أرباح سبيس إكس تبلغ 4.4 مليار دولار وجي بي مورغان يرفع هدف السهم إلى 500 دولار

الحقائق الرئيسية

أعلنت سبيس إكس صافي دخل بلغ 4.4 مليار دولار في الربع الثالث من 2026، مقارنة بخسارة قدرها 1.1 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق، في أول مرة تحقق فيها الشركة أرباحاً فصلية بصفتها شركة عامة. وقالت الشركة في إفصاحها إن الإيرادات ارتفعت 161% على أساس سنوي إلى 14.6 مليار دولار. وأفادت وكالة أسوشيتد برس بأن ربحية السهم بلغت 35 سنتاً، متجاوزة توقعات وول ستريت. وجاء التحول إلى الربحية بالتزامن مع توسع سريع في أعمال الشركة، بعدما سجلت إيرادات قطاعاتها الثلاثة مستويات تجاوزت توقعات جي بي مورغان للمبيعات. وأعقب النتائج رفع البنك هدفه لسهم الشركة إلى 500 دولار من 240 دولاراً، بينما أبقى تصنيفه عند «زيادة الوزن»؛ وأبقت سيتي تصنيف «شراء» وهدفاً قدره 240 دولاراً.

أرجعت سبيس إكس نمو الإيرادات إلى قطاع الذكاء الفائق وتسارع نمو قطاع الاتصال، في تحول يوسّع مصادر النشاط وراء خدمات الأقمار الصناعية وإطلاق الصواريخ. وبلغت إيرادات قطاع الذكاء الفائق 7.560 مليار دولار في الربع الثالث، مقابل 813 مليون دولار في الفترة المقابلة من 2025، بزيادة سنوية قدرها 829.9%. وقالت الشركة إن القطاع أضاف 6.7 مليار دولار من الإيرادات السنوية الإضافية لحلول الذكاء الفائق وبنيته التحتية، مدفوعاً باتفاقيات خدمات الحوسبة السحابية، واستحواذ «كورسور»، ونماذج الذكاء الفائق وتطبيقات برمجية منها «غروك بوت». وبحسب وكالة أسوشيتد برس، أصبح نشاط الذكاء الاصطناعي أكبر قطاعات الشركة من حيث الإيرادات خلال الربع، في حين ظلت خدمة «ستارلينك» أكبر مصدر لأرباحها. ويضع هذا التوزيع نمو البنية الحاسوبية والذكاء الاصطناعي في صلب رهانات المحللين على المرحلة المقبلة.

وفي قطاع الاتصال، بلغت الإيرادات 5.248 مليار دولار، مقابل 3.097 مليار دولار في الربع الثالث من 2025، بنمو سنوي قدره 69.5%. وقالت الشركة إن إيرادات القطاع ارتفعت 69% وإن دخله التشغيلي زاد 99%، بدعم من نمو العملاء الأفراد والشركات والجهات الحكومية. وارتفعت قاعدة مشتركي «ستارلينك» الأفراد 88.9% على أساس سنوي، لكن متوسط الإيراد لكل مستخدم تراجع 16.9%، مع التوسع الدولي وإضافة خطط أقل سعراً. وفي 30 سبتمبر 2026، بلغت القدرة الحاسوبية الاسمية للشركة 1.7 غيغاواط. وتُظهر هذه الأرقام أن توسع قاعدة الاتصال جاء إلى جانب بناء قدرة حوسبة أكبر، وهما مساران ترتبط بهما توقعات الشركة للنمو.

ورفع محلل جي بي مورغان دوغ أنموث السعر المستهدف للسهم إلى 500 دولار من 240 دولاراً، مع الإبقاء على تصنيف «زيادة الوزن». وقال البنك إن سبيس إكس تجاوزت توقعات المبيعات في القطاعات الثلاثة، وإن الذكاء الفائق هو المحرك الرئيسي المتوقع مستقبلاً. وقدّرت جي بي مورغان إيرادات الشركة في 2027 بنحو 254 مليار دولار، وقدرتها الحاسوبية بنحو 10 غيغاواط بنهاية ذلك العام. كما قدّر البنك أن تبلغ الإيرادات السنوية المتكررة نحو 400 مليار دولار بنهاية 2027، مقارنة بنطاق من 500 مليار إلى تريليون دولار تتوقعه الإدارة، وفقاً لتقرير نقلته إنفستينغ دوت كوم. وقال التقرير إن تحقيق هذه التقديرات يتطلب تنفيذ خطط بناء القدرة الحاسوبية وتأمين رأسمال كبير والاستفادة المستمرة من الطلب القوي.

من جهتها، أضافت سيتي مراقبة صعودية للمحفزات لمدة 90 يوماً، مع الإبقاء على تصنيف «شراء» وسعر مستهدف عند 240 دولاراً. ورأت أن الرحلة الخامسة عشرة لمركبة «ستارشيب» قد تكون محفزاً مهماً لصناعة الفضاء وتمهد لإعادة استخدام سريعة للمركبات. وشملت المحفزات التي حددتها سيتي احتمال استمرار تجاوز التوقعات ورفع التوجيه في الربع الرابع، إلى جانب الرحلة وتحسن اقتصاديات القدرة الحاسوبية. وذكرت أيضاً تسارع إصدارات «غروك»، وتفاصيل محتملة عن حلول توليد الطاقة والاستراتيجية المتنقلة. وتبقى هذه النقاط عوامل مستقبلية تترقبها سيتي، فيما قالت الشركة إنها تتوقع إنهاء 2026 بقدرة حوسبة بين 2 و3 غيغاواط وإضافة 10 غيغاواط في 2027.

بلغت النفقات الرأسمالية 19.6 مليار دولار في الربع الثالث، وكانت تقارب ثلاثة أمثال مستواها قبل عام، بحسب أسوشيتد برس. وقالت الشركة إنها تتوقع ارتفاع الإنفاق إلى ما بين 35 و40 مليار دولار في الربع الرابع، مع تمويل التوسع في مشروعاتها. وارتفع السهم 7.5% في التداولات بعد الإغلاق عقب إعلان النتائج في 20 أكتوبر. وفي جلسة 21 أكتوبر، صعد سهم سبيس إكس 7.8%، فيما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.6% وناسداك 1.1%. وأغلق سهم الشركة عند 147.49 دولاراً في 23 أكتوبر، بعد أن كانت الإدارة قد أعلنت موعد النتائج والبث المباشر لمناقشتها في 20 أكتوبر.