اندماج بلاك هيلز ونورث ويسترن يستهدف شركة بقيمة منشأة 15.4 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
تعتزم بلاك هيلز اتخاذ اسم «برايت هورايزن إنرجي كوربوريشن» عقب إتمام اندماجها مع نورث ويسترن إنرجي، وفق التقرير السنوي للأخيرة، ضمن صفقة تستهدف إنشاء مجموعة للمرافق بقيمة منشأة تبلغ 15.4 مليار دولار. وقدّرت هيئة المرافق العامة في ساوث داكوتا هذه القيمة للشركة المجمعة عند إتمام الاندماج. وبحسب الهيئة، ستخدم المجموعة نحو 2.1 مليون عميل، بما يجمع قاعدة عملاء الشركتين تحت مظلة الشركة الأم الناتجة عن الصفقة. وسيمتد نطاق خدمتها عبر 8 ولايات، وفق تقديرات الهيئة لحجم أعمال الكيان بعد الإتمام. ويرتبط اعتماد الاسم الجديد بإغلاق الاندماج، إذ يعرّفه التقرير السنوي بأنه «الاسم المؤسسي الجديد الذي ستتخذه بلاك هيلز بعد إتمام اتفاق الاندماج».
وسبق أن ورد اسم الشركة الأم في بيان نتائج الربع الأول لنورث ويسترن، قبل تداول خبر التسمية في أكتوبر. وقالت الشركة في ذلك البيان إن «الشركة الأم الناتجة عن مجموعة الشركات المجمعة هي برايت هورايزن إنرجي»، ليكون الاسم جزءاً من الإفصاحات السابقة المتعلقة بالصفقة. أما شركات التشغيل، فتوقعت وثيقة توضيحية للاندماج أودعتها نورث ويسترن لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية احتفاظها بأسمائها الحالية عند الإغلاق. وبذلك تتعلق التسمية المقررة بالشركة الأم، مع استمرار الأسماء الحالية لشركات التشغيل وفق الترتيب المتوقع في الوثيقة. وعلى مستوى قيادة المجموعة، تنص نشرة الاندماج المشتركة على تولي برايان بي. بيرد منصب الرئيس التنفيذي للشركة المندمجة.
وتقوم الصفقة على اندماج بالأسهم، وقد وافق مساهمو الشركتين على المقترح والمقترحات المرتبطة به في اجتماعيهما الاستثنائيين، بحسب بيان الموافقة المنشور في أبريل. وحددت نشرة الاندماج المشتركة نسبة مبادلة ثابتة يحصل بموجبها مساهمو نورث ويسترن على 0.98 سهم من الأسهم العادية لبلاك هيلز مقابل كل سهم يملكونه عند الإغلاق. وتصف النشرة هذه الآلية بأنها «نسبة مبادلة ثابتة»، ضمن شروط تحويل ملكية مساهمي نورث ويسترن إلى أسهم في الشركة المجمعة. وعلى صعيد توزيع الملكية بعد الإتمام، توقعت النشرة أن يمتلك مساهمو بلاك هيلز نحو 56% من الأسهم العادية للمجموعة. وفي المقابل، توقعت أن تبلغ حصة مساهمي نورث ويسترن نحو 44%، وفق هيكل الملكية الوارد في الوثيقة المودعة لدى الهيئة الأميركية.
وتشمل الخلفية الاستثمارية للصفقة خططاً مجمعة تتجاوز 7 مليارات دولار، وفق بيان نورث ويسترن الصادر عند إعلان الاندماج. وتغطي تلك الخطط الفترة من 2025 إلى 2029، وتستهدف تطوير البنية التحتية للكهرباء والغاز لدى الشركتين. ووصف بيان الإعلان حجم الإنفاق المخطط بقوله إن «خطط الاستثمار الحالية للشركتين مجتمعتين من 2025 إلى 2029 تتجاوز 7 مليارات دولار». وبحسب رويترز، يدعم الاندماج نمواً مستهدفاً طويل الأجل لربحية السهم يتراوح بين 5% و7% للشركة المجمعة. ويقارن ذلك بنطاق نمو بين 4% و6% كانت كل شركة تتوقعه سابقاً، قبل إعلان الاندماج، بحسب الوكالة. وتضع هذه المقارنة هدف ربحية السهم للمجموعة بعد الاندماج إلى جانب توقعات الشركتين المنفردتين، فيما تمثل استثمارات البنية التحتية خططهما المعلنة عند طرح الصفقة.
وفي سياق سوقي خلال أكتوبر، أفاد تقرير لموقع إنفستنغ بارتفاع سهم نورث ويسترن 8.4% في التداولات الصباحية عقب إعلان شريكتها بلاك هيلز اتفاقاً مع غوغل. وجاءت تلك الحركة، التي ربطها التقرير باتفاق غوغل، قبل خبر التسمية. وعلى مسار الموافقات، قالت نورث ويسترن في بيان نتائج يوليو إن موافقة مونتانا كانت الموافقة التنظيمية الوحيدة المتبقية اللازمة للاندماج. وأضافت في البيان نفسه: «نتوقع إغلاق الصفقة بحلول نهاية 2026»، محددة بذلك الموعد المستهدف لإتمام العملية. ويظل هذا الجدول الزمني، وفق توقع الشركة المعلن في يوليو، رهناً باستيفاء شروط الإغلاق أو التنازل عنها، تمهيداً لإتمام الصفقة واعتماد الاسم المقرر للشركة الأم.