هبوط سهم كيرينغ 16% بعد تراجع إيرادات غوتشي 6% على أساس المقارنة الثابتة

الحقائق الرئيسية

هبط سهم كيرينغ 16% في 23 أكتوبر، متجهاً إلى أسوأ أداء يومي له على الإطلاق، بعد إعلان تراجع إيرادات غوتشي في الربع الثالث من 2026. وبلغت إيرادات العلامة 1.291 مليار يورو، بانخفاض 4% على أساس التقارير و6% على أساس المقارنة الثابتة للعملة والنطاق، بحسب الشركة. ووصف تقرير لرويترز التراجع بأنه متوافق مع توقعات السوق، لكن رد فعل المستثمرين امتد إلى شركات أخرى في القطاع. فقد انخفض سهم هيرميس 4% إلى أدنى مستوى له في أربع سنوات، بينما تراجع سهم إل في إم إتش 1.5%. وأظهرت التحركات تفاوتاً في حجم الضغط على الشركات، مع تصدر كيرينغ موجة البيع في ذلك اليوم.

قالت كيرينغ إن أداء غوتشي عكس قاعدة مقارنة أكثر صعوبة، وأثراً أقل للمنتجات الجديدة مقارنة بالربع الثاني. وأضافت أن حركة المتاجر ظلت القيد الرئيسي، رغم تحسن معدلات التحويل ومتوسط السعر ومتوسط قيمة الفاتورة. وانخفضت مبيعات شبكة التجزئة التي تديرها غوتشي مباشرة 9% على أساس المقارنة الثابتة خلال الربع. وقالت الشركة إن تراجع الحركة أثّر في آسيا والمحيط الهادئ، وخصوصاً الصين القارية، وكذلك في اليابان. وفي المقابل، ارتفعت إيرادات الجملة والإيرادات الأخرى للعلامة 35% على أساس المقارنة الثابتة، بما يبرز اختلاف الأداء بين قنوات البيع.

وقال الرئيس التنفيذي لكيرينغ، لوكا دي ميو، إن إيرادات الربع الثالث عكست «المسار الذي توقعناه، في بيئة اقتصادية أكثر ضعفاً». ويضع هذا التفسير نتيجة غوتشي في سياق تباطؤ اقتصادي أوسع، لكنه لا يلغي العوامل الخاصة بالعلامة التي حددتها الشركة، ومنها حركة المتاجر وقاعدة المقارنة. وتراجعت مبيعات غوتشي لأكثر من ثلاث سنوات متتالية حتى الربع الثالث، بحسب رويترز، فيما تمثل العلامة نحو نصف أرباح المجموعة وفق التقرير. وقالت المحللة في جيه بي مورغان، تشيارا باتيستيني، إن التقدم في تحسين جاذبية العلامة «لا يزال في مراحله المبكرة جداً». ويجعل وزن غوتشي في أرباح كيرينغ أداءها عاملاً محورياً في قراءة المستثمرين لنتائج المجموعة.

تُظهر البيانات الصينية صورة متباينة للطلب المحلي؛ فقد بلغت مبيعات التجزئة 4,243.3 مليار يوان في سبتمبر، بزيادة سنوية قدرها 1.1%. وتسارع نموها 0.7 نقطة مئوية مقارنة بأغسطس، وفق المكتب الوطني للإحصاء الصيني. لكن هذا التحسن المحدود في مبيعات التجزئة تزامن مع انخفاض الاستثمار في الأصول الثابتة، باستثناء الأسر الريفية، 7.2% على أساس سنوي خلال الفترة من يناير إلى سبتمبر. كما تراجعت مبيعات متاجر العلامات التجارية الحصرية 10.3% في الفترة نفسها، مقابل انخفاض مبيعات المتاجر المتخصصة 2.2% والمتاجر الكبرى 2.9%. وتقدم هذه المؤشرات خلفية للاستهلاك والتجارة في الصين، بينما يظل ضعف حركة متاجر غوتشي في الصين القارية عاملاً ذكرته كيرينغ مباشرة في تفسير أداء العلامة.

وسجل مؤشر مديري المشتريات الصناعي الصيني 50.1% في سبتمبر، مرتفعاً 0.3 نقطة مئوية عن الشهر السابق ودخولاً نطاق التوسع، بحسب المكتب الوطني للإحصاء. وفي سوق الأسهم، أغلقت إيصالات إيداع كيرينغ الأميركية عند 19.94 دولاراً في 23 أكتوبر، وفق بيانات إل 7. وتضاف هذه الإغلاقات إلى هبوط السهم الأوروبي وردود الفعل على أسهم شركات الرفاهية، في أعقاب إعلان نتائج غوتشي.

وتواصل كيرينغ تقليص شبكتها التجارية؛ إذ أغلقت صافياً 105 متاجر خلال الأشهر التسعة الأولى من 2026، بعد إغلاق صافٍ لـ75 متجراً في 2025. وأعلنت المجموعة استهداف إغلاق 125 متجراً صافياً على الأقل خلال 2026. وقالت المديرة المالية أرميل بولولو إن الشركة «تواصل تنفيذ خطتها بأقصى قدر من الانضباط»، وأحالت مسألة العودة إلى النمو الإجمالي إلى نتائج العام الكامل. وتمثل خطة الإغلاقات جزءاً من إجراءات المجموعة بالتزامن مع استمرار الضغط على أداء غوتشي. وستكون نتائج العام الكامل، إلى جانب تنفيذ هدف إغلاق المتاجر، المحطة المقبلة التي أشارت إليها الإدارة في تقييم مسار المجموعة.