إيرادات عانتروبيك تقفز 1,368% في الربع الثاني مع خسائر صافية ضخمة
الحقائق الرئيسية
كشفت عانتروبيك في ملف طرحها العام عن قفزة في الإيرادات بلغت 1,368% على أساس سنوي في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 يونيو 2026، وفق ما نقلته رويترز. وبلغت الإيرادات الفصلية نحو 11.6 مليار دولار، مقارنة بـ4.73 مليار دولار في الربع السابق. وتُظهر الأرقام تسارعاً كبيراً في نمو الشركة، لكنها تأتي بالتوازي مع خسائر محاسبية واسعة والتزامات إنفاق طويلة الأجل. وفي النصف الأول من 2026، بلغت الخسارة التشغيلية 693 مليون دولار، انخفاضاً من 2.1 مليار دولار في الفترة نفسها من 2025. أما صافي الخسارة، فبلغ 80.7 مليار دولار، مقابل 13 مليار دولار في النصف الأول من العام السابق، بحسب وكالة أسوشيتد برس.
وعلى أساس سنوي، ارتفعت إيرادات عانتروبيك إلى 4.59 مليار دولار في 2025، من 386 مليون دولار في 2024 و41 مليون دولار في 2023، بحسب رويترز. ويضع هذا المسار نمو الربع الثاني ضمن توسع سريع بدأ من قاعدة إيرادات صغيرة نسبياً قبل سنوات قليلة. لكن الشركة حذرت في نشرة الطرح من أن معدل نمو الإيرادات قد يتراجع ويتقلب من وقت إلى آخر. ويعني ذلك أن وتيرة الزيادة المسجلة في الربع الثاني ليست مضمونة الاستمرار بالمعدل نفسه. وتظل قدرة الشركة على تحويل توسع المبيعات إلى نتائج مالية أكثر استقراراً محوراً مهماً في قراءة أرقام الطرح.
وتعكس قاعدة العملاء المؤسسيين اتساع الإنفاق على خدمات الشركة، إذ تجاوز عدد العملاء الذين ينفق كل منهم 100,000 دولار سنوياً 11,900 عميل حتى نهاية سبتمبر 2026. وبلغ عدد العملاء الذين ينفقون مليون دولار أو أكثر سنوياً 1,900، فيما وصل عدد من ينفقون 10 ملايين دولار أو أكثر إلى نحو 250 عميلاً، وفقاً لبيانات نقلتها تك كرانش. وتكشف هذه الأرقام عن وجود شريحة من العملاء ذوي الإنفاق الكبير إلى جانب قاعدة أوسع من المؤسسات. وفي الوقت نفسه، ترتبط إيرادات الشركة بإنفاق مكثف على الحوسبة السحابية والبنية اللازمة لتشغيل نماذجها. وقد تجاوزت التزامات الإنفاق مع ستة شركاء 500 مليار دولار على مدى عقد، وقالت الشركة إن أجزاء كثيرة من الاتفاقيات غير قابلة للإلغاء أو تتطلب الدفع بصرف النظر عن الاستخدام.
وتشمل الالتزامات السحابية، بحسب رويترز، ما لا يقل عن 110 مليارات دولار مع أمازون، ونحو 114.5 مليار دولار مع غوغل، و44.9 مليار دولار مع مايكروسوفت، على مدى فترات تتراوح بين 7 و10 سنوات. وتأتي هذه العقود بينما تُعد أمازون وغوغل من كبار المستثمرين في عانتروبيك، ما يربط بين مصادر التمويل والإنفاق على خدمات الشركاء. كما تضع الالتزامات طويلة الأمد تكاليف الحوسبة في صلب تقييم المسار المالي للشركة. وأشارت رويترز إلى أن إدراج عانتروبيك سيختبر شهية المستثمرين تجاه الذكاء الاصطناعي في وقت يتزايد فيه التدقيق في عوائد الاستثمارات بمليارات الدولارات. ونقلت عن محلل قوله إن سوق الاكتتابات أصبح «أكثر صعوبة بكثير مقارنة بالصيف»، مع تساؤل المستثمرين عن التقييمات.
وتراوحت تقديرات بعض المستثمرين الحاليين والمحتملين لقيمة عانتروبيك عند نحو 1.5 تريليون دولار وقت تقرير رويترز في 26 أكتوبر 2026، انخفاضاً من نحو تريليوني دولار قبل أسبوع. ويبرز هذا التراجع في التقديرات حساسية تقييم شركات الذكاء الاصطناعي تجاه النقاش حول حجم الإنفاق والعوائد المتوقعة. ولم تكن الشركة قد أعلنت بعد المبلغ الذي تسعى إلى جمعه أو السعر المقترح للسهم، وفق تك كرانش. كما أفادت أسوشيتد برس بأن مبلغ الطرح النهائي والتقييم وسعر الاكتتاب لم تكن قد حُسمت. لذلك لا توفر الأرقام المتاحة بعد أساساً لتحديد قيمة الطرح أو سعر السهم عند الإدراج.
ويقترح هيكل الحوكمة أن يحتفظ المؤسسون السبعة مجتمعين بـ50.1% من قوة التصويت للمساهمين بعد الطرح، فيما ستكون لصندوق لونغ تيرم بنفت تراست سلطة تعيين معظم أعضاء مجلس الإدارة، وفق تك كرانش. ويشير هذا الترتيب إلى بقاء نفوذ مؤثر للمؤسسين والصندوق في قرارات الشركة بعد دخولها السوق العامة. وفي عوامل المخاطر، وصفت عانتروبيك احتمال أن تشكل نماذجها «مخاطر كارثية أو وجودية للبشرية». وحذرت الشركة أيضاً من أن اعتمادها المتزايد على الذكاء الاصطناعي لتسريع البحث والتطوير قد يجعل قدرات النماذج تتقدم أسرع من قدرتها على تطوير إجراءات السلامة والتحقق منها وتنفيذها. وبحسب أسوشيتد برس، يمهد الإيداع لبدء تداول محتمل في الشهر التالي، وهو ما قد يضع عانتروبيك أمام منافستها أوبن إيه آي في الوصول إلى الأسواق العامة.