Dow تسجل مبيعات بقيمة 11.3 مليار دولار وتخفض صافي الدين في الربع الثالث
الحقائق الرئيسية
سجلت Dow مبيعات بلغت 11.3 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، بزيادة 13% على أساس سنوي، مع صعود صافي الدخل المتاح للمساهمين العاديين إلى 458 مليون دولار من 62 مليونًا في الفترة المقابلة من 2025. وبلغت ربحية السهم 0.62 دولار، مقارنة بـ0.08 دولار قبل عام، بحسب التقرير الفصلي الذي قدمته الشركة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وتأتي النتائج في وقت تواصل فيه الشركة خفض مديونيتها، مع إبقاء التوزيع النقدي عند 0.35 دولار للسهم خلال 2026. وأعلنت Dow في 15 أكتوبر توزيعًا بهذا المقدار، يستحق الدفع في 11 ديسمبر. وبذلك لا يمثل إعلان أكتوبر خفضًا جديدًا للتوزيعات؛ إذ بدأ خفضها من 0.70 إلى 0.35 دولار في الربع الثالث من 2025، وفق تصحيح المعلومات الواردة في المسودة السابقة.
تعكس المقارنة السنوية تحسنًا في المبيعات والأرباح المعلنة، فيما قالت Dow إن ارتفاع التدفق النقدي التشغيلي في الربع جاء أساسًا من تحسن الأرباح وزيادة الإفراج عن رأس المال العامل. ولم يقتصر الإفراج عن رأس المال العامل على تفسير الشركة للتدفق النقدي؛ فقد قالت الرئيسة التنفيذية كارين كارتر إن الشركة أفرجت عن أكثر من 400 مليون دولار منه خلال الربع. وأضافت كارتر أن Dow خفضت الدين بنحو 600 مليون دولار منذ بداية 2026 حتى نهاية الربع الثالث. وتربط الشركة بذلك بين تحسن الأداء المالي وإدارة رأس المال العامل وبين مساعيها لتقليص الدين. وتضع هذه الأرقام خفض المديونية إلى جانب نمو المبيعات والأرباح بوصفهما سمتين بارزتين في نتائج الربع.
بلغ إجمالي الدين الإجمالي 17.539 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، مقابل 18.161 مليار دولار في 31 ديسمبر 2025، وفق التقرير الفصلي. وانخفض صافي الدين إلى 12.839 مليار دولار من 13.960 مليار دولار خلال الفترة نفسها. وتظهر المقارنة تراجعًا في مقياسي الدين منذ نهاية العام الماضي، بالتزامن مع إعلان الشركة خفضًا بنحو 600 مليون دولار منذ بداية 2026. كما أفصحت Dow عن 13.7 مليار دولار من النقد وأشكال السيولة الملتزم بها والمتاحة في نهاية سبتمبر. وقالت الشركة إنه لا توجد استحقاقات جوهرية للدين طويل الأجل قبل 2029، ما يحدد الإطار الزمني الذي تعمل ضمنه خطتها المعلنة لإدارة الالتزامات.
وفي مكالمة النتائج، قال المدير المالي جيف تيت إن Dow أعادت شراء نحو 300 مليون دولار من الدين في الربع الثالث، وتخطط لإعادة شراء نحو 200 مليون دولار إضافية في الربع الرابع. وأضاف أن استحقاق سند اليورو في مارس 2027 يدخل ضمن الإجراءات التي يُتوقع أن تؤدي مجتمعة إلى تقاعد نحو 1.4 مليار دولار من الدين. وقال تيت: «أعدنا شراء نحو 300 مليون دولار من الدين في الربع الثالث، مع خطط لإضافة نحو 200 مليون دولار في الربع الرابع». وتضم الخطة، بحسبه، استحقاق سند اليورو في مارس 2027 إلى جانب عمليات إعادة الشراء. وقدّر أن هذه الإجراءات مجتمعة ستؤدي إلى تقاعد نحو 1.4 مليار دولار من الدين.
على صعيد التوزيعات، أظهر الإفصاح أن Dow أعلنت أربعة توزيعات خلال 2026، قيمة كل منها 0.35 دولار للسهم، في فبراير وأبريل وأغسطس وأكتوبر. ويستحق توزيع أكتوبر الدفع في 11 ديسمبر، بعد تاريخ التسجيل في 30 نوفمبر. وذكرت الشركة أن هذا التوزيع هو رقم 461 في سلسلة التوزيعات المتتابعة التي دفعتها هي أو شركاتها التابعة منذ 1912. ويضع ذلك استمرار التوزيع عند مستواه الحالي في سياق سجل طويل، بالتزامن مع خفض الدين وتوافر السيولة المعلنة. أما التخفيض من 0.70 إلى 0.35 دولار للسهم، فقد بدأ في الربع الثالث من 2025، وفق تصحيح المسودة السابقة، وليس قرارًا جديدًا في أكتوبر 2026.
وتراهن الشركة كذلك على منافع النمو والإنتاجية لتدعيم أدائها المالي؛ إذ قالت إنها تستهدف تحقيق 700 مليون دولار من هذه المنافع في 2026، ونحو ملياري دولار من إجمالي المنافع بنهاية 2027. وأفادت بأن المنافع المرتبطة بإغلاق ثلاثة أصول أوروبية ستتراكم حتى 2027، وأنها سجلت بالفعل مكاسب متتابعة بعد أول إغلاق. وفي جانب التصنيف الائتماني، أبقت Standard & Poor's في 30 يوليو 2026 تصنيفي TDCC عند BBB- وA-3، وعدلت النظرة المستقبلية إلى مستقرة من سلبية. وعزت الوكالة قرارها إلى توقع تحسن الأرباح ومقاييس الائتمان ومواصلة التقدم في إجراءات خفض التكاليف. وتمثل أهداف المنافع وإجراءات خفض الدين محطتين معلنتين للمتابعة حتى نهاية 2027، فيما لا تظهر في الإفصاح استحقاقات جوهرية للدين طويل الأجل قبل 2029.