Meta تعتزم استثمار مليار دولار في AMD ضمن توسعها في رقائق الذكاء الاصطناعي
الحقائق الرئيسية
تعتزم Meta استثمار مليار دولار في AMD ضمن طرح أسهم، في خطوة تربط مورّد رقائق بمصدر تمويل لأحد أكبر عملائه، وتأتي مع توسع الشركتين في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وأغلق سهم AMD عند 531.28 دولاراً في 26 أكتوبر، ارتفاعاً من 516.79 دولاراً في 23 أكتوبر، بحسب بيانات EL7. ولا تثبت هذه الأسعار أن الإعلان تسبب في تحرك السهم، كما أن نسبة الارتفاع البالغة 4% الواردة في النسخة السابقة لا يدعمها مصدر أولي أو رفيع المستوى. وفي المقابل، أغلق سهم Meta عند 630.56 دولاراً في 26 أكتوبر، بعد 642.62 دولاراً في 23 أكتوبر. وتضع هذه التحركات الإعلان في سياق متباين بين السهمين خلال الفترة المذكورة، من دون أن تنسب بيانات الإغلاق وحدها الحركة إلى الصفقة.
يتجاوز التعاون شراء وحدات معالجة منفردة، إذ يشمل شراكة متعددة السنوات والأجيال لنشر وحدات Instinct بقدرة تصل إلى 6 غيغاواط، وفق إعلان AMD في 24 فبراير 2026. وقالت الشركة إن الشحنات التي تدعم نشر أول غيغاواط كان متوقعاً أن تبدأ في النصف الثاني من 2026. ويعني هذا الإطار أن الاتفاق يمتد على مراحل، مع ربط أول نشر بموعد شحن محدد، فيما يظل رقم 6 غيغاواط سقفاً لما يمكن نشره بموجب الشراكة. وفي تحديث صدر في 23 يوليو، قالت AMD إن Meta تتحقق في مختبراتها من منصات Venice، وإن النتائج الأولية كانت واعدة. وأضافت أن الفرق تستعد للنشر على نطاق واسع، بالتوازي مع توسيع Meta استخدام أجيال متعددة من معالجات AMD ووحدات Instinct.
وتشمل خطط Meta لاستخدام منتجات AMD أنظمة Helios التي لا تزال الشركة تختبرها، إلى جانب منتجات قالت إنها مستخدمة بالفعل في الإنتاج. ويبرز هذا التمييز بين أنظمة قيد التحقق ومنتجات دخلت التشغيل، بينما تظل تفاصيل نشر الأنظمة الجديدة مرتبطة بالتوسع التدريجي للشراكة. أما استثمار المليار دولار في الطرح، فيمنح التعاون جانباً تمويلياً يتصل بخطط Meta الأوسع للإنفاق على البنية التحتية. ولا يعني اهتمام شركات الرقائق بالطرح التزاماً نهائياً بشراء الأسهم، وفق الشروط المرتبطة به. ويجمع الإعلان، بذلك، بين علاقة تجارية لتوريد مكونات الحوسبة ومشاركة في تمويل الشركة التي توسع تلك البنية.
وتوقعت Meta نفقات رأسمالية بين 135 و145 مليار دولار في 2026، بحسب مستندها المسجل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وقالت الشركة إنها تعتزم تمويل استثماراتها بمزيج متوازن من التدفق النقدي التشغيلي والدين ذي الدرجة الاستثمارية والشراكات ورأس المال. ويضع هذا التوقع صفقة AMD ضمن برنامج إنفاق أوسع، كما يوضح أن Meta لا تعتزم الاعتماد على مصدر تمويل واحد. وذكر المستند أن برنامج بيع تدريجي لأسهم الفئة C قد يصل إلى 60 مليار دولار. لكنه أشار إلى أن البرنامج لا يُتوقع أن يبدأ قبل الربع الأول من 2027، وبعد بدء تداول تلك الفئة، ما يجعل هذا التمويل المحتمل منفصلاً زمنياً عن الاستثمار المعلن في AMD.
وعلى صعيد التوقعات التشغيلية، قالت AMD إنها تتوقع إيرادات تقارب 13 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بهامش تباين يبلغ 300 مليون دولار صعوداً أو هبوطاً. وتوقعت الشركة هامشاً إجمالياً غير محاسبي يقارب 56% للفترة نفسها. وتشكل هذه الأرقام خلفية لقياس قدرة الطلب على منتجات الشركة على دعم الإيرادات والهوامش، في وقت توسع فيه Meta استثماراتها في الحوسبة. ومن المقرر أن تعلن AMD نتائجها في 3 نوفمبر، وهو الموعد التالي الذي سيتيح للمستثمرين مقارنة التوقعات بأداء الربع. وتأتي النتائج بعد إعلان الشراكة والاستثمار، في ظل توقع Meta إنفاقاً رأسمالياً كبيراً خلال العام، بينما لا تتضمن الوقائع المتاحة ردة فعل سوقية لاحقة على الإعلان.