5.3% نمو قياسي يرفع مبيعات كوكا كولا FEMSA إلى 1.1 مليار صندوق في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
سجلت كوكا كولا FEMSA حجماً قياسياً لمبيعات الربع الثالث، بعدما ارتفع الحجم الموحد 5.3% على أساس سنوي إلى 1.1 مليار صندوق قياسي، بحسب نص مكالمة نتائج الشركة الذي نشرته إنفستينغ دوت كوم. وجاءت الزيادة بعد تراجع الحجم 0.6% إلى 1,035 مليون صندوق في الربع الثالث من 2025، وفق نتائج الشركة للفترة المقارنة. وارتفعت الإيرادات 10.9% إلى 79.7 مليار بيزو مكسيكي، أو 11.3% بعد استبعاد أثر العملة. وعزت الشركة نمو الإيرادات أساساً إلى زيادة الأحجام ومبادرات إدارة الإيرادات. وقال الرئيس التنفيذي إيان كريغ إن الحجم القياسي «أظهر فاعلية استراتيجياتنا التجارية في مناطقنا». وتعرض الأرقام نمواً إجمالياً قوياً، لكن أداء المناطق ومكونات الربحية يقدمان صورة أكثر تبايناً.
ارتفع الربح الإجمالي 14.5% إلى 37 مليار بيزو، واتسع هامشه 140 نقطة أساس إلى 46.5%. وقالت الإدارة إن انخفاض تكاليف المحليات ومواد «بي إي تي»، إلى جانب التحوط، ساعد في تحسن الهامش. غير أن هذه المكاسب قابلها جزئياً ارتفاع تكاليف الألمنيوم وأثر مزيج المنتجات غير المواتي. كما ارتفعت مصروفات التسويق والشحن والصيانة والعمالة، وفق ما عرضه المدير المالي في المكالمة. وبذلك جاء نمو الربح الإجمالي أسرع من نمو الإيرادات المعلن، مع استمرار ضغوط على بنود أخرى من التكلفة. وتُظهر هذه العوامل أن تحسن الهامش لم ينتج من مسار موحد في تكاليف المدخلات.
زاد الدخل التشغيلي 15.4% إلى 11.9 مليار بيزو، وبلغ هامش التشغيل 14.9%. لكن النتيجة تضمنت 1.1 مليار بيزو من تعويضات مطالبات تأمينية مستردة في البرازيل، وهي فائدة وصفتها الشركة بأنها غير متكررة. وباستبعادها، كان نمو الدخل التشغيلي سيبلغ 7.4%، بحسب نص المكالمة. وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 16.2% إلى 16.8 مليار بيزو، مع هامش 21.1% واتساع قدره 100 نقطة أساس. أما بعد استبعاد تعويض التأمين، فكان نمو هذا المقياس 10.6%. وتبرز المقارنة بين النسب المعلنة والمستبعد منها أثر التعويض على قراءة نمو الأرباح التشغيلية.
لم يكن الأداء الإقليمي متجانساً؛ فقد سجلت أمريكا الجنوبية زيادة في الحجم 6.0%، وارتفعت إيراداتها 14.7% إلى 33.7 مليار بيزو. وقفز دخلها التشغيلي 51.2% إلى 5.3 مليار بيزو، متضمناً إيرادات مطالبات التأمين في البرازيل. وفي المكسيك، قال كريغ إن استراتيجية إدارة الإيرادات ساعدت الشركة على الحفاظ على موقعها التنافسي، رغم أن ظروف المستهلك ظلت صعبة طوال الربع. وأشار تقرير إنفستينغ دوت كوم إلى ضعف الوحدة الأكبر في الشركة، وإلى تراجع سهم كوكا كولا FEMSA نحو 5% بعد النتائج، مع تركيز المستثمرين على ضعف أداء هذا القسم. ويختلف سهم «KO» عن سهم شركة التعبئة؛ فالأول يعود إلى شركة كوكا كولا الأم، وأغلق عند 92.71 دولار في 23 أكتوبر. لذلك لا يمثل هذا الإغلاق سعراً لسهم كوكا كولا FEMSA.
على مستوى صافي الأرباح، ارتفع صافي الدخل العائد للمساهمين 5.5% إلى 6.2 مليار بيزو. وقالت الشركة إن ارتفاع الدخل التشغيلي دعم النتيجة، لكن أثره قابله جزئياً ارتفاع ضرائب الدخل وصافي مصروفات التمويل. وبلغ صافي مصروف التمويل ملياري بيزو، مقارنة بمصروف 1.3 مليار بيزو في الفترة نفسها من 2025. وعزا المدير المالي الزيادة أساساً إلى ارتفاع مصروف الفائدة وخسائر الأدوات المالية. وتوضح هذه البنود لماذا كان نمو صافي الدخل أقل من نمو الأرباح التشغيلية المعلن. وكانت الشركة قد نقلت موعد مكالمة النتائج من 27 أكتوبر إلى 26 أكتوبر 2026، على أن تصدر النتائج قبل افتتاح السوق وتبدأ المكالمة عند 11:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي. ومن المقرر أن تعلن شركة كوكا كولا الأم نتائجها للربع الثالث في 27 أكتوبر قبل افتتاح بورصة نيويورك، مع مكالمة للمستثمرين عند 8:30 صباحاً بالتوقيت الشرقي.