تقييم نشاط روبوتات فاراداي عند 200 مليون دولار مع إتمام نقله إلى إف إف آر
الحقائق الرئيسية
أتمت إف إف آر في 23 أكتوبر 2026 الاستحواذ على جميع الأسهم المصدرة والقائمة لشركة FF EAI Robotics، التي اندمجت بعد ذلك في شركة تابعة مملوكة بالكامل للمشتري، بحسب إفصاح إف إف آر لدى هيئة الأوراق المالية الأميركية. وقدّر الطرفان نشاط الروبوتات بنحو 200 مليون دولار، مقابل تقييم إف إف آر بنحو 60 مليون دولار على أساس مخفف بالكامل، وفق بيان فاراداي المرفق بإفصاحها. وتمثل الصفقة انتقال النشاط إلى كيان تديره إف إف آر، فيما كان المقابل أسهماً في الشركة. وكان إف إف آر خاضعاً لسيطرة فاراداي قبل إتمام الصفقة، ولذلك وصف إفصاح إف إف آر المعاملة بأنها بين أطراف ذات علاقة. ويضع ذلك الإغلاق في سياق إعادة ترتيب نشاط الروبوتات داخل مجموعة كانت تسيطر على المشتري قبل نقل النشاط إليه.
تسلّم البائع عند الإغلاق 1,315,313 سهماً عادياً و65,475 سهماً ممتازاً من الفئة C، وفق إفصاح إف إف آر. والأسهم الممتازة غير مصوتة وقابلة للتحويل، لكن الإفصاح لا يعاملها كأسهم عادية متاحة فوراً. إذ يمكن تحويلها إجمالاً إلى 65,474,624 سهماً عادياً، غير أن التحويل وأي حقوق تصويت ناتجة عنه محظوران إلى حين موافقة المساهمين وانقضاء مهلة العشرين يوماً التقويمياً المنصوص عليها في الإجراءات ذات الصلة، وسريان أي تعديل مطلوب لعقد التأسيس. وبذلك يتوقف أثر الجزء الأكبر المحتمل من المقابل على استكمال تلك الخطوات. وتفصل هذه القيود بين الأسهم التي صدرت فعلياً عند الإغلاق وبين الأسهم التي قد تنتج عن التحويل لاحقاً.
حدد الاتفاق سعر إصدار أسهم المقابل عند 2.246 دولار للسهم، بحسب إفصاح فاراداي. وقال الإفصاح إن السعر يمثل علاوة تقارب 50% على إغلاق سهم إف إف آر عند 1.50 دولار في 12 أكتوبر، ونحو 55% على إغلاقه عند 1.45 دولار في 13 أكتوبر. وتخص هذه الأسعار وتلك النسب المقارنة الواردة في الاتفاق عند تحديد سعر الإصدار. كما نصت وثيقة الإقفال على حظر بيع أو رهن أو تحوط أو نقل كامل أسهم المقابل لمدة 18 شهراً بعد الإغلاق، مع استثناءات تعاقدية. ويقيد هذا الشرط التصرف في الأسهم التي حصل عليها البائع خلال الفترة المحددة، بينما يبقى تحويل الفئة C خاضعاً للموافقات والإجراءات المشار إليها في إفصاح الإغلاق.
وشمل النقل نشاط الروبوتات وأصوله وملكيته الفكرية وبياناته وعقوده وموظفيه والتزاماته، بعد إعادة هيكلة داخلية سبقت الإغلاق، بحسب إفصاح فاراداي. كما تعهد البائعون بعدم منافسة النشاط أو استقطاب موظفيه وعملائه لمدة عامين بعد الإغلاق، مع استثناءات لأعمال السيارات الكهربائية التي لا تشمل الروبوتات. وقال واي تي جيا إن الاتفاق يمثل بداية جديدة للشركتين وخطوة لنقل الذكاء الاصطناعي المجسد والذكاء الفيزيائي من مرحلة الاستكشاف إلى بناء صناعة. ويعكس هذا التصريح رؤية الإدارة للمنصة الجديدة، فيما تحدد وثائق الإغلاق نطاق الأصول والعلاقات التشغيلية التي انتقلت فعلياً. ويجمع الترتيب بين نقل النشاط والتزام تعاقدي يحد من المنافسة والاستقطاب، مع إبقاء استثناءات لأعمال السيارات الكهربائية.
وقد بلغ مجموع مبيعات وشحنات أجهزة الروبوت 817 وحدة حتى 30 سبتمبر 2026، وفق عرض فاراداي للمستثمرين المرفق بالإفصاح. وذكر العرض أن هذه الشحنات التراكمية حققت هامش مساهمة موجباً لكل وحدة. وفي أكتوبر، توقعت الإدارة أن تتجاوز المبيعات والشحنات 300 وحدة، وأن تقترب من 2,000 وحدة خلال 2026، مع استمرار تحقيق هامش إجمالي موجب، بحسب بيان الشركة المنشور عبر ناسداك. وهذه أرقام وتوقعات إدارية مستقبلية، وليست نتائج محققة عن أكتوبر أو كامل العام. كما قدرت الإدارة إيرادات نشاط الروبوتات بنحو 7 ملايين دولار في 2026، بهامش إجمالي 10%، وبنحو 45 مليون دولار في 2027، بهامش إجمالي 30.5%. وتقدم هذه التقديرات مساراً مالياً معلناً للنشاط بعد الإغلاق، على أن تظل رهناً بالتنفيذ.
وتضمنت الاتفاقات طرحاً خاصاً متزامناً لأسهم إف إف آر بعائد إجمالي يصل إلى 30 مليون دولار، بحسب إفصاح فاراداي. لكن الإفصاح نفسه أوضح أن إتمام الاستحواذ لم يكن مشروطاً بإتمام هذا التمويل. ويفصل هذا الشرط بين انتقال نشاط الروبوتات، الذي اكتمل في 23 أكتوبر، وبين مسار التمويل المتزامن. وبعد الإغلاق، تتمثل المؤشرات التشغيلية التي أعلنتها الإدارة في توقعات أكتوبر ومبيعات وشحنات العام، إلى جانب تقديرات الإيرادات والهامش لعامي 2026 و2027. أما أثر الأسهم الممتازة في رأس المال وحقوق التصويت، فيظل مرتبطاً بالموافقات والإجراءات المحددة في إفصاح الإغلاق.