EL7.AI
الأسهممتوسط•26 أكتوبر 2026•
3 دقيقة قراءة

سهم AU Small Finance يهبط 9.45% رغم نمو الأرباح 53% في الربع الثاني

الحقائق الرئيسية

1نمو صافي الربح 53% إلى 858 كرور روبية في الربع الثاني من السنة المالية 2027، مقابل 561 كرور روبية قبل عام.
2تراجع السهم لحظياً 9.45% إلى قاع يومي عند 845.65 روبية في 26 أكتوبر.
3بلغ هامش صافي الفائدة 5.8%، بارتفاع سنوي قدره 33 نقطة أساس.
4وصلت الودائع إلى 170,460 كرور روبية بنهاية سبتمبر، بنمو سنوي 28.6%.
5أبقت Emkay Global توصية Reduce والسعر المستهدف عند 950 روبية.

سجل سهم بنك AU Small Finance تراجعاً لحظياً بلغ 9.45% خلال تداولات 26 أكتوبر، ووصل إلى قاع يومي عند 845.65 روبية في بورصة BSE، بعدما أعلن البنك نمواً سنوياً في صافي الربح بلغ 53% في الربع الثاني من السنة المالية 2027. وارتفع الربح إلى 858 كرور روبية، مقابل 561 كرور روبية في الفترة المقابلة من السنة المالية السابقة، وفق بيان البنك. ووافق مجلس الإدارة في 24 أكتوبر على النتائج غير المدققة للربع والنصف المنتهيين في 30 سبتمبر 2026. وجاء هبوط السهم رغم نمو الربح ودخل الفائدة، مع تركيز المستثمرين على التعثرات والتقييمات. ونسبت تغطية Business Standard التراجع إلى مخاوف المستثمرين من ارتفاع التعثرات ومشكلات التقييم، على الرغم من الأداء القوي الذي أعلنه البنك.

وعلى مستوى النشاط المصرفي، ارتفع صافي دخل الفائدة 32% سنوياً إلى 2,820 كرور روبية، من 2,144 كرور روبية في الربع الثاني من السنة المالية 2026، بحسب بيان البنك. ووصل هامش صافي الفائدة إلى 5.8%، مرتفعاً 33 نقطة أساس على أساس سنوي، وفق Business Standard. لكن المقارنة الفصلية كانت أضعف؛ إذ أظهرت مكالمة الأرباح تراجع الهامش 9 نقاط أساس عن الربع السابق إلى المستوى نفسه، البالغ 5.8%. وتبرز المقارنتان مسارين مختلفين: تحسناً سنوياً في الهامش، يقابله انخفاض فصلي. وقالت الإدارة إن فرص خفض تكلفة الأموال محدودة في ظل شح السيولة، متوقعة بقاء الهوامش عموماً ضمن نطاق مستقر.

وسجلت الودائع 170,460 كرور روبية بنهاية ربع سبتمبر، بزيادة سنوية 28.6%، فيما بلغت ودائع الحسابات الجارية والادخار 50,289 كرور روبية، بنمو 29%، وفق بيانات أوردتها Business Standard. ويظهر نمو الودائع أن قاعدة التمويل واصلت التوسع خلال الربع، كما ارتفعت ودائع الحسابات الجارية والادخار بوتيرة سنوية قريبة. غير أن الإدارة ربطت محدودية خفض تكلفة الأموال بشح السيولة، وهو ما قد يقيد تحسن الهامش رغم نمو الودائع. وبذلك تظل تكلفة التمويل عاملاً مؤثراً في مسار ربحية الإقراض. وقال البنك إن صافي دخل الفائدة نما بوتيرة أسرع من نمو الأرباح، مسجلاً زيادة سنوية قدرها 32%.

وعلى صعيد جودة الأصول، بلغت نسبة القروض المتعثرة الإجمالية 1.99%، بتحسن 42 نقطة أساس على أساس سنوي، فيما وصلت نسبة القروض المتعثرة الصافية إلى 0.81%، بتحسن 7 نقاط أساس، وفق بيان البنك. وتورد تغطية Business Standard مقارنة فصلية مختلفة، إذ ارتفعت التعثرات الإجمالية والصافية 24 و18 نقطة أساس على التوالي خلال الربع. وعزت التغطية الزيادة الفصلية إلى موسمية فواتير الجرارات، فيما أفادت بأن النسبتين تحسنتا سنوياً 70 و42 نقطة أساس على التوالي. وجددت الإدارة توقعها لتكلفة ائتمان عبر الدورة بين 90 و100 نقطة أساس. وفي المقابل، ذكر البنك أن تكلفة الائتمان، شاملة قسط الضمان، انخفضت سنوياً 45 نقطة أساس إلى 0.8%، من 1.2%.

وتباينت قراءات المحللين للسهم بعد النتائج. أبقت Emkay Global توصية «Reduce» والسعر المستهدف عند 950 روبية، وقالت إن التقييمات الحالية توفر هامش أمان محدوداً في ظل عدم اليقين الاقتصادي. كما أشارت إلى أن ارتفاع المصروفات التشغيلية المرتبط بتوسع الفروع ومراكز الأصول ضغط على النتائج، وفق Business Standard. في المقابل، أبقت JM Financial توصية «BUY»، لكنها خفضت السعر المستهدف إلى 1,110 روبية من 1,165 روبية. وقالت الشركة إن مسار هامش الفائدة في بيئة أسعار صاعدة واعتماد البنك على دخل التأمين من المتغيرات التي ينبغي مراقبتها. وقدرت حصة دخل التأمين بنحو 14% من الأرباح قبل الضرائب لدى البنك، مقابل نحو 5% لمجموعة البنوك التي تغطيها، في سياق ورقة التشاور الصادرة عن البنك المركزي الهندي.