تاتا موتورز ترفع عرض إيفيكو إلى 14.40 يورو مع خفض عتبة القبول
الحقائق الرئيسية
رفعت تاتا موتورز المقابل النقدي المعروض لشراء السهم العادي في إيفيكو إلى 14.40 يورو، شاملاً التوزيعات، مع اقتراب نهاية فترة قبول العرض وتأخر الإجراءات التنظيمية للصفقة. وقالت إيفيكو في بيان إن المقابل المعدل يقارن بسعر سابق يبلغ 14.10 يورو للسهم العادي، شاملاً التوزيعات أيضاً، في تعديل للشروط المالية المقدمة إلى المساهمين. وتبلغ الزيادة النقدية التي أُدخلت على العرض 0.30 يورو لكل سهم، بحسب بيان الشركة. ورحبت إيفيكو بتحسين المقابل، مؤكدة أن مجلس إدارتها يؤيد العرض ويوصي المساهمين بقبوله. ووصفت تاتا موتورز المقابل المعدل بأنه «أفضل عرض نهائي»، وفقاً لتغطية موقع إنفستنغ لإعلان الزيادة. وأغلق سهم إيفيكو عند مستوى المقابل المعدل في جلسة الجمعة التي تناولتها التغطية نفسها.
وبالتوازي مع تعديل السعر، وافقت الجمعية العامة غير العادية لإيفيكو على جميع القرارات التي اقترحها مجلس الإدارة بشأن العرض، بحسب بيان نتائج الجمعية. وشملت الموافقة قرار إعادة الهيكلة اللاحقة للعرض، الذي ترتب على اعتماده تغيير شرط الحد الأدنى للقبول. وانخفضت العتبة المطلوبة من 95% إلى 80% من الأسهم العادية، وفقاً للبيان، لتصبح هذه النسبة مرجعاً للقبول بعد اعتماد القرار. ويحظى العرض بدعم إكسور، أكبر مساهم في إيفيكو، التي التزمت بصورة غير قابلة للرجوع بتقديم حصتها ضمن العرض. وتمثل حصة إكسور نحو 27.06% من الأسهم العادية، بحسب بيان إطلاق العرض المشترك الصادر عن إيفيكو وتاتا موتورز. وتبلغ حصتها من حقوق التصويت 43.19%، وهي نسبة تختلف عن وزن ملكيتها في الأسهم العادية.
في المقابل، اعترضت بيتروس أدفيزرز على التقييم الذي تضمنه العرض الأصلي، بعدما أفصحت عن امتلاكها نحو 3.8% من الأسهم العادية لإيفيكو. وقالت الشركة الاستثمارية في بيان اعتراضها إن «العرض يقلل بدرجة كبيرة من قيمة إيفيكو مقارنة بنظرائها»، واضعة تقييم الشركة قياساً إلى الشركات المماثلة في صلب موقفها. وشمل اعتراض بيتروس أيضاً نصيب المساهمين من قيمة التآزر المرتبطة بالصفقة، إذ طالبت بمنحهم حصة مناسبة منها. وإلى جانب مطالبها المتعلقة بالتقييم وتقاسم تلك القيمة، طالبت بتعويض المساهمين عن فترة الانتظار بين الإعلان عن الصفقة وإغلاقها المتوقع. وقدّرت بيتروس هذه الفترة بـ15 شهراً في البيان الذي عرضت فيه اعتراضها على الشروط الأصلية.
وكان الإعلان الأصلي للصفقة يتوقع إغلاق العرض في الربع الثاني من 2026، بحسب الوثيقة الصادرة عن تاتا موتورز، وهو الموعد السابق في الجدول الزمني للاستحواذ. وربط موقع إنفستنغ تأخر التنفيذ باستغراق إجراءات الحصول على الموافقات التنظيمية وقتاً أطول من التوقعات الأولية في عدة ولايات قضائية. وفي سياق المدفوعات إلى مساهمي إيفيكو، أعلنت الشركة ضمن نتائج الربع الأول أنها دفعت توزيعاً نقدياً استثنائياً مرحلياً في 22 أبريل. وبلغ إجمالي التوزيع 1,551 مليون يورو، وفقاً لبيان النتائج الذي حدد قيمة المبلغ المدفوع. وعادل ذلك 5.8216 يورو لكل سهم عادي قائم، بحسب القيمة التي أعلنتها الشركة للتوزيع الاستثنائي.
وعلى صعيد حجم الأعمال، وضع بيان إطلاق العرض الإيرادات المجمعة لإيفيكو ونشاط المركبات التجارية في تاتا موتورز عند نحو 21 مليار يورو. وتتجاوز المبيعات السنوية المجمعة للنشاطين نحو 590 ألف مركبة، وفق بيانات الحجم الواردة في البيان المشترك عند إطلاق العرض. وتستحوذ أوروبا على الحصة الأكبر من الإيرادات المجمعة، بوزن يقارب 46%، بحسب التوزيع الجغرافي المعلن. وتأتي الهند بحصة تقارب 32% من الإيرادات، إلى جانب النشاط الأوروبي في المزيج الجغرافي للنشاطين. وتبلغ حصة أميركا الجنوبية نحو 8%، وفق التوزيع نفسه الذي عرضه الطرفان ضمن بيانات الصفقة. أما بقية العالم فتمثل نحو 14% من الإيرادات المجمعة لإيفيكو ونشاط المركبات التجارية في تاتا موتورز.
وتنص تعهدات الصفقة الأصلية على بقاء مقر إيفيكو في تورينو بإيطاليا، بحسب إعلان تاتا موتورز. وتشمل القرارات التي أقرتها الجمعية مساراً لإعادة الهيكلة يبدأ بفصل لاحق للعرض عند تنفيذه واستيفاء شروطه. ويتبع ذلك بيع للأسهم ثم تصفية الشركة، وفق التسلسل الوارد في بيان نتائج الجمعية العامة غير العادية. وكانت فترة قبول العرض قد بدأت في 7 سبتمبر 2026، بحسب الجدول الذي أعلنته إيفيكو وتاتا موتورز عند إطلاقه. ومن المقرر أن تنتهي الفترة في 26 أكتوبر 2026، وهو الموعد المعلن أمام المساهمين لتقديم أسهمهم ضمن العرض.