Meta تطلق طرحين بنحو 35 مليار دولار لتمويل توسع الذكاء الاصطناعي
الحقائق الرئيسية
أعلنت Meta في 26 أكتوبر إطلاق طرحين عامين متزامنين بقيمة إجمالية تقارب 35 مليار دولار، في إطار تمويل توسعها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ويشمل أحدهما أسهماً عادية من الفئة A تُباع عبر اتفاقات بيع آجل، بينما يتضمن الآخر أسهم إيداع تمثل أسهماً ممتازة من الفئة A قابلة للتحويل الإلزامي. وقالت الشركة في إفصاحها إنها لا تتوقع تلقي عائدات أولية من بيع الأسهم العادية بواسطة البائعين الآجلين. وستتلقى Meta صافي العائدات عند تسوية تلك الاتفاقات، وتعتزم استخدامها لأغراض عامة. ويعني ذلك أن الرقم الإجمالي للطرح لا يمثل حصيلة نقدية فورية كاملة للشركة.
ويمتد برنامج التمويل المحتمل إلى ما بعد الطرحين الحاليين؛ إذ قالت Meta إنها تخطط لبيع أسهم من الفئة C في السوق بقيمة تقارب 60 مليار دولار بعد بدء تداولها. ولم تكن الشركة قد أبرمت اتفاقاً بشأن هذا البرنامج أو حددت موعده وشروطه، وفق إفصاحها. ويضيف هذا الاحتمال قناة تمويل أخرى إلى خطة الإنفاق على البنية التحتية، لكنه يظل مرتبطاً بترتيبات لم تُحسم. وفي الوقت نفسه، أبدت NVIDIA وAMD وBroadcom، كل على حدة، اهتماماً غير ملزم بشراء أسهم من الفئة A تصل قيمتها مجتمعة إلى 5 مليارات دولار. وتُطبق على هذه الأسهم الأسعار والشروط نفسها المطبقة على المشترين الآخرين، بحسب الإفصاح المقدم إلى هيئة الأوراق المالية الأمريكية.
ويأتي اللجوء إلى أسواق الأسهم في وقت تملك فيه Meta موارد تشغيلية ونقدية كبيرة. فقد بلغ صافي النقد الناتج من أنشطتها التشغيلية 96.873 مليار دولار خلال الأشهر التسعة المنتهية في 30 سبتمبر 2026، مقابل 79.586 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق. كما بلغت النقدية وما يعادلها والأوراق المالية القابلة للتداول 82.45 مليار دولار في نهاية سبتمبر. وكانت هذه الأصول أعلى بمقدار 857 مليون دولار من مستواها في 31 ديسمبر 2025. وتتيح هذه الأرقام سياقاً لحجم التمويل الذي تسعى إليه الشركة وهي توسع استثماراتها، من دون أن تلغي اعتمادها على أسواق الدين والأسهم لتمويل خططها.
وتعتمد الصورة التشغيلية التي تسند هذا التوسع بدرجة كبيرة على الإعلانات؛ فقد ارتفعت مرات ظهور الإعلانات عبر تطبيقات Meta 10% على أساس سنوي في الربع الثالث من 2026. وصعد متوسط سعر الإعلان 14% في الفترة نفسها مقارنة بالربع الثالث من العام السابق، بحسب إفصاح الشركة. وفي المقابل، أثار اهتمام شركات الرقائق بشراء أسهم Meta انتقادات تتعلق بما يُعرف بالتمويل الدائري، وفق تغطية أسوشيتد برس. ويربط هذا الجدل بين موردي الرقائق والبنية التحتية وبين شركة تعد من كبار المشترين لتلك التقنيات. كما ظل المستثمرون قلقين من ارتفاع كلفة الاقتراض اللازم لبناء مراكز البيانات وشراء رقائق الذكاء الاصطناعي، وهو ما أسهم في تقلب أسهم القطاع، بحسب الوكالة.
وفي رد فعل السوق يوم الاثنين 26 أكتوبر، هبط سهم Meta بأكثر من 2% في بداية التداول، ثم تحول إلى مكسب قبل أن يعود إلى خسارة 1.9% خلال الجلسة، وفق أسوشيتد برس. وأغلق السهم عند 630.56 دولاراً، مقارنة بإغلاق 642.62 دولاراً في 23 أكتوبر، بحسب بيانات EL7. وتمثل نسبة 1.9% مرحلة من تقلبات الجلسة، بينما يوضح سعر الإغلاق مستوى السهم عند نهاية التداول. وجاءت التحركات وسط حساسية المستثمرين تجاه كلفة تمويل التوسع في الذكاء الاصطناعي والعائد المتوقع من الإنفاق على مراكز البيانات والرقائق. ولا تعني حركة يوم واحد وحدها حكماً على تقييم السوق لخطة التمويل، لكنها تعكس تقلب التداول في ذلك اليوم.
وتتجه أنظار المستثمرين أيضاً إلى توقعات Meta للربع الرابع، إذ حددت الشركة نطاقاً للإيرادات بين 73 و76 مليار دولار. ويبلغ متوسط توقعات المحللين الذي أوردته أسوشيتد برس 73.65 مليار دولار، فيما يقع منتصف نطاق الشركة فوق هذا المتوسط. وكان من المقرر أن تعلن Alphabet وMicrosoft نتائجهما الفصلية يوم الأربعاء، على أن تعلن Amazon نتائجها يوم الخميس، بحسب الوكالة. وقد توفر هذه النتائج مؤشرات إضافية إلى العوائد التي تحققها شركات التكنولوجيا من إنفاقها على الذكاء الاصطناعي. ويأتي ذلك بينما تتابع الأسواق قدرة نمو النشاط الإعلاني لدى Meta على مواكبة توسعها في البنية التحتية.