يونايتد هيلث تخفض نسبة التكاليف الطبية إلى 88.4% وترفع توقعاتها للمرة الثالثة

الحقائق الرئيسية

رفعت مجموعة يونايتد هيلث توقعاتها المالية لعام 2026 للمرة الثالثة، بعد إعلان نتائج الربع الثالث في 13 أكتوبر، في خطوة استندت إلى تحسن الربحية وانخفاض نسبة التكاليف الطبية مقارنة بالعام السابق. وبلغت النسبة 88.4% في الربع، مقابل 89.9% في الفترة نفسها من 2025، بحسب إفصاح الشركة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وارتفعت أرباح التشغيل إلى 6.6 مليارات دولار من 4.3 مليارات دولار قبل عام، بينما تراجعت الإيرادات إلى 112.7 مليار دولار من 113.2 ملياراً. وقال الرئيس التنفيذي ستيفن هيمسلي إن النتائج تعكس «الانضباط والتنفيذ اللذين يطبقهما فريقنا في كل جزء من أعمالنا». ويضع هذا المزيج من الإيرادات الأقل والربحية التشغيلية الأعلى تركيز المستثمرين على مصادر التحسن ومدى استمراره.

أعلنت الشركة أن الإيرادات المجمعة في الربع الثالث بلغت 112.7 مليار دولار، وبلغت أرباح التشغيل 6.6 مليارات، فيما سجل صافي الهامش 3.6%. وبلغ التدفق النقدي من العمليات 5.1 مليارات دولار خلال الفترة. كما ارتفعت الأرباح المعدلة إلى 4.69 دولارات للسهم، مقارنة بـ2.92 دولار في الربع الثالث من 2025. وتبرز هذه الأرقام تحسناً في الأرباح والتدفقات النقدية بالتزامن مع انخفاض طفيف في الإيرادات السنوية. وكانت الشركة قد رفعت توقعاتها في الربع الثاني أيضاً، وقالت حينها إن التعديل يعكس الأداء منذ بداية العام وتحسناً في نظرتها إلى بقية 2026.

عزت يونايتد هيلث انخفاض نسبة التكاليف الطبية إلى مبادرات إدارة النفقات الطبية، وتغييرات تصميم المنافع، والانضباط في التسعير. وأشارت كذلك إلى أن النسبة تأثرت إيجابياً بتطور صافٍ مواتٍ لاحتياطيات الفترات السابقة بلغ 610 ملايين دولار، مرتبط بخدمات 2026. لذلك ارتبط التحسن بمجموعة من العوامل التشغيلية والمحاسبية التي أوردتها الشركة، وليس بتراجع عام في تكاليف الرعاية. وقالت الإدارة إن اتجاهات التكاليف التجارية استقرت عند مستويات مرتفعة، وهو ما يضع تحسن النسبة في سياق ضغوط قائمة. وتُظهر النتائج تفاوتاً بين أعمال المجموعة، إذ تحسنت أرباح وهوامش وحدة UnitedHealthcare، بينما لا تثبت الأرقام وحدها نجاح خطة إصلاح شاملة في جميع الوحدات.

في UnitedHealthcare، ارتفعت أرباح التشغيل إلى 2.8 مليار دولار في الربع الثالث، من 1.8 مليار دولار قبل عام، وصعد هامش التشغيل إلى 3.3% من 2.1%. وعزت الشركة الزيادة إلى تغييرات المنافع والتسعير وإدارة التكاليف الطبية والتشغيلية. وعلى مستوى المجموعة، تراجعت نسبة التكاليف التشغيلية إلى 12.8% من 13.5% في الربع المقابل من 2025. وقالت الشركة إن الكفاءات التشغيلية قابلها جزئياً تسارع الاستثمار في التقنية والعمليات والموظفين. ويعكس ذلك تحسناً في بعض مقاييس الكفاءة والربحية إلى جانب إنفاق متزايد على دعم العمليات.

استجاب السهم لنتائج 13 أكتوبر بارتفاع 3.84% في تداولات ما قبل افتتاح السوق، بحسب تقرير لوكالة رويترز نشره موقع Investing.com. وفي بيانات التداول اللاحقة الواردة من EL7، أغلقت أسهم الشركة عند 418.09 دولاراً في 23 أكتوبر. وأعلنت الشركة في 1 أكتوبر خطط Medicare لعام 2027، وقالت إنها تركز على القدرة على تحمل التكلفة والبساطة وربط تجربة الرعاية بصورة أفضل. كما أفادت بأن التزامات إضافية لمعالجة تحديات الرعاية الصحية متوقعة في 2027، من دون تقديم تفاصيل عنها في الإفصاح. وبذلك ينتقل التركيز بعد نتائج الربع الثالث إلى تنفيذ الخطط المعلنة للعام المقبل والتزاماتها المرتقبة.