الكوميسا تفتح استعلاماً إقليمياً بشأن عرض أوبر البالغ 14.8 مليار دولار

الحقائق الرئيسية

فتحت لجنة المنافسة التابعة للكوميسا استعلاماً بشأن عرض أوبر للاستحواذ على دليفري هيرو، في خطوة تضع الصفقة البالغة قيمتها المعلنة 14.8 مليار دولار أمام اختبار المنافسة والمصلحة العامة في السوق المشتركة. ووفق إشعار اللجنة، ستقيّم ما إذا كان الاستحواذ مرجحاً لأن يقلل المنافسة بشكل جوهري في تلك السوق أو يتعارض مع المصلحة العامة. ويشمل نشاط دليفري هيرو في السوق المشتركة مصر وكينيا وتونس وأوغندا، فيما تعمل أوبر في مصر وكينيا. لذلك يمتد نطاق الفحص إلى أكثر من سوق وقطاع جغرافي، ولا يقتصر على توصيل الطعام في كينيا. ولم يعلن الإشعار نتيجة التحقيق أو يقرر وجود هيمنة؛ بل حدد المسائل التي ستفحصها اللجنة.

تبلغ قيمة العرض النقدي 41.50 يورو للسهم، وتصل قيمة حقوق الملكية على أساس كامل الشركة إلى 14.8 مليار دولار، أو 13.7 مليار دولار بعد احتساب مشتريات أوبر السابقة من الأسهم، بحسب إعلان الشركة في 16 يوليو 2026. وفي 2 سبتمبر، وافق مجلسا الإدارة التنفيذي والإشرافي في دليفري هيرو على العرض وأوصيا المساهمين بقبوله، معتبرين أن المقابل النقدي البالغ 41.50 يورو للسهم عادل ومناسب. وتمنح هذه التوصية العرض دعماً من مجلسي الشركة المستهدفة، لكنها لا تحسم إتمامه. فالصفقة ما زالت رهناً باستيفاء حد القبول الأدنى والموافقات التنظيمية اللازمة. ويأتي الاستعلام الإقليمي ضمن هذه الموافقات التي يتوقف عليها مسار الاستحواذ.

تتضمن الصفقة ترتيبات منفصلة لبيع أعمال دليفري هيرو في 14 سوقاً إلى إس إس دبليو بارتنرز مقابل نحو 1.6 مليار دولار، وتركز هذه الأسواق خصوصاً على مواطن التداخل بين خدمات أوبر إيتس ودليفري هيرو. وهذه الصفقة المنفصلة مشروطة بدورها بإتمام عرض أوبر. وتشمل الأسواق التي ستنتقل إلى أوبر كينيا، بينما تضم قائمة الأسواق المخصصة لإس إس دبليو إسبانيا والبرتغال وبولندا ورومانيا ومولدوفا. وإذا اكتملت الترتيبات، ستواصل غلوفو نشاطها في تلك الأسواق الأوروبية تحت ملكية منفصلة. ويعني توزيع الأصول أن أثر الصفقة لن يكون موحداً في جميع البلدان التي تعمل فيها علامات دليفري هيرو.

قدّرت أوبر الحجوزات الإجمالية المبدئية للمنصة المجمعة بنحو 236 مليار دولار في 2025، وقالت إن الصفقة ستوسع عدد الأسواق التي تجمع فيها بين خدمات التنقل والتوصيل من 34 إلى 58 سوقاً. وتعرض هذه الأرقام الحجم التشغيلي الذي تستهدفه الشركة من الجمع بين نشاطيها، إلى جانب استحواذها على أعمال دليفري هيرو في أسواق جديدة. وفي كينيا، قالت أوبر في 9 سبتمبر إن البلاد تظل سوقاً مهمة وإنها ترى فيها «إمكانات قوية». وكان تقرير بيزنس ديلي أفريكا قد ذكر أن الشركة خرجت من تنزانيا في يناير 2026 ثم من أوغندا ونيجيريا في الأسبوع السابق لنشر التقرير. ويضع ذلك تأكيد أوبر على أهمية كينيا في سياق إعادة تشكيل حضورها الإقليمي، فيما لا يحصر إشعار الكوميسا فحصه في السوق الكينية.

على صعيد مسار العرض، تنتهي فترة قبول المساهمين في 5 نوفمبر 2026 عند الساعة 24:00 بتوقيت فرانكفورت، ويشترط لإتمامه بلوغ حد قبول لا يقل عن 50% من الأسهم زائد سهم واحد، فضلاً عن الموافقات التنظيمية. وتتوقع أوبر تسوية العرض ودفع المقابل النقدي في النصف الثاني من 2027، مع بقاء ذلك مشروطاً بالموافقات وشروط الإتمام الأخرى. وبالتوازي، حددت اللجنة 11 نوفمبر 2026 موعداً نهائياً لتقديم المذكرات إليها بشأن الاستعلام. وتُظهر بيانات إغلاق السهم المقدمة من EL7 تراجع سعر أوبر من 68.94 دولاراً في 20 أكتوبر إلى 66.13 دولاراً في 26 أكتوبر، بعد إغلاق عند 67.62 دولاراً في 21 أكتوبر و69.07 دولاراً في 22 أكتوبر و66.70 دولاراً في 23 أكتوبر. وتوفر هذه الإغلاقات سياقاً لحركة السهم خلال تلك الجلسات، من دون أن تثبت ارتباطها بالاستعلام أو بالصفقة.