Galaxy تقول إن سوق بيتكوين الهابطة انتهت في يونيو بعد هبوط بلغ 53%
الحقائق الرئيسية
قال أليكس ثورن، رئيس الأبحاث على مستوى الشركة في Galaxy، إن السوق الهابطة للبيتكوين انتهت في يونيو وإن العملة دخلت مرحلة التجميع، وفق تقرير نشره في 22 أكتوبر 2026. وكتب ثورن: «نعتقد أن السوق الهابطة انتهت في يونيو». وفي قراءة التقرير للسوق، تداولت بيتكوين عند 81,391 دولاراً في 22 أكتوبر، منخفضة 3% عن إغلاق اليوم السابق البالغ 84,176 دولاراً. وقالت Galaxy إن السعر كان آنذاك أقل 35% من قمة أكتوبر 2025، لكنه أعلى 39% من قاع 30 يونيو 2026. وتختلف هذه القراءة عن بيانات الإغلاق اليومية لدى EL7، التي سجلت 81,416.09 دولاراً في 22 أكتوبر و84,093.42 دولاراً في 21 أكتوبر.
استند التقرير إلى توقيت القاع ضمن دورات التنصيف السابقة. فقد سجلت الدورات الثلاث المكتملة قيعانها بعد 777 و889 و912 يوماً من التنصيف، بينما جاء أدنى إغلاق في الدورة الحالية، حتى تاريخ التقرير، في اليوم 802. وكان 22 أكتوبر هو اليوم 916 من الدورة، بحسب Galaxy. ويضع ذلك القاع الحالي زمنياً بين قيعان الدورات المكتملة التي قارنتها الشركة. وتستخدم Galaxy هذه المقارنة ضمن قراءتها بأن السوق انتقل إلى مرحلة تجميع بعد قاع يونيو.
وقالت Galaxy إن أدنى إغلاق أسبوعي في يونيو جاء دون متوسط 200 أسبوع، لكنه لم يبتعد عنه بالقدر الذي سجلته بعض الدورات السابقة. بلغ الانخفاض 4.7% عن المتوسط، مقابل 1.4% عند قاع 2015 و2.8% عند قاع 2018 و32% عند قاع 2022. ووصفت الشركة الهبوط الحالي بأنه الأضعف في سجلها، إذ بلغ 53% من القمة، مقارنة بانخفاضات 93% و85% و84% و77% في دورات سابقة. وأضافت أن السعر لم يتداول دون تكلفة أساس الشبكة خلال الدورة الحالية. وتقدم هذه المقارنات الإطار التاريخي الذي تسند إليه Galaxy حكمها على شدة الهبوط، من دون أن تحول ذلك الحكم إلى نتيجة مؤكدة بشأن مسار السعر.
وأشارت Galaxy إلى مؤشرات على تراجع ضغط البيع من حاملي العملات القديمة. فقد بلغ معدل تحرك تلك العملات في 2026 نحو 34 ألف بيتكوين شهرياً، أي نصف معدل 2024. كما انخفض صافي مراكز مديري الأصول الطويلة في عقود بيتكوين الآجلة لدى مجموعة CME من 43.3 ألف بيتكوين في أسبوع تسجيل القمة إلى 18.4 ألفاً وقت التقرير، بتراجع 57%. وفي المقابل، أضافت صناديق بيتكوين المتداولة 87 ألف بيتكوين إلى حيازاتها منذ قاع يونيو. وكانت حيازاتها قد تراجعت 11% من القمة إلى القاع، مقارنة بهبوط السعر 53%، وفق التقرير.
وحددت Galaxy مستوى 76,540 دولاراً، وهو متوسط السعر المتحرك لـ50 أسبوعاً، بوصفه خط اختبار لأطروحتها. وقالت إن الإغلاق الأسبوعي عاد فوق المتوسط في أسبوع 20 سبتمبر، وإن السعر سجل خمسة إغلاقات أسبوعية متتالية فوقه حتى أسبوع 18 أكتوبر. ويعادل المستوى، بحسب التقرير، انخفاضاً قدره 6% عن السعر الفوري الذي أورده. وكتبت الشركة أن إغلاقاً أسبوعياً دون المتوسط، إذا لم يستعده السعر خلال شهر، «قد يشير إلى فشل الاستعادة». ويظل ذلك شرطاً تحليلياً وضعته Galaxy، لا حكماً مسبقاً على حركة بيتكوين المقبلة.
وجاء التقرير وسط تراجع في جلسة 22 أكتوبر؛ إذ هبطت بيتكوين 4% إلى 81,448 دولاراً بحلول الساعة 17:39 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، بعد اقترابها من 85,000 دولار خلال الليل، بحسب تغطية Investing.com المنقولة عن رويترز. وعزت التغطية الضغط إلى موجة بيع في أسهم الذكاء الاصطناعي وارتفاع النفط، اللذين أثرا في الأصول المرتبطة بالمخاطرة. وكان النفط قد بلغ أعلى مستوى في خمسة أشهر خلال الأسبوع، فيما زادت مخاوف التضخم والفائدة المرتفعة من قلق الأسواق. وفي الوقت نفسه، سجلت صناديق بيتكوين الفورية الأميركية تدفقات داخلة صافية بقيمة 1.1 مليار دولار خلال الأسبوع حتى 22 أكتوبر، بعد خروج 909.6 مليون دولار في الأسبوعين السابقين، وفق بلومبرغ عبر ياهو فاينانس. وقالت تغطية Investing.com إن بيتكوين ظلت ضمن نطاق تداول ضيق استمر خلال الشهر السابق، بعدما فقد ارتفاع الربع الثالث زخمه في أكتوبر.
وتشمل خلفية أطروحة Galaxy، بحسب تقريرها، مخاوف تآكل قيمة العملة السيادية في ظل عجز قدره تريليونا دولار وعوائد عند 5%. وفي المقابل، أشار التقرير إلى أن بيتكوين تحتاج إلى ارتفاع 53% لاستعادة قمتها التاريخية. ويترقب المستثمرون اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة يومي 27 و28 أكتوبر، على أن يعقد المؤتمر الصحفي في 28 أكتوبر. كما حدد الاحتياطي الفيدرالي 18 نوفمبر موعداً لنشر محضر اجتماع أكتوبر. ويأتي إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأميركي لشهر أكتوبر في 10 نوفمبر، بعد أن ارتفع المؤشر العام في سبتمبر 0.6% خلال الشهر و3.7% على أساس سنوي، بينما زاد المؤشر الأساسي 0.3% شهرياً و2.6% سنوياً.