محكمة ديلاوير العليا تؤيد إلزام Verisk بمواصلة صفقة AccuLynx البالغة 2.35 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
أيدت المحكمة العليا في ديلاوير في 23 أكتوبر 2026 حكماً يلزم Verisk ببذل جهود معقولة تجارياً للحصول على الموافقة التنظيمية اللازمة ومواصلة صفقة الاستحواذ على منصة AccuLynx، المقدرة بـ2.35 مليار دولار نقداً. وجاء القرار في النزاع مع شركة ExactLogix، التي تعمل باسم AccuLynx.com، بعد مرافعات شفوية. وقالت المحكمة إنها تؤيد حكم محكمة المستشارية للأسباب الواردة في مذكرة رأي ما بعد المحاكمة الصادرة في 7 أغسطس 2026. ويقضي الحكم بأن تسعى Verisk إلى الحصول على الموافقة المطلوبة بموجب قانون Hart-Scott-Rodino، وأن تتم الصفقة إذا وافقت لجنة التجارة الفيدرالية عليها. وأكدت الشركة أنها ستمتثل لأمر المحكمة، لكنها شددت على أن الصفقة لم تحصل بعد على موافقة الجهة التنظيمية وأن إتمامها غير مضمون.
تعود الصفقة إلى اتفاق اندماج أبرمته Verisk مع ExactLogix في 29 يوليو 2025، وينص على أن تصبح الأخيرة شركة تابعة مملوكة بالكامل عند إتمام الاستحواذ. وكانت Verisk قد اقترحت شراء AccuLynx، وهي منصة سحابية لأعمال الأسقف، مقابل 2.35 مليار دولار نقداً. وتخضع الصفقة لموافقة لجنة التجارة الفيدرالية بموجب قانون Hart-Scott-Rodino، الذي يتيح للوكالة مراجعة عمليات الاندماج قبل إتمامها. وقد قدمت الشركتان ملفات الاندماج الأولية إلى اللجنة في 19 أغسطس 2025، ما أطلق مهلة انتظار أولية مدتها 30 يوماً. وقالت محكمة المستشارية إن الشركتين اعتقدتا عند توقيع الاتفاق أن مخاطر مكافحة الاحتكار محدودة، إذ لم تكونا تتنافسان أفقياً ولم تربطهما علاقة مورد وعميل رأسية.
تطور المسار التنظيمي بعد أن سحبت الشركتان ملفات الإخطار وأعادتا تقديمها، وهو ما منح اللجنة 30 يوماً إضافية، حتى 22 أكتوبر 2025، للمراجعة الأولية من دون إصدار طلب ثانٍ للمعلومات. لكن اللجنة أصدرت طلباً ثانياً للمعلومات والوثائق الإضافية، وفق ما أوردته محكمة المستشارية. وأشارت المحكمة إلى أن Verisk كانت قد أجرت محادثات مع ServiceTitan، المنافس لـAccuLynx، بشأن تكامل برمجي محسّن. وبعد 6 أيام من إعلان الصفقة، أبلغت Verisk ServiceTitan بإنهاء تلك المحادثات واتجهت إلى تكامل اعتيادي. وقالت المحكمة إن هذه الخطوة دفعت اللجنة إلى تبني نظرية «إعادة ضبط السوق»، انطلاقاً من خشيتها من أن تمنح الصفقة AccuLynx تكاملاً أكثر تطوراً من منافسيها.
ووفقاً لمحكمة المستشارية، أجابت Verisk مراراً بالنفي عن أسئلة اللجنة بشأن إنهاء محادثات التكامل مع منافس لـAccuLynx. وقالت المحكمة إن الشركة لم تدرك أن الأسئلة تشير تحديداً إلى ServiceTitan، قبل أن يكتشف محاموها الخارجيون المحادثات ويفصحوا عنها. وخلصت المحكمة إلى أن إنهاء Verisk اتفاق الاندماج كان غير صحيح، لأن سلوكها المتعمد تسبب في إخفاق شرط من شروط الإغلاق. وكانت الشركة قد أنهت الاتفاق في 26 ديسمبر 2025 بعدما لم تُغلق الصفقة بحلول الموعد المحدد. ومنح حكم محكمة المستشارية AccuLynx تعويضاً عن تكاليف مباشرة قدرها 3.85 مليون دولار، إضافة إلى الفائدة السابقة للحكم.
وقالت Verisk في بيان إنها «تحترم أمر المحكمة العليا في ديلاوير بتأييد حكم محكمة المستشارية، وستتصرف وفقاً لأمر المحكمة». وأضافت أن الصفقة «ما زالت خاضعة لاستيفاء شروط الإغلاق المعتادة ومراجعة لجنة التجارة الفيدرالية، ولا يوجد ضمان لإتمامها». ويعني ذلك أن حكم الاستئناف يثبت التزام الشركة بمواصلة السعي لإتمام الصفقة، لكنه لا يحسم نتيجة المراجعة التنظيمية ولا ينقل ملكية AccuLynx إلى Verisk. وتعتزم الشركة إعلان نتائج الربع المالي الثالث لعام 2026 في 5 نوفمبر. وفي يوم صدور الحكم، أغلق سهم Verisk منخفضاً 3.66% عند 195.88 دولاراً، وفق بيانات Investing.com.