إيرادات eHealth تهبط 45% إلى 33.566 مليون دولار في الربع الثاني
الحقائق الرئيسية
أعلنت eHealth, Inc.، المدرجة في ناسداك بالرمز EHTH، في 4 أغسطس 2026 أن إيراداتها بلغت 33.566 مليون دولار في الربع الثاني المنتهي في 30 يونيو، بانخفاض 45% عن 60.782 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. وعزت الشركة التراجع إلى انخفاض تسجيلات Medicare، مع خفض الإنفاق التسويقي المتغير خارج مواسم التسجيل الرئيسية وتوجيه المستشارين إلى التفاعل مع الأعضاء الحاليين. وجاءت الإيرادات قريبة من توقع المحللين البالغ 33.62 مليون دولار، بحسب Investing.com. وفي المقابل، اتسعت الخسارة الصافية وفق المعايير المحاسبية الأمريكية إلى 23.595 مليون دولار من 17.398 مليوناً قبل عام. وبلغت خسارة السهم الأساسية والمخففة المنسوبة إلى المساهمين العاديين 1.18 دولار، مقارنة بـ0.98 دولار.
امتد التراجع إلى مكونات الإيرادات، إذ هبطت إيرادات العمولات 46% إلى 29.804 مليون دولار من 54.731 مليوناً في الربع الثاني من 2025. وانخفضت الإيرادات الأخرى 38% إلى 3.762 مليون دولار، مقابل 6.051 مليوناً قبل عام. كما تراجعت إيرادات التعديلات الصافية الإيجابية إلى 7.6 مليون دولار من 17.8 مليوناً. وتعكس هذه الأرقام اعتماداً أقل على التسجيلات الجديدة في الفترة، وهي نتيجة تتسق مع خفض التسويق خارج مواسم التسجيل الرئيسية الذي ذكرته الشركة. وبذلك جاء تقلص الإيرادات في أكثر من بند، لا في إجمالي المبيعات وحده.
سجل قطاع Medicare إيرادات قدرها 31.799 مليون دولار في الربع الثاني، بانخفاض 45% عن 58.059 مليون دولار قبل عام. وعلى مستوى النصف الأول من 2026، انخفضت إيرادات القطاع 30% إلى 113.070 مليون دولار من 161.728 مليوناً في الفترة ذاتها من 2025. وتراجع عدد أعضاء Medicare الجدد المعتمدين 46% إلى 18,019 عضواً، مقابل 33,676 في الربع المقابل. وقالت الشركة إن انخفاض حجم التسجيلات كان وراء هبوط الإيرادات، فيما ركز مستشارو المنافع على تفاعل الأعضاء الحاليين. وفي إشارة إلى جانب آخر من نموذجها، قالت eHealth إن معدلات البيع المتقاطع للمنتجات الإضافية تضاعفت في الربع الثاني مقارنة بالعام السابق، ووصفت المؤشرات المبكرة لنموذج الاستشارات مدى الحياة بأنها مشجعة.
تراجعت خسارة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك إلى 21.776 مليون دولار، مقارنة بخسارة 14.142 مليوناً في الربع الثاني من 2025. وعلى صعيد النقد، بلغ صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية 4.955 مليون دولار في الربع، مقابل 41.204 مليوناً قبل عام. وحقق النصف الأول من 2026 تدفقاً نقدياً تشغيلياً موجباً قدره 30.810 مليون دولار. وتبرز هذه النتائج تبايناً بين اتساع الخسارة المحاسبية وتراجع النقد المستخدم في الربع، إلى جانب التدفق التشغيلي الموجب منذ بداية العام. وكانت الشركة قد أفادت في نتائج الربع الأول بأن نسبة القيمة الدائمة إلى تكلفة اكتساب العميل في Medicare ارتفعت إلى 1.4 مرة من 1.2 مرة قبل عام، مع انخفاض تكلفة اكتساب العضو المعتمد المكافئ لـMedicare Advantage بنسبة 10%.
أعادت eHealth تأكيد نطاق توقعاتها لعام 2026، مع إيرادات بين 405 و445 مليون دولار وصافي دخل وفق GAAP بين 8 و25 مليوناً. كما تتوقع أن يتراوح التدفق النقدي التشغيلي بين استخدام 10 ملايين دولار وتوليد 12 مليوناً. وقال الرئيس التنفيذي ديريك ديوك إن الشركة تبني أساساً تشغيلياً ومالياً للعودة إلى نمو مستدام بدءاً من 2027. وفي إطار خفض التكاليف، تستهدف الشركة وفورات سنوية تتجاوز 60 مليون دولار في الإنفاق المتغير ونحو 30 مليوناً في التكاليف الثابتة مقارنة بالعام السابق. وتضع هذه الأهداف خفض المصروفات وتحسين اقتصاديات اكتساب الأعضاء ضمن مسار الشركة المعلن للعودة إلى النمو.
تحرك السهم صعوداً خلال جلسة 4 أغسطس، إذ أغلق عند 1.45 دولار مرتفعاً 5.07% من الإغلاق السابق البالغ 1.38 دولار. ثم تراجع 4.23% في التداول بعد الإغلاق إلى 1.36 دولار، بحسب Investing.com. وذكرت صفحة أخرى للموقع أن السهم ارتفع 5.07% في التداول النظامي ثم هبط 8.45% بعد الإغلاق إلى 1.30 دولار. وتختلف قراءة التداول بعد الإغلاق بين صفحتي الموقع، فيما تتفقان على صعود الجلسة النظامية. وجاءت حركة السهم في يوم إعلان النتائج التي أظهرت إيرادات قريبة من توقع المحللين واتساع الخسارة الصافية.