South Bow تؤمّن التزامات نقل لـ 465,000 برميل يومياً وترفع توقع أرباح 2026
الحقائق الرئيسية
رفعت South Bow توقعها للأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2026 إلى 1,040 مليون دولار أمريكي، بعد تسجيل 280 مليون دولار في الربع الثاني، وأعلنت التزامات نقل ملزمة لمدة 20 عاماً من 9 عملاء بسعة إجمالية تبلغ 465,000 برميل يومياً. وتخص هذه الالتزامات مشروع Prairie Connector المقترح، لنقل الخام من Hardisty إلى نقاط تسليم أمريكية. وقالت الشركة إن توقعها السنوي الأعلى جاء بعد نتائج أقوى من المتوقع في النصف الأول وأداء تشغيلي قوي. لكنها تتوقع أن تقل الأرباح المعدلة في الربع الثالث بنحو 10% عن مستوى الربع الثاني، مع اعتدال الطلب على سعة مقطع ساحل الخليج الأمريكي. ويظل المشروع في مرحلة التطوير، مع استهداف قرار الاستثمار النهائي في منتصف 2027.
بلغت إيرادات الشركة 546 مليون دولار في الربع الثاني، مقابل 524 مليوناً في الفترة المقابلة من العام السابق، فيما ارتفعت الأرباح المعدلة إلى 280 مليون دولار من 250 مليوناً. وتوضح هذه المقارنة نمو الإيرادات والأرباح التشغيلية المعدلة على أساس سنوي، إلى جانب صافي الدخل الوارد في إفصاح النتائج. وعلى أساس ربع سنوي، بلغ التدفق النقدي القابل للتوزيع 175 مليون دولار، بزيادة 4% عن الربع الأول. وأعلنت الشركة توزيعات بقيمة 0.50 دولار للسهم. كما تراجع صافي الدين إلى 4.6 مليارات دولار في 30 يونيو، منسوباً إلى الأرباح المعدلة عند 4.4 مرات، بعدما كانت النسبة 4.7 مرات في نهاية مارس.
تحسنت حركة الخام عبر أصول الشركة خلال الربع الثاني؛ إذ بلغ متوسط التدفق على خط Keystone نحو 596 ألف برميل يومياً، مقارنة بـ544 ألفاً قبل عام. وعلى مقطع ساحل الخليج الأمريكي، ارتفع المتوسط إلى 800 ألف برميل يومياً من 760 ألفاً. وعزت South Bow الطلب القوي على سعة هذا المقطع إلى اضطرابات تدفقات تجارة النفط الخام العالمية. وتدعم هذه العوامل التشغيلية تفسير الشركة لرفع توقعاتها السنوية، إلى جانب النتائج الأقوى من المتوقع في النصف الأول. غير أن الشركة تتوقع اعتدال الطلب على سعة ساحل الخليج في الربع الثالث، وهو ما يفسر توقعها انخفاض الأرباح المعدلة عن الربع الثاني.
تعود الالتزامات المرتبطة بـPrairie Connector إلى موسم عروض ملزمة أغلق في 30 مارس 2026، وأعلنت الشركة نجاحه في 29 مايو. وتتضمن الاتفاقات التزام العملاء بحجز سعة نقل لمدة 20 عاماً من Hardisty إلى نقاط تسليم في الولايات المتحدة. ووفق التصميم الذي أفصحت عنه الشركة، يشمل المشروع نحو 380 كيلومتراً من خط جديد بقطر 36 بوصة. كما يستفيد من نحو 150 كيلومتراً من خط مركب ومحفوظ سابقاً بالقطر نفسه، ومحطتي ضخ. وتمنح العقود المشروع أساساً تجارياً معلناً، بينما لا تزال الموافقة الاستثمارية النهائية رهناً باستكمال متطلبات التطوير واليقين التنظيمي ومتانة التصاريح.
رفعت South Bow نطاق توقع الأرباح المعدلة لعام 2026 إلى 1,040 مليون دولار، مع نطاق يصل إلى 2% فوق التوقع الأساسي و1% دونه. كما رفعت توقع التدفق النقدي القابل للتوزيع إلى 665 مليون دولار، ضمن نطاق 2%. وقالت إن رفع توقع الأرباح يعكس النتائج الأقوى من المتوقع خلال النصف الأول، والأداء التشغيلي القوي، والطلب المرتفع على سعة مقطع ساحل الخليج الأمريكي. وفي المقابل، توقعت أن تقل أرباح الربع الثالث بنحو 10% عن 280 مليون دولار المسجلة في الربع الثاني، مع اعتدال ذلك الطلب. وتخطط الشركة لإنفاق نحو 65 مليون دولار خلال 2026 على تكاليف التطوير السابقة لقرار الاستثمار النهائي لمشروعي Prairie Connector وLiberty Bridge.
لا يمثل حجز السعة قراراً نهائياً ببناء Prairie Connector؛ إذ قالت South Bow إن قرار الاستثمار النهائي مستهدف في منتصف 2027، وسيظل مشروطاً بإتمام أعمال التطوير وتحقيق اليقين التنظيمي ومتانة التصاريح. ويأتي الإنفاق المتوقع قبل القرار ضمن مرحلة إعداد المشروعين، لا ضمن إعلان بدء الإنشاء. ومن المقرر أن تعلن الشركة نتائجها المالية والتشغيلية للربع الثالث بعد إغلاق الأسواق في 4 نوفمبر 2026. وستعقد الإدارة اتصالاً لمناقشة النتائج وتوقعات 2027 في 5 نوفمبر. وفي أحدث بيانات EL7 المتاحة ضمن هذه التغطية، أغلق سهم SOBO عند 35.43 دولاراً في 23 أكتوبر 2026.