طلبات الصين تتجاوز 6 ملايين بطاقة من إنفيديا وسط إنتاج عالمي محدود في 2027
الحقائق الرئيسية
تجاوزت طلبات العملاء في الصين 6 ملايين بطاقة من طراز RTX PRO 5500، بينما لا تستطيع إنفيديا ضمان تلبية الطلبيات، بحسب ما نقلته رويترز في 20 أكتوبر 2026 عن مصادر مطلعة. وطلبت بايت دانس وعلي بابا وتينسنت مجتمعة أكثر من 3 ملايين بطاقة، بقيمة إجمالية تتجاوز 35 مليار دولار. وقالت المصادر إن الطلب من شركات التقنية الصينية يفوق الإنتاج المخطط له. وقد لا يحصل الشركاء إلا على 5% إلى 10% من الكميات التي طلبوها، وفق مصدر نقلت عنه رويترز. وتشير هذه الفجوة إلى أن حجم الطلبيات لا يعني توافر البطاقات أو تسليمها بالكميات نفسها.
يبلغ سعر البطاقة نحو 11,400 دولار للوحدة، بحسب مصدرين نقلت عنهما رويترز، وهو ما يفسر تجاوز القيمة المعلنة لطلبات الشركات الثلاث 35 مليار دولار. وأشارت مصادر إلى أن إنفيديا قد تنتج ما لا يزيد على 3 ملايين بطاقة RTX PRO 5500 عالمياً في 2027. ويقل هذا السقف عن إجمالي طلبات العملاء في الصين الذي تجاوز 6 ملايين بطاقة، كما يقل عن طلبات الشركات الثلاث وحدها. وقالت الشركة للعملاء إن العينات الأولية متوقعة في ديسمبر 2026، على أن تبدأ التسليمات التجارية في الربع الأول من 2027. وبذلك ستتضح الكميات المتاحة فعلياً مع وصول العينات وبداية الشحنات التجارية.
تُصمم RTX PRO 5500 لمحطات العمل والحواسيب المهنية القوية، لا لمجموعات مراكز البيانات الكبيرة التي تستخدم معالجات إنفيديا الأكثر تقدماً. وتصف الشركة البطاقة بأنها موجهة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي التوليدي واستدلال نماذج اللغة، وتضم ذاكرة GDDR7 بسعة 84 غيغابايت. وتأتي الطلبيات الصينية في ظل قيود تصدير أميركية تحد من وصول بعض الشرائح المتقدمة إلى المشترين في الصين. وبحسب رويترز، لا تسمح الضوابط الأميركية ببيع شريحة B300 القائمة على معمارية Blackwell إلى مشترين صينيين، فيما تخضع صادرات H200 القائمة على Hopper لمراجعة حالة بحالة وشروط ترخيص. وقال متحدث باسم إنفيديا إن منتجي شرائح وبطاقات محطات العمل في الصين شهدوا «نمواً غير مسبوق منذ 2022»، حين فُرضت القيود للمرة الأولى.
ويمثل تخصيص الطاقة التصنيعية قيداً إضافياً على إمدادات RTX PRO 5500. فمن المتوقع أن توجه إنفيديا قسماً كبيراً من طاقتها لدى شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات إلى منصة Rubin ابتداءً من 2027. وصُممت Rubin لمراكز البيانات واسعة النطاق، ما قد يترك طاقة أقل لمنتجات محطات العمل مثل RTX PRO 5500. وكانت شركة تانسون تكنولوجي قد أفصحت في 13 أكتوبر عن اتفاق لشراء 20,000 بطاقة من طرف لم تكشف هويته. وحذرت الشركة من احتمال تأخر التسليم أو خفض الكمية، في إشارة إلى أن مخاطر الإمداد سبقت تقرير الطلبيات الأكبر.
وبالتوازي مع خبر الطلب، أبلغ مستثمرون القاضي في 23 أكتوبر 2026 باتفاق تسوية في دعوى جماعية تتعلق بإفصاحات إنفيديا السابقة بشأن تعدين العملات المشفرة. وتتناول الدعوى ادعاءات بأن الشركة وبعض مسؤوليها قدموا بيانات مضللة عن مخزون قنوات التوزيع وأثر التعدين على الطلب على وحدات معالجة الرسوم بين 10 مايو 2017 و14 نوفمبر 2018. وكانت المحكمة قد اعتمدت الفئة في 25 مارس 2026، لتشمل من اشتروا أو اقتنوا أسهم إنفيديا بين 10 أغسطس 2017 و15 نوفمبر 2018، مع استثناءات محددة. وتعود القضية إلى فترة تراجعت فيها ربحية تعدين العملات المشفرة، ما تسبب في انخفاض إيرادات إنفيديا عن التوقعات، بحسب أسوشيتد برس. وذكرت الوكالة أن السهم هبط 28% عقب ذلك في 2018.
وتبقى دعوى المساهمين منفصلة عن إجراء سابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. وقالت الهيئة إن إنفيديا لم تكشف أثر تعدين العملات المشفرة على نشاط الألعاب، وإن الشركة وافقت في 2022 على أمر وقف ومخالفة وغرامة مدنية قدرها 5.5 مليون دولار. وتم الاتفاق «من دون إقرار أو نفي» نتائج الهيئة، وفق بيانها. وفي مسار الدعوى الجماعية، رفضت المحكمة العليا الأميركية طلب إنفيديا للنظر في القضية في 11 ديسمبر 2024 باعتباره قُبل على نحو غير سليم، ثم أصدرت حكمها في 13 يناير 2025. وأبقى ذلك مسار الاستئناف قائماً، ولم يكن حكماً موضوعياً لصالح المستثمرين.
وأغلق سهم إنفيديا عند 210.96 دولار في 23 أكتوبر 2026، بحسب بيانات EL7. ويأتي هذا الإغلاق في اليوم الذي أُبلغ فيه القاضي باتفاق التسوية في دعوى المساهمين، بعد أن كانت رويترز قد نشرت تقرير الطلبيات الصينية في 20 أكتوبر. أما على صعيد البطاقات، فتبدأ المحطات الزمنية التالية بوصول العينات الأولية في ديسمبر 2026. ومن المتوقع أن تبدأ التسليمات التجارية في الربع الأول من 2027. وفي العام نفسه، يُتوقع أن تخصص إنفيديا قسماً كبيراً من طاقتها لدى شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات لمنصة Rubin.