دفتر طلبات SAP السحابي يرتفع 28% إلى 24.144 مليار يورو وتحذير من ضغط الحجوزات
الحقائق الرئيسية
أعلنت SAP أن دفتر طلباتها السحابي الحالي بلغ 24.144 مليار يورو في الربع الثالث، بزيادة 28% اسمياً و26% بالعملات الثابتة مقارنة بـ18.839 مليار يورو قبل عام، فيما حذّر مديرها المالي من احتمال تأثر الحجوزات المقبلة بالظروف الاقتصادية والسياسية. وقال دومينيك أسام إن الربع الرابع يمثل عادة نحو 50% من حجم الحجوزات السنوية، مضيفاً أن عدم اليقين القائم قد يضغط على حجوزات هذا الربع وعلى مسار الشركة في 2027. وتضع هذه المخاوف موسم نهاية العام في صدارة متابعة الطلب، بعدما سجلت الشركة نمواً في دفتر الطلبات والإيرادات السحابية خلال الربع الثالث. وقال أسام: «يمثل الربع الرابع نحو 50% من حجم حجوزاتنا السنوية». وأضاف أن الضبابية السياسية والاقتصادية الحالية «قد تضغط على حجوزات الربع الرابع، وبالتالي على مسارنا في 2027».
وبلغت إيرادات السحابة 6.668 مليار يورو في الربع الثالث، بزيادة سنوية 26% بالقيمة الاسمية و25% بالعملات الثابتة، وفق البيان المالي للشركة. كما ارتفع الربح التشغيلي غير المتوافق مع IFRS بنسبة 18% إلى 3.030 مليار يورو، مقارنة بـ2.566 مليار يورو في الفترة المقابلة من العام السابق. وقالت SAP إن إجمالي إيراداتها الفصلية تجاوز 10 مليارات يورو للمرة الأولى، كما تخطى الربح التشغيلي غير المتوافق مع IFRS مستوى 3 مليارات يورو. وتعكس هذه الأرقام استمرار نمو نشاط السحابة بالتوازي مع زيادة الربح التشغيلي، بينما يتركز التحذير الإداري على الحجوزات المقبلة والبيئة التي ستحدد مسار 2027. ويظل دفتر الطلبات الحالي، الذي ارتفع عن مستواه قبل عام، مؤشراً على حجم الأعمال السحابية المتراكمة لدى الشركة في نهاية الربع.
وربط أسام حذره من ظروف الربع الرابع بارتفاع أسعار النفط والسلع وبمستويات الفائدة، قائلاً إن المشهد الاقتصادي الحالي «ليس جيداً كثيراً» وإن أسعار النفط ارتفعت. وقال إن هذا السياق قد لا يكون مواتياً للحجوزات، في وقت تعتمد فيه توقعات دفتر الطلبات لعام 2026 على افتراض استقرار البيئة الاقتصادية خلال الربع الرابع. وتوقعت SAP تباطؤاً طفيفاً في نمو دفتر الطلبات السحابي بالعملات الثابتة خلال العام، من دون أن تصف ذلك بأنه نتيجة متحققة بالفعل. ويعني افتراض الاستقرار أن مسار الدفتر في نهاية العام يظل مرتبطاً بالظروف الاقتصادية، فيما تكتسب حجوزات الربع الرابع أهمية إضافية بسبب حصتها المعتادة الكبيرة من إجمالي حجوزات الشركة. ولم تحدد الشركة في هذه التصريحات مقدار الأثر المحتمل على حجوزات الربع أو مسار 2027.
على صعيد التوقعات، رفعت SAP توقع إيرادات السحابة لعام 2026 إلى قرب الحد الأعلى من نطاق يتراوح بين 25.8 و26.2 مليار يورو بالعملات الثابتة، مع نمو متوقع بين 23% و25%. كما توقعت أن تأتي إيرادات السحابة والبرمجيات عند الحد الأعلى من نطاق 36.3 إلى 36.8 مليار يورو، بنمو يتراوح بين 12% و13% بالعملات الثابتة. وفي المقابل، أبقت الشركة توقع الربح التشغيلي غير المتوافق مع IFRS عند 11.8 إلى 12.2 مليار يورو بالعملات الثابتة، مع نمو متوقع بين 13% و17%. وبذلك اقتصر رفع التوقعات على الإيرادات، فيما بقي نطاق الربح التشغيلي دون تغيير. ويقدم هذا التمييز صورة أدق من القول إن SAP لم ترفع توقعاتها، إذ حسّنت تقديرات الإيرادات وأبقت تقدير الربح التشغيلي كما كان.
وفي تداولات السهم، أظهرت بيانات EL7 إغلاق SAP عند 238.14 يورو في 23 أكتوبر 2026، بعد إغلاقه عند 240.59 يورو في الجلسة السابقة. ولا تنسب بيانات الإغلاق هذا التحرك إلى تحذير الحجوزات أو إلى عامل محدد آخر. ويأتي أداء السهم بعد إعلان نتائج الربع الثالث، التي جمعت بين زيادة الإيرادات السحابية والربح التشغيلي وبين تحذير من أثر الضبابية على الحجوزات المقبلة. ومن المقرر أن تنشر SAP نتائج الربع الرابع والسنة المالية 2026 في 28 يناير 2027 عند الساعة 06:00 بتوقيت وسط أوروبا. وستكون تلك النتائج المحطة التالية لقياس الحجوزات الفعلية في الربع الذي قالت الشركة إنه يمثل عادة نحو نصف حجوزاتها السنوية، ومراجعة أدائها في ضوء التوقعات المالية الحالية.