سهم Modulight يهبط 2.7% قبل الافتتاح رغم تقلص خسارة السهم المعدلة
الحقائق الرئيسية
هبط سهم Modulight بنسبة 2.7% إلى 1.08 دولار في تداولات ما قبل افتتاح 26 أكتوبر 2026، مقارنة بإغلاق سابق عند 1.11 دولار، وفق ما نقلته Investing.com، بعد إعلان نتائج الربع الثالث. وفي مقياس ربحية السهم المعدلة، سجلت الشركة خسارة قدرها 0.0096 دولار للسهم، أقل من خسارة متوقعة تبلغ 0.0257 دولار. أما الإيرادات فبلغت 1.89 مليون دولار، مطابقة للتوقعات، ولم تتجاوزها كما ورد في المسودة الأولية. وعلى أساس البيانات المعلنة باليورو، ارتفعت إيرادات الربع 7% سنوياً إلى 1.886 مليون يورو، من 1.765 مليون يورو في الفترة المقابلة من 2025. وتجمع النتائج بذلك بين تحسن ملموس في بعض مؤشرات الربحية والطلبات وبين استمرار تسجيل خسارة صافية فصلية قدرها 395 ألف يورو.
كان التحول الأوضح في المؤشرات التشغيلية؛ إذ سجلت Modulight EBITDA بقيمة موجبة بلغت 1.003 مليون يورو، بعدما كانت قد تكبدت خسارة قدرها 184 ألف يورو في الربع الثالث من 2025. وبلغ هامش EBITDA نحو 53.2%، مقابل هامش سلبي قدره 10.5% قبل عام. كما تقلصت خسارة EBIT إلى 393 ألف يورو من 1.220 مليون يورو في الفترة المقارنة، فيما بلغت خسارة الفترة 395 ألف يورو، مقابل 1.227 مليون يورو قبل عام. وتوضح هذه الأرقام تحسن الربحية التشغيلية مقارنة بالعام السابق، لكنها لا تعني أن الشركة حققت ربحاً صافياً في الربع. وفي جانب السيولة التشغيلية، تحول التدفق النقدي الحر من الأنشطة التشغيلية إلى موجب عند 241 ألف يورو، بعد أن بلغ سالباً 1.076 مليون يورو قبل عام.
ارتفعت قيمة الطلبيات في الربع الثالث 154% على أساس سنوي إلى 3.5 ملايين يورو، وقالت الشركة إن حصة أكبر من الطلبات جاءت من بيع المنتجات بدلاً من مشروعات تطوير المنتجات وأعمال الهندسة والتصنيع غير المتكرر. وارتفعت مبيعات العلاج الضوئي الديناميكي PPT بنسبة 110% إلى 0.5 مليون يورو خلال الربع. وفي سبتمبر، وصلت مبيعات هذا النشاط إلى مستوى قياسي بلغ 0.22 مليون يورو، بزيادة 168% عن الشهر المقابل من العام السابق. وخلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، زادت مبيعات PPT بنسبة 127% إلى 1.5 مليون يورو. وقال الرئيس التنفيذي إن الاهتمام بمنتجات الشركة وقدراتها التصنيعية واسع عبر عملاء وتطبيقات وصناعات مختلفة في آسيا وأوروبا والولايات المتحدة، التي وصفها بأنها أهم أسواق الشركة.
عزت Modulight تحسن الربحية إلى نموذج تسعير PPT، وارتفاع الكفاءة التشغيلية، وتحسن هيكل التكلفة، وزيادة الاستفادة من منصة المنتجات. ويتسق هذا التفسير مع انتقال حصة أكبر من الطلبيات نحو المنتجات ومع نمو مبيعات PPT، وإن كانت الشركة قالت إن الطلبيات الفصلية ستظل متقلبة بدرجة كبيرة. وحذرت من أن قوة الطلبيات في ربع واحد لا ينبغي أن تُعد، بمفردها، مؤشراً إلى مسار الأرباع التالية. وعلى مستوى الأشهر التسعة الأولى، بلغت الإيرادات 4.985 ملايين يورو، دون 5.333 ملايين يورو في الفترة المقابلة من 2025. وفي المقابل، تقلصت خسارة EBIT التراكمية إلى 2.802 مليون يورو من 3.861 مليون يورو، بينما ارتفع إجمالي الطلبيات للفترة إلى 5.7 ملايين يورو، بزيادة تقارب 11% سنوياً.
أبقت الشركة توقعاتها لعام 2026 دون تغيير، مقدرة أن ترتفع الإيرادات والربحية مقارنة بالعام السابق. وقال محلل Inderes إن تحقيق توجيهات الشركة يتطلب إيرادات تتجاوز 2.1 مليون يورو في الربع الرابع، بعدما جاءت إيرادات الأشهر التسعة أدنى من مستواها في الفترة المقابلة. كما رفع المحلل السعر المستهدف إلى 1.15 يورو من 1.10 يورو، مع الإبقاء على توصية خفض الاستثمار، عازياً ذلك إلى عدم جاذبية نسبة المخاطر إلى العائد. وحددت استراتيجية Modulight للفترة 2026–2027 أهدافاً تشمل نمواً سنوياً قوياً للإيرادات والعودة إلى ربحية قوية، إلى جانب تحقيق تدفق نقدي موجب بنهاية الفترة. ومن المقرر أن تعلن الشركة جدول تقاريرها المالية لعام 2027 في وقت لاحق من 2026.