تقرير: دائنو JetBlue يستعينون بـ PJT وسط دين والتزامات بقيمة 8.537 مليارات دولار
الحقائق الرئيسية
أفاد عنوان مادة لرويترز، ناقلاً عن وول ستريت جورنال، بأن دائني JetBlue يعملون مع شركة PJT Partners مستشاراً لإعادة الهيكلة، في تطور يضع ضغوط الشركة المالية تحت المجهر. ولم يصدر في الوقائع المتاحة تأكيد مباشر من JetBlue أو دائنيها بشأن التكليف، لذلك يظل الخبر منسوباً إلى التقرير الصحفي. وتظهر أحدث بيانات الشركة أن القيمة الدفترية لدينها طويل الأجل، بعد خصم تكاليف الإصدار، بلغت 8.478 مليارات دولار في 30 يونيو 2026، مقارنة بـ8.498 مليارات في نهاية 2025. أما الدين والتزامات الإيجار التمويلي معاً فبلغا 8.537 مليارات دولار قبل خصم تكاليف الإصدار والاستحقاقات الحالية. وتزامن ذلك مع خسارة صافية قدرها 247 مليون دولار في الربع الثاني، مقابل 74 مليوناً في الفترة المقابلة من العام السابق.
وأفصحت الشركة عن تراجع النقد وما يعادله إلى 1.656 مليار دولار في نهاية يونيو، من 1.946 مليار دولار في 31 ديسمبر 2025. كما اتسع عجز رأس المال العامل إلى 1.4 مليار دولار من 1.2 مليار دولار خلال الفترة نفسها. وقالت JetBlue إن رأس المال العامل انخفض 213 مليون دولار، عازية ذلك إلى زيادة التزامات الحركة الجوية وتراجع النقد والنقد المقيد الحالي. وعوّض هذا الأثر جزئياً انخفاض الاستحقاقات الحالية وارتفاع الأوراق الاستثمارية والمخزون. ومع اتساع العجز وتراجع النقد، قالت الشركة في إفصاحها إنها تعتقد بتوافر سيولة تكفي احتياجاتها النقدية خلال الاثني عشر شهراً المقبلة على الأقل.
وتعكس نتائج الربع الثاني تبايناً بين نمو الإيرادات وتصاعد الضغوط على الأرباح. فقد ارتفعت الإيرادات التشغيلية 14.5% على أساس سنوي إلى 2.697 مليار دولار، من 2.356 مليار دولار. وقالت الشركة إن الإيرادات لكل ميل مقعد متاح زادت 10.9%، قرب الحد الأفضل من نطاق توقعاتها المعدل، مدعومة بطلب قوي عبر معظم المنتجات والمناطق الجغرافية. لكن نمو الإيرادات لم يمنع ارتفاع الخسارة الصافية إلى 247 مليون دولار، مقارنة بـ74 مليوناً قبل عام. وبقيت كلفة الوقود عاملاً ضاغطاً خلال الربع، مع ارتفاع المصروفات وأسعار الوقود على أساس سنوي.
بلغت مصروفات وقود الطائرات 911 مليون دولار في الربع الثاني، مقارنة بـ504 ملايين دولار في الفترة ذاتها من 2025، بزيادة سنوية بلغت 80.7%. وذكرت JetBlue أن متوسط سعر الوقود وصل إلى 4.23 دولار للغالون، بزيادة 1.83 دولار عن العام السابق، أو نحو 76%. وفي النصف الأول من 2026، استخدمت الشركة 35 مليون دولار من التدفقات النقدية التشغيلية، مقابل مليون دولار في النصف الأول من 2025. وعلى مستوى توقعات العام، قدرت الشركة هامش التشغيل المعدل بين سالب 2% وسالب 5%. كما توقعت مصروفات فائدة تقارب 590 مليون دولار خلال 2026، بما يضيف عبئاً مالياً إلى سنة تتوقع فيها هامش تشغيل سالباً.
وتتوزع استحقاقات الدين طويل الأجل والإيجارات التمويلية على مبالغ متفاوتة في السنوات المقبلة. ويبلغ المجدول لبقية 2026 نحو 236 مليون دولار، ثم 478 مليوناً في 2027. ويصل الاستحقاق إلى 1.835 مليار دولار في 2029، وهو مبلغ أكبر من الرقمين المذكورين للفترتين السابقتين. وتأتي هذه المواعيد في وقت تتراجع فيه السيولة النقدية ويتسع فيه عجز رأس المال العامل، فيما تؤكد الشركة اعتقادها بكفاية السيولة للاثني عشر شهراً المقبلة. ومن المقرر أن تعقد JetBlue مكالمة لمناقشة نتائج الربع الثالث في 27 أكتوبر 2026 عند الساعة 10:00 صباحاً بالتوقيت الشرقي.
وتشير إفصاحات PJT Partners إلى أن نشاط إعادة الهيكلة العالمية والحالات الخاصة ظل قوياً خلال الربع الثاني من 2026. وعزت الشركة ذلك إلى استمرار إدارة الالتزامات وإعادة هيكلة الميزانيات ونشاط الإفلاس، من دون أن تربط إفصاحاتها بتكليف من دائني JetBlue. وفي السوق، أغلق سهم JetBlue عند 2.65 دولار في 22 أكتوبر، فيما أغلق سهم PJT Partners عند 142.85 دولار في اليوم نفسه. وتعرض هذه الأسعار مستوى الإغلاق في ذلك التاريخ، ولا تثبت وحدها ارتباط حركة أي من السهمين بتقرير الاستعانة بالمستشار. وستتيح مكالمة JetBlue المقبلة للإدارة عرض نتائج الربع الثالث وتحديثاتها، في ظل ترقب ما قد تقوله عن السيولة والتمويل والتكاليف.