Lam تهبط 11.8% رغم إيرادات فصلية بلغت 8.22 مليار دولار
الحقائق الرئيسية
هبط سهم Lam Research بنسبة 11.8% يوم الخميس 22 أكتوبر، بعدما أعلنت الشركة إيرادات قدرها 8.22 مليار دولار للربع المنتهي في 27 سبتمبر 2026. وجاء التراجع رغم أن أرباح الشركة وإيراداتها خلال الربع كانت أعلى بقليل من توقعات المحللين، بحسب وكالة أسوشيتد برس. وأظهرت نتائج الشركة أن الإيرادات ارتفعت 22% مقارنة بربع يونيو، لتصل إلى 8.219 مليار دولار، مقابل 6.722 مليار دولار. كما سجلت الشركة هامش تشغيل وفق المعايير المحاسبية الأمريكية بلغ 40.0%، مقارنة بـ37.4% في الربع السابق. وبلغت ربحية السهم المخففة 2.19 دولار، بعد 1.81 دولار في يونيو، لكن المستثمرين ركزوا على قيود العرض وتوقعات الربع المقبل.
قال المدير المالي دوغ بيتينغر في مكالمة الأرباح إن توجيه الإيرادات للربع المنتهي في ديسمبر «كان سيكون أعلى قليلاً لولا بعض قيود سلاسل الإمداد القريبة التي نعمل على إدارتها بنشاط». وحددت الشركة منتصف توقعاتها لإيرادات ذلك الربع عند 8.60 مليار دولار، مع هامش 400 مليون دولار صعوداً أو هبوطاً. ويعني ذلك أن نتائج سبتمبر القوية لم تزل مخاوف المستثمرين من قدرة الشركة على تحويل الطلب إلى شحنات في الأجل القريب. وأفاد الرئيس التنفيذي بأن توافر مساحة الغرف النظيفة وقيود بعض المكونات ستواصل الحد من قدرة مصنعي الرقائق وشركات معدات التصنيع على تلبية الطلب بالكامل. وقال إن هذه القيود مرشحة للاستمرار مع دخول عام 2027، ما يضع الطاقة الإنتاجية وسلاسل الإمداد في صلب توقعات القطاع.
وفي الوقت نفسه، رسمت Lam صورة لنمو قوي في الإنفاق على معدات تصنيع الرقائق. وقدرت الشركة إنفاق القطاع في 2026 عند مستوى منتصف 150 مليار دولار، وقالت إن توقعها الأولي لعام 2027 يتجاوز 200 مليار دولار. وأضافت أن نمو الإنفاق في 2027 تقوده ذاكرة DRAM، تليها مصانع المنطق المتقدمة ثم NAND. كما توقعت أن تنمو إيرادات أنظمة الشركة بأكثر من 40% على أساس سنوي في 2026. ويربط هذا التوقع بين اتساع الإنفاق الاستثماري والطلب على معدات Lam، فيما تظل القيود التي وصفتها الإدارة عائقاً أمام تلبية هذا الطلب بالكامل.
وامتد الضغط إلى أسهم التكنولوجيا في جلسة الخميس؛ إذ تراجع مؤشر Nasdaq المركب 2.6%، وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 1.2%، بينما ارتفع Dow Jones بأقل من 0.1%. وهبط سهم Nvidia بنسبة 4.4%، وكان أكبر قوة منفردة ضاغطة على مؤشر S&P 500، بحسب أسوشيتد برس. وأغلق سهم Lam عند 230.15 دولار، مقارنة بـ260.81 دولار في الجلسة السابقة. وكان السهم قد ارتفع 52.4% منذ بداية العام قبل هبوط الخميس. كما أشارت الوكالة إلى أن منتصف نطاق توقعات Lam لربح الربع التالي جاء أقل قليلاً من توقعات المحللين، وهو ما زاد حساسية السوق للتوجيهات المستقبلية رغم نمو الإيرادات والأرباح.
وتربط Lam جانباً من توقعاتها بتسارع استخدام تطبيقات الذكاء الاصطناعي؛ إذ قالت في مكالمة الأرباح إن متوسط استخدام الرموز أسبوعياً ارتفع نحو 250 مرة خلال الأشهر الثمانية عشر السابقة. ويأتي ذلك في سياق توقع الشركة زيادة إنفاق مصنعي الرقائق على المعدات، ولا سيما في الذاكرة ومصانع المنطق المتقدمة. لكن الإدارة حذرت من أن محدودية الغرف النظيفة ونقص بعض المكونات قد يواصلان إبطاء قدرة شركات الرقائق والمعدات على الاستجابة للطلب. وحددت الشركة الربع المنتهي في 27 ديسمبر 2026 موعداً للفترة التالية التي ستكشف فيها نتائجها مدى انعكاس هذا الطلب على الإيرادات. أما توقعها الأولي لإنفاق معدات تصنيع الرقائق في 2027، فيتجاوز 200 مليار دولار.