إس كيه هاينكس توقف مراجعة طرح سوليدجم بتقييم محتمل يصل إلى 150 مليار دولار

الحقائق الرئيسية

أعلنت إس كيه هاينكس، في بيان مؤرخ 23 أكتوبر بتوقيت كوريا، وقف مراجعة خيارات التمويل السابق للطرح والطرح الأولي العام لوحدتها سوليدجم، بعدما كانت تقديرات سابقة تشير إلى تقييم محتمل يصل إلى 150 مليار دولار. وأرجعت الشركة القرار إلى ظروف أسواق رأس المال واتجاهات أسعار الأسهم، وسط ارتفاع التقلبات وتصحيح أوسع في أسهم أشباه الموصلات. وكانت رويترز قد نقلت عن مصادر أن سوليدجم قد تجمع 15 مليار دولار من الطرح المحتمل. وأوضحت المصادر آنذاك أن حجم العملية وتوقيتها كانا أوليين وقابلين للتغيير تبعاً لظروف السوق. ويتعلق القرار بوقف دراسة خيارات تمويلية كانت قيد المراجعة، في وقت تحتاج فيه الوحدة إلى تمويل توسع إنتاجي في الولايات المتحدة. وقالت الشركة إنها أعادت تقييم منفعة الطرح للمساهمين في ضوء ظروف السوق.

وكانت خيارات جمع التمويل تستهدف إنشاء مصنع جديد في الولايات المتحدة لتلبية الطلب المتزايد على الذاكرة المستخدمة في الذكاء الاصطناعي، بحسب بيان إس كيه هاينكس. وقالت الشركة إن الطاقة المحدودة لمنشآت سوليدجم الحالية تستلزم تأمين منشآت إنتاج إضافية هناك. وبذلك، ارتبطت مراجعة الطرح بتمويل زيادة القدرة على التصنيع، ضمن احتياجات الوحدة لتوسيع أعمالها. وأكدت إس كيه هاينكس أن وقف المراجعة لا يعكس تغيراً في آفاق نمو سوليدجم أو احتياجاتها الاستثمارية. وظلت الحاجة إلى توسيع الإنتاج قائمة، وفق تقييم الشركة، رغم تغير موقفها من مسار التمويل عبر الطرح.

وتعود نشأة سوليدجم إلى أعمال ذاكرة الفلاش وأقراص التخزين ذات الحالة الصلبة التي استحوذت عليها إس كيه هاينكس من إنتل. وبلغت القيمة المعلنة لصفقة شراء أعمال الذاكرة والتخزين 9 مليارات دولار، بحسب إعلان إس كيه هاينكس عن الاستحواذ الأصلي. ويرتكز نشاط سوليدجم على أقراص التخزين المؤسسية عالية السعة، المستخدمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وتضع هذه الأعمال الوحدة ضمن أنشطة المجموعة المرتبطة بتوفير الذاكرة والتخزين للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. أما مشروع المصنع الأمريكي الجديد، فقد ربطته الشركة بتلبية الطلب المتزايد على هذه المنتجات.

وفي سياق الطلب على منتجات سوليدجم، أبرمت كورويف معها اتفاقاً استراتيجياً متعدد السنوات لدعم منصتها السحابية للذكاء الاصطناعي. ويمنح الاتفاق كورويف أولوية الحصول على طاقة توريد أقراص التخزين المؤسسية ذات الحالة الصلبة، بحسب إعلان سوليدجم. ويربط الاتفاق بين احتياجات المنصة السحابية وإمدادات التخزين التي توفرها الوحدة. ووصفت الشركتان التخزين بأنه قيد حاسم في تخطيط الطاقة الاستيعابية، مع تسارع الطلب على الذكاء الاصطناعي وضيق المعروض في القطاع. وقالتا في إعلان الاتفاق إن «التخزين، على وجه الخصوص، أصبح قيداً حاسماً في تخطيط الطاقة الاستيعابية».

ويأتي بحث وسائل التمويل بعد نمو قوي في نتائج إس كيه هاينكس خلال الربع الثاني من 2026، وهو أحدث ربع نشرت الشركة نتائجه قبل القرار. وارتفعت الإيرادات 257% على أساس سنوي، فيما زادت الأرباح التشغيلية 557%، بحسب بيان النتائج. وبلغ النقد وما يعادله نحو 88 تريليون وون في نهاية الربع نفسه. ومع ذلك، أوضحت الشركة في بيان سابق بشأن سوليدجم أن امتلاك سيولة كافية لا يجعل تمويل جميع الاستثمارات من النقد الداخلي الخيار الأمثل تلقائياً. وقالت إنها توزع مواردها بين الذاكرة عالية النطاق الترددي وذاكرة الخوادم وأقراص التخزين المؤسسية. ويضع هذا التوزيع احتياجات سوليدجم التمويلية ضمن قرارات تخص استثمارات المجموعة في أنشطة متعددة.

وقالت إس كيه هاينكس إنها ستواصل تقييم توقيت الاستثمار وحجمه ووسائل تمويله بعد وقف مراجعة خيارات الطرح. وستستكشف كذلك خيارات دعم نمو سوليدجم وتعزيز قيمة المساهمين، بحسب بيانها. وتشمل المراجعة المقبلة بذلك كلاً من حجم الالتزام الاستثماري وطريقة تدبير الأموال اللازمة له. وتأتي هذه الخطوات مع تأكيد الشركة بقاء احتياجات الوحدة الاستثمارية وآفاق نموها على حالها. ومن المقرر أن تعلن إس كيه هاينكس نتائج الربع الثالث في 28 أكتوبر بتوقيت سيول.