACM ومجالس العمل ستُشرك رسميًا في الربع الأول من 2025. وفي ديسمبر 2024، أعلنت Unilever أيضًا تلقيها عروضًا ملزمة من زوانينبرغ لعلامتي Unox وZwan، ومن Paulig لعلامة Conimex. وقدرت الشركة إيرادات العلامات الثلاث مجتمعة بنحو 250 مليون يورو في إعلانها عن العروض، ما يضع بيع العلامات ضمن عملية تصفية أصول أوسع في قطاع الأغذية.
وبحسب الإجراء الذي أعلنته ACM، يتعين على الشركتين طلب ترخيص إذا أرادتا المضي في الصفقة، ثم تصدر الهيئة قرارها خلال 13 أسبوعًا من تقديم الطلب. ويمكن أن تتوقف المهلة إذا طلبت الهيئة معلومات إضافية، وتظل معلقة إلى أن تتسلمها. ولا يحدد المصدر المتاح موعدًا لاحقًا لقرار نهائي أو يؤكد أن الصفقة أُنجزت أو رُفضت. وفي السوق، أغلقت أسهم Unilever عند 65.61 دولارًا في 26 أكتوبر 2026، مقارنة بإغلاق 66.23 دولارًا في 23 أكتوبر، وفق بيانات EL7. وهذه بيانات إغلاق للجلسات المحددة، ولا تمثل أعلى سعر خلال جلسة 26 أكتوبر.