كالبرز يقلص حيازاته في شركات السبع الكبرى وسط ضغوط على أسهم التكنولوجيا

الحقائق الرئيسية

قلّص صندوق التقاعد العام في كاليفورنيا «كالبرز» حيازاته في مجموعة شركات التكنولوجيا السبع الكبرى، بحسب صحيفة فاينانشال تايمز، في وقت تتعرض فيه أسهم القطاع لضغوط مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. وفي جلسة الخميس السابقة لنشر الخبر، أغلق مؤشر ناسداك المركب منخفضاً 2.6% عند 26,008.86 نقطة، بحسب إنفستنغ دوت كوم، وسط ضغوط على أسهم التكنولوجيا والذكاء الاصطناعي. وكان تقييم استراتيجيي دويتشه بنك لقطاع التكنولوجيا قد أصبح أكثر حذراً في وقت سابق من الشهر. ونقلت رويترز عنهم في 9 أكتوبر 2026 قولهم إن التحول نحو أسهم التكنولوجيا «قطع شوطاً طويلاً، ولم تعد الموازنة بين المخاطر والعائد تبدو مواتية على المدى القريب». وحدّد الاستراتيجيون بذلك الأجل القريب إطاراً لتقييمهم للمخاطر والعائد في القطاع. وجاء تراجع ناسداك في جلسة الخميس بعد ذلك التقييم، مع استمرار الضغوط على الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي.

وعلى صعيد أداء الصندوق، أعلن كالبرز تحقيق عائد استثماري أولي قدره 14.8% للسنة المالية 2025-26، بحسب نشرته الرسمية. وكان عائده في السنة المالية 2024-25 قد بلغ 11.6%، مقابل 9.3% في السنة المالية 2023-24، وفق النشرة نفسها. وبذلك ارتفع العائد المعلن في كل سنة من السنوات المالية المذكورة مقارنة بالسنة السابقة، وصولاً إلى النتيجة الأولية الأحدث. وبالتوازي مع هذه النتائج، قال الصندوق إنه أبقى معدل الخصم عند 6.8% لمدة 5 سنوات، بعدما خفضه من 7.5%. وأضاف في نشرته: «حافظ كالبرز على معدل الخصم البالغ 6.8% لمدة 5 سنوات بعد خفضه من 7.5%». وظل معدل الخصم ثابتاً خلال الفترة التي أشار إليها الصندوق، فيما تجاوزته العوائد الاستثمارية المعلنة للسنوات المالية 2023-24 و2024-25 و2025-26.

وفي خلفية المخاوف المرتبطة باستثمارات التقاعد في الذكاء الاصطناعي، نشرت هيئة تنظيم معاشات التقاعد البريطانية إرشادات بشأن مخاطر التركّز في 22 أكتوبر 2026. وحذرت الهيئة من أن انتشار التعرض للذكاء الاصطناعي عبر القطاعات قد يجعل الخسائر تظهر في الوقت نفسه في أجزاء مختلفة من المحافظ الاستثمارية. وقالت إن «الخسائر قد تظهر بالتزامن عبر حيازات وفئات أصول تبدو غير مترابطة». ويمتد التحذير بذلك إلى حيازات قد تبدو منفصلة عن بعضها، مع ارتباطها بالتعرض للذكاء الاصطناعي عبر قطاعات مختلفة. وأوصت الهيئة أمناء صناديق التقاعد بتقييم التعرض المباشر وغير المباشر لهذه الاستثمارات على مستوى المحفظة بأكملها. وشملت توصياتها إجراء اختبارات لهبوط حاد في الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، داعية الأمناء إلى «اختبار تراجع شديد لكنه محتمل في سوق الأصول المرتبطة بالذكاء الاصطناعي». وتجمع هذه التوصيات بين مراجعة مواضع التعرض داخل المحفظة واختبار أثر تراجع السوق على الاستثمارات المرتبطة بالتقنية.