ميتوان تستهدف جمع نحو مليار دولار عبر إصدارها الثاني من سندات اليوان الخارجية

الحقائق الرئيسية

تسعى شركة ميتوان الصينية إلى جمع ما يعادل نحو مليار دولار عبر إصدار سندات يوان خارجية، بحسب تقرير نشرته صحيفة «بيزنس تايمز» في 26 أكتوبر 2026. ولم يُعلن الحجم النهائي للصفقة، فيما قالت رويترز إن الشركة رتبت اجتماعات للمستثمرين لطرح قد يتضمن شريحتين. وقد تصدر ميتوان سندات أولية غير مضمونة لأجل 5 و10 سنوات، وفقاً لما نقلته رويترز، على أن يتوقف الشكل النهائي على ظروف السوق. ويأتي الإصدار المقترح بوصفه الطرح الثاني للشركة في سوق سندات ديم سوم، وهي السندات المقومة باليوان والمصدرة خارج البر الرئيسي الصيني. وقالت «بيزنس تايمز» إن العائدات ستُستخدم أساساً لإعادة تمويل قروض قائمة مقومة باليوان خارج الصين، بينما أفادت رويترز بأن الأغراض تشمل أيضاً الاستخدامات العامة للشركة.

ومن المتوقع تسعير الإصدار يوم الثلاثاء 27 أكتوبر، بحسب تقرير «بيزنس تايمز»، فيما لم تكشف مذكرة الشروط الأولية عن حجم الصفقة أو سعرها، وفقاً لرويترز. وقالت «بيزنس تايمز» إن ميتوان حصلت على موافقة تنظيمية لجمع مبلغ أكبر في الخارج، واحتفظت بجزء من الحصة لاستخدامه في إعادة تمويل سندات مقومة بالدولار عندما تتحسن ظروف السوق. وتنتهي صلاحية هذه الحصة في سبتمبر 2027، ما يضع إطاراً زمنياً لاستخدامها. وتوقعت رويترز أن تحمل السندات تصنيف Baa1 من موديز وBBB+ من ستاندرد آند بورز وفيتش. أما آجال 5 و10 سنوات التي قد تشملها الصفقة الحالية، فتشبه آجال شرائح اليوان في إصدار ميتوان السابق.

وجمعت ميتوان نحو 3 مليارات دولار من أوراق مالية بالدولار وسندات يوان خارجية في 2025، في أكبر إصدار سندات اعتيادي لها، بحسب «بيزنس تايمز». وضمن تلك الصفقة، أصدرت الشركة في نوفمبر 2025 سندات يوان خارجية بإجمالي 7.08 مليار يوان، ضمن طرح متعدد الشرائح بلغت قيمته الإجمالية ما يعادل 3 مليارات دولار، وفقاً لمكتب لينكلاترز. وتوزعت شرائح اليوان آنذاك على أجلين، 5 و10 سنوات. ويأتي الطرح الجديد في وقت اتسع فيه سوق ديم سوم؛ إذ تجاوزت إصدارات الجهات الحكومية والشركات خارج البر الرئيسي الصيني تريليون يوان خلال 2026، وهو مستوى قياسي، بحسب الصحيفة. ويشكل ذلك خلفية سوقية لصفقة ميتوان، بينما لا تزال تفاصيل حجمها وتسعيرها غير معلنة.

وتأتي خطوة التمويل في ظل احتياجات رأسمالية متوقعة لدى الشركة؛ إذ تتوقع ميتوان أن يبلغ إنفاقها الرأسمالي نحو 20 مليار يوان في 2026، مع زيادة طفيفة في 2027، بحسب «بيزنس تايمز». ويمنح ذلك إعادة تمويل الديون وزناً في إدارة احتياجات التمويل، إلى جانب الاستخدامات العامة التي أشارت إليها رويترز. وعلى صعيد النشاط، بلغت إيرادات الشركة 104.6 مليار يوان في الربع المنتهي في 30 يونيو 2026، بزيادة 14.4% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات المحللين، وفقاً لرويترز. كما سجل صافي الربح المعدل 2.16 مليار يوان في الربع الثاني، بعد خسارة قدرها 4.97 مليار يوان في الربع الأول، مقارنة بربح 1.49 مليار يوان في الفترة المقابلة من العام السابق. وأعلنت ميتوان في أغسطس تحقيق ربح فصلي مفاجئ وأبطأت توسعها الخارجي، بحسب التقرير.

وعلى مستوى المنافسة، قالت رويترز إن الخصومات على منصات توصيل الطعام تراجعت منذ مطلع 2026، بعد انتقادات متكررة من الجهات التنظيمية الصينية التي وصفت معركة التجزئة الفورية بأنها «سباق نحو القاع». وأشار تقرير «بيزنس تايمز» أيضاً إلى انحسار المنافسة في أنشطة توصيل الطعام والتجزئة بالصين بعد حملة تنظيمية. وتعكس هذه التطورات سياقاً تشغيلياً مختلفاً عن فترة ضغط الأسعار، بالتزامن مع عودة الشركة إلى الربحية في الربع الثاني وفق الأرقام التي أوردتها رويترز. وفي السوق، أغلق سهم MPNGY عند 18.15 دولاراً في 23 أكتوبر 2026، وفق بيانات EL7. وتبقى المحطة التالية للصفقة هي موعد التسعير المتوقع في 27 أكتوبر، على أن تُظهر التفاصيل المعلنة حينها حجم الإصدار وشروطه النهائية.