أنثروبيك تودع نشرة طرحها بعد إيرادات فصلية بلغت 11.6 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
أعلنت أنثروبيك في 26 أكتوبر إيداع بيان تسجيل لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية، تمهيداً لإدراج أسهم الفئة A في ناسداك تحت الرمز ANT. ولم تحدد الشركة في إعلانها عدد الأسهم التي ستطرحها أو نطاق السعر، تاركةً حجم الصفقة وشروطها المالية لمرحلة لاحقة. ويأتي الإيداع بينما تتسارع إيرادات الشركة، لكن بياناتها الفصلية تظهر اتساع خسائرها الصافية بالتوازي مع نمو المبيعات. وارتفعت الإيرادات إلى نحو 11.6 مليار دولار في الربع المنتهي في 30 يونيو 2026، من 4.73 مليار دولار في الربع السابق، بحسب رويترز. وفي الفترة نفسها، زادت الخسارة الصافية إلى 66.3 مليار دولار من 14.4 مليار دولار، ما يضع النمو والنتيجة النهائية في صدارة الإفصاحات التي يدرسها المستثمرون.
وعزت الشركة جانباً كبيراً من الخسارة الصافية إلى ارتفاع القيمة العادلة للسندات القابلة للتحويل إلى أسهمها، بحسب رويترز. ويعني ذلك أن اتساع الخسارة ارتبط، إلى حد كبير، بتغير قيمة هذه السندات، لا بمصروفات التشغيل وحدها. وتظهر الأرقام الفصلية أن الإيرادات زادت بأكثر من الضعف بين الربعين المذكورين، فيما قفزت الخسارة الصافية أيضاً. وقد جعل هذا التباين الإفصاح عن طبيعة بنود الخسارة مهماً لفهم الحسابات المنشورة مع بدء مسار الطرح. وتضع الوثائق بذلك تسارع الطلب على خدمات أنثروبيك إلى جانب كلفة تمويل التوسع والتزاماتها المالية.
وتستند الشركة في نموها إلى قاعدة متزايدة من العملاء المؤسسيين ذوي الإنفاق الكبير. وقالت تك كرانش إن عدد العملاء الذين يحقق كل منهم إيراداً سنوياً لا يقل عن 100 ألف دولار تجاوز 11,900 في 30 سبتمبر 2026. وبلغ عدد العملاء عند عتبة مليون دولار سنوياً أكثر من 1,900، فيما وصل عدد من يحققون 10 ملايين دولار أو أكثر إلى نحو 250. وعزت أنثروبيك توسع الإنفاق إلى اتساع استخدام Claude داخل المؤسسات، وقالت إن هذا الزخم ارتبط بمعدل احتفاظ بصافي الإيرادات بلغ نحو 900% في نهاية الربع الثالث. وتعكس هذه المؤشرات توسع الإنفاق من العملاء الحاليين إلى جانب اتساع قاعدة الشركات التي تشتري خدماتها.
لكن توسيع القدرة الحاسوبية اللازمة لتلبية الطلب يضع التزامات البنية التحتية في قلب حسابات الشركة. وقالت رويترز إن أنثروبيك تتوقع إنفاق ما لا يقل عن 518 مليار دولار على بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي مع ستة شركاء على مدى عقد. وأفادت النشرة التي اطلعت عليها الوكالة بأن نحو 80% من هذا المبلغ غير قابل للإلغاء أو يستحق بصرف النظر عن مستوى الاستخدام. ويشير حجم الالتزامات ومدتها إلى أن الإنفاق سيظل مرتبطاً بقدرة الشركة على استخدام البنية التي تتعاقد عليها، حتى عندما يتغير الطلب. كما قالت رويترز إن تقلب الأسواق وارتفاع تكاليف الاقتراض زادا مخاوف المستثمرين من تمويل التوسع في قطاع الذكاء الاصطناعي.
وتتضمن ترتيبات الحوكمة التي أوردتها نشرة الطرح سيطرة تصويتية واسعة للمؤسسين بعد الإدراج. وقالت تك كرانش إن كيان المؤسسين السبعة سيملك مجتمعاً 50.1% من قوة تصويت المساهمين. كما يملك صندوق المنفعة طويلة الأجل سلطة تعيين غالبية أعضاء مجلس الإدارة، وفق المصدر نفسه. وتأتي هذه الصلاحيات ضمن الإفصاحات التي سيوازنها المستثمرون مع نمو الإيرادات والخسائر والالتزامات الرأسمالية. وفي مايو 2026، جمعت الشركة 65 مليار دولار في جولة تمويل بتقييم بعد التمويل بلغ 965 مليار دولار، بحسب إعلانها. وقالت أنثروبيك آنذاك إن إيراداتها السنوية المحسوبة على أساس معدل التشغيل تجاوزت 47 مليار دولار خلال الشهر نفسه، وهو مقياس سنوي محسوب من وتيرة الإيرادات في ذلك الوقت.
وكانت مؤشرات الأسهم الأميركية الرئيسية مرتفعة في تداولات صباح 26 أكتوبر، وصعد مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%، بحسب رويترز. وأضافت الوكالة أن العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأميركية تلقت دفعة وجيزة عقب إيداع نشرة الطرح. وقالت أسوشيتد برس إن الطرح المحتمل قد يختبر شهية المستثمرين لشركات الذكاء الاصطناعي، في وقت تتزايد فيه المخاوف من احتياجات القطاع الضخمة للتمويل، وبعد سحب شركات تقنية خططاً لطرح أسهمها. وذكرت الوكالة أن طرح SpaceX في يونيو 2026 جمع 86 مليار دولار، مسجلاً رقماً قياسياً، ليشكل معيار مقارنة محتمل لحجم صفقة أنثروبيك. كما قالت إن الطرح قد يجمع ما يصل إلى 100 مليار دولار وفق تقارير، مع بقاء الحصيلة النهائية غير مؤكدة.
وتوقعت رويترز أن تطرح أنثروبيك أسهمها قبل عيد الشكر، من دون أن تحدد نشرة التسجيل موعداً نهائياً. وستكون الإفصاحات اللاحقة هي التي توضح عدد الأسهم ونطاق السعر والحصيلة المستهدفة، وهي تفاصيل لم تعلنها الشركة في بيان الإيداع. وإلى حين نشرها، يظل تقييم الصفقة منفصلاً عن تقييم جولة التمويل الخاصة التي أُغلقت في مايو. وتضع الشركة أمام المستثمرين مساراً يجمع بين نمو الإيرادات، وتوسع العملاء المؤسسيين، والتزامات ضخمة للإنفاق على البنية التحتية. كما ستحدد شروط الطرح المعلنة لاحقاً الإطار المالي المباشر الذي سيُعرض على السوق.